汽车行业研究周报：人形机器人“半马”举办，带动产业化向前

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 人形机器人“半马”举办 带动产业化向前 ——汽车行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：人形机器人“半马”举办 带动产业化向前 近期，全球首个人形机器人半程马拉松赛事在北京亦庄鸣枪开跑。这场人形机器人半程马拉松比赛，对人形机器人的多项核心能力进行了全面检验。 一、运动控制能力 动态平衡与姿态调整：机器人在奔跑中需实时调整重心和步态，尤其是在转弯、坡道等复杂地形中，需通过算法精确控制关节力矩和运动协调性，避免摔倒。 高可靠性算法：运动控制算法需兼顾速度与稳定性，包括快速奔跑控制、动态避障导航等。 二、环境感知与导航能力 多模态传感与避障：机器人需依赖 3D 视觉、距离感知等技术识别路面障碍并动态调整路径。 高精度定位：赛事提供 GPS 坐标数据，但机器人仍需通过 UWB 定位或信标引导实现自主导航，尤其在无折返的线性赛道中验证了定位算法的准确性。 三、续航与能源管理能力 电池与散热技术：长时间高功率运行对电池能量密度和电机散热提出挑战。 能耗控制：跑步功率远高于行走，需平衡电机功率密度与能耗。 四、可靠性与结构稳定性 机械稳定性：马拉松是对关节（尤其是膝关节、踝关节）的高强度测试，机身重量与摩擦磨损、惯性强相关。机身重量大，惯性大，不易控制，而且磨损程度增高。 故障率与修复效率：比赛暴露了电池失效、关节过热等问题，但也将推动企业优化快速更换电池技术和热平衡设计。 五、场景适应与产业化潜力 复杂环境适应性：赛道模拟了工业、家庭等场景的多样化路况，验证了机器人从实验室到真实场景的过渡能力。 产业应用导向：赛事暴露的技术瓶颈（如散热、能耗）为工业巡检、医疗运输等场景提供了改进方向。 此次比赛不仅检验了人形机器人当前的技术水平，更通过极限测试推动行业加快技术进步（如高密度电池、一体化关节、智能算法）。未来，这些能力的提升将加速人形机器人在工业制造、家庭服务等领域的规模化应用。 本周投资策略及重点关注： 考虑到人形机器人产业化持续加速，我们看好机器人产业链发展机遇，建议关注： 总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等。 减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等； 丝杠环节：北特科技、双林股份等。 风险提示：机器人产业化不及预期，机器人技术进步不及预期。 评级 增持（维持） 2025 年 04 月 23 日 刘宁 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524090001 行业表现走势图 资料来源：Wind，申港证券研究所 -24%-12%0%12%24%36%48%2024-042024-072024-102025-012025-04汽车沪深300汽车行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 8 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：人形机器人“半马”举办 带动产业化向前 ....................................................................................................... 3 2. 投资策略及重点关注 ........................................................................................................................................................... 4 3. 市场回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 4. 汽车主要相关材料/组件价格 ............................................................................................................................................... 5 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 6 图表目录 图 1： 各板块周涨跌幅对比 .................................................................................................................................................... 4 图 2： 重点指数周涨跌幅 ....................................................................................................................................................... 5 图 3： 汽车子板块周涨跌幅 .................................................................................................................................................... 5 图 4： 汽车板块周涨跌幅前五个股 ......................................................................................................................................... 5 图 5： 汽车板块周涨跌幅后五个股 ......................................................................................................................................... 5 图 6： 车用动力电池价格（元/Wh） ......................................................................................................................