东吴策略·市场温度计：公募发行回暖，外资流入趋缓

公募发行回暖，外资流入趋缓——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2021年7月27日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位83.1%/83.5%股票型基金仓位87.0%/88.1%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）70997%346新成立股票型私募基金规模（亿元）27.458%1.7陆股通合计净流入（亿元）11877%17ETF净流入额（亿元）3590%-9融资余额增加值（亿元）18186%114工行银证转账净值（亿元）0.2/0.5首发募集资金（亿元）9092%130产业资本净减持（亿元）8592%88交易费用（亿元）11998%121数据汇总市场温度38度：最近一周市场回暖，A股市场资金净流入749亿元，前值129亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为2021/7/19-7/23，此前一周为2021/7/12-7/16，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）194784%2535创业板融资买入额（亿元）65894%906杠杆率9.0%69%9.1%上证A股成交额（亿元）2597896%26105创业板成交额（亿元）1390699%13760全部主板换手率2.3%72%2.1%中小板换手率2.6%43%2.8%创业板换手率5.3%82%5.3%涨跌停占比8.7%65%9.1%上证A股市盈率1648%16创业板市盈率8275%81电子板块市盈率5658%54电气设备板块市盈率6175%58食品饮料板块市盈率4868%49A股风险溢价1.9%53%1.9%行业离散度3596%72数据来源:Wind，东吴证券研究所•股市流动性：最近一周市场情绪回暖，A股资金净流入749亿元，前值129亿元。•公募发行回暖，赎回压力或将缓解：今年基金发行开门红，1月新成立偏股型公募基金创下历史新高。但之后市场震荡，核心资产回调，公募发行明显遇冷。5月以来伴随市场反弹回暖，公募发行也逐渐升温，最近一周新发基金709亿份，前值346亿份。Q2公募遭遇较大赎回压力，主动偏股型基金净赎回1752亿份，较Q1的387亿份大幅提高，6月赎回率1.1，超过去年高点。展望后市，我们认为不存在明显的下行风险，赎回高点或已过去。•外资流入趋缓：今年上半年外资大幅涌入A股市场，截至7月23日北上资金净流入2369亿元，其中4、5月单月涌入规模都处历史高位，成为A股市场主要增量资金。但6月以来流入明显放缓，7月截至23日净流入132亿元，其中7月2日单日净流出86亿元，7月14日单日净流出108亿元。最近一周北上资金净流入118亿元，主要买入医药、电子、家电。•风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所344312上周五（7/23）偏股混合型基金仓位83.05%，前值83.45% ；股票型基金仓位87.00%，前值88.10% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（2021/7/19-7/23，下同）公募基金抱团加强，风格偏向成长，行业偏向消费和计算机板块。此前一周风格偏向以消费和金融板块为代表的价值。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-12-8-4048-10-50510152021/7/12-7/16基金净值涨幅（%）2021/7/19-7/23基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-10-5051015-10-505102021/7/5-7/9基金净值涨幅（%）2021/7/12-7/16基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布近一周北上资金净买入额前三行业：医药生物、电子、家用电器；卖出前三行业：建筑材料、国防军工、休闲服务。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、医药生物、电气设备；后三行业：纺织服装、商业贸易、综合。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-20-1001020304050医药生物电子家用电器化工计算机非银金融汽车农林牧渔食品饮料轻工制造公用事业机械设备采掘钢铁传媒纺织服装商业贸易交通运输建筑装饰电气设备银行有色金属综合房地产通信休闲服务国防军工建筑材料北上资金各行业净买入额（亿元，7/19-7/23)食品饮料14.5%医药生物11.5%电气设备10.8%银行7.3%电子7.2%家用电器6.5%化工6.1%非银金融5.3%机械设备4.2%其它26.6%北上资金持仓市值(7/23)14823类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行709346外资净流入11817ETF净流入35-9融资余额增加181114资金流出IPO融资90130产业资本净减持8588交易费用119121资金净流入7491292股市流动性概览最近一周（7/19-7/23，下同）资金入市合计净流入749亿元，前值129亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额709亿份，历史分位数97%，前值346亿份。21年6月新成立股票型私募基金规模为27.4亿元，历史分位数58%，前值1.7亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明10050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）020040060080010001200140016001800新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）2最近一周股票型ETF净主动买入35亿元，历史分位数90%，前值-9亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入118亿元，历史分位数77%，前值17亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明11-500-400-300-200-1000100200300400500沪股通流入：当周（亿元）深股通流入：当周（亿元）2500270029003100330035003700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）2最近一周融资余额增加181亿元，历史分位数86%，前值114亿元。最近一周工行银证转账指数0.2，前值为0.5。资金流入——杠杆&散户数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明