电子行业2021中报前瞻：5G手机、远程需求、汽车电子仍为2021三大主轴

1 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电子 2021 年 07 月 13 日 5G 手机、远程需求、汽车电子仍为2021 三大主轴 看好 ——电子行业 2021 中报前瞻 相关研究 "上肥下瘦、旺季效应、苹果概念-电子行业周报 20210705-20210711" 2021年 7 月 11 日 "产业上肥下瘦、七月进入旺季、苹果全面启动-电子行业周报20210628-20210704" 2021 年 7 月 4 日 证券分析师 骆思远 A0230517100006 MarkLo@swsresearch.com 杨海燕 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 联系人 杨海燕 (8621)23297818×7467 yanghy@swsresearch.com 本期投资提示：  受益于 5G 手机、远程需求、汽车电子发展，半导体持续高景气。从基本面来看，工商时报报道，全球 8 寸晶圆产能从去年下半年以来满载至今，现在 12 寸非先进的成熟制程也处于满载状态。现阶段全球都没有大量的新增产能，而下游各类需求却都蜂拥而来，不管是实际需求或者假性需求，产业链通通都在囤积库存、积极拉货。  我们对于电子行业 46 家重点公司 2021 年中报预测情况如下：  预计归母净利润预测中枢同比增速大于 100%：韦尔股份（141%）； 卓胜微（186%）；恒玄科技（242%）；全志科技（185%）；瑞芯微（184%）；上海贝岭（337%）；芯源微（463%）；至纯科技（328%）；扬杰科技（135%）；新洁能（212%）；捷捷微电（100%）；长电科技（249%）；通富微电（254%）；神工股份（309%）；晶瑞股份（540%）；歌尔股份（115%）；京东方 A（1105%）；三利谱（613%）；奥来德（144%）；明微电子（886%）；富满电子（1437%），合计 21 家。  预计归母净利润预测中枢同比增速大于 50%-100%：中颖电子（61%）；北方华创（65%）；传音控股（57%）；深天马 A(65%)；三环集团（84%）；风华高科（95%）；顺络电子（70%）；洁美科技（52%）；生益科技（57%）；三安光电（65%），合计 10 家。  预计归母净利润预测中枢同比增长 20%-50%： 雅克科技（28%）；立讯精密（23%）；工业富联（47%）；艾华集团（41%）；利亚德（22%），合计 5 家。  预计归母净利润预测中枢同比增长 0%-20%：环旭电子（17%）；和辉光电（9%）；鹏鼎控股（7%）；东山精密（18%）；景旺电子（8%），合计 5 家。  预计归母净利润预测中枢同比下降：澜起科技（-48%）；汇顶科技（-31%）；闻泰科技（-23%）；深南电路（-25%）；沪电股份（-10%），合计 5 家。  分板块总结来看：半导体/消费电子/显示/被动元件/PCB/LED 六大板块公司整体预测归母净利润增速分别为 69%、46%、948%、75%、10%、118%，合计 46 家公司归母净利润增速为 104%。  全年维度，重点关注 4 大方向。1）各类“上肥下瘦“半导体及部分电子零组件缺货涨价议题；2）两手准备的苹果供应链，尤其是 iPhone 13 概念股；3）除消费电子以外的工业、通讯及汽车电子，比如车用 PCB、车载零组件；4）Mini LED 产业化已初显端倪，2021年将渐入佳境，陆续有多款 Mini LED 产品即将问世。  风险提示：苹果新机出货量不及预期；需求受下游影响造成砍单风险；国际贸易形势进一步恶化等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 2 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 16 页 简单金融 成就梦想 1. 5G 手机、远程需求、汽车电子仍为 2021 三大主轴 整体而言，2021 年我们依然看好 5G 手机、远程需求、汽车电子作为三大明星产业 。 5G 换机潮真正来临，2021 年出货量较为乐观。联发科在 1 月 20 日新品发布会上预估，2021 年全球 5G 手机出货量将由 2020 年的 2 亿支倍增为 4~4.5 亿支，而高通Qualcomm 则更乐观地预估，2021 年 5G 手机出货量将达 4.5~5.5 亿支。 疫情使远距教学、远程办公、线上会议、远程医疗、电竞娱乐等宅经济需求爆发，连带笔记本电脑及其周边产品销量大增。全球远距办公、线上教学需求增温，对于电脑及其周边产品的需求水涨船高，尤其欧美企业涌现大量采购潮。根据 TrendForce 调查，2020年笔电出货量突破 2 亿台，增幅接近 26%，这一波强劲的需求动能也延续至 2021 年，预估 2021 年出货量将突破 2.36 亿台，同比增长 15%。 2021 年汽车电子搭载率将大幅提升。各地政府鼓励发展新能源汽车/电动车/混和动力车，同时 2021 年款新车纷纷搭载先进驾驶辅助系统 ADAS、智能座舱等，每辆车的电子搭载率也都大幅提升。以被动元件为例，Paumanok 指出一辆传统汽车约使用 2,000~3,000颗被动元件，电动车则至少使用 5,000~10,000 颗被动元件。目前搭载娱乐系统也逐渐成为传统汽车标配，叠加 ADAS 汽车电子需求，即使是非电动车被动元件的使用量也将大幅增加。 车用芯片市场缺芯情况或将在 2021 年下半年缓解。《科创板日报》报道，台积电预告将在 2021Q3 解决大部分车用芯片订单堵塞的问题，国外车用芯片供应商也已通知客户，下半年芯片到货量会比预期增加 30%，交期也比之前的 50 周有明显降低。 从基本面来看，工商时报报道，全球 8 寸晶圆产能从去年下半年以来满载至今，现在12 寸非先进的成熟制程也处于满载状态。现阶段全球都没有大量的新增产能，而下游各类需求却都蜂拥而来，不管是实际需求还是假性需求，产业链通通都在囤积库存、积极拉货。 单就下游终端来看，大致上可以分为 5G 手机、笔记本电脑、汽车电子相关等三大类，而且几乎是同时发生、互相堆叠、彼此交叉，但从另一个构面来解析，这三大明星产业，也可以归纳成几大趋势方向： 1) 各类“上肥下瘦”半导体及部分电子零组件缺货涨价议题； 2) 两手准备的苹果供应链，尤其是 iPhone 13 概念股； 3) 除消费电子以外的工业、通讯及汽车电子，比如车用 PCB、车载零组件； 4) Mini LED 产业化已初显端倪，2021 年将渐入佳境，陆续有多款 Mini LED 产品即将问世。 nQqMmOyQxP9PcMbRtRmMmOoPlOpPrOlOqRmQ8OnNvNvPsQzQvPnQpR3 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 16 页 简单金融 成就梦想 2. 子板块个股业绩前瞻 2.1 半导体 2.1.1 IC 设计 目前全球所有半导体芯片都处于缺货状态，未来 4~5 个季度内，半导体芯片供不