传媒行业专题分析报告：传媒10月经营跟踪，LOL手游上线表现良好

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 杨晓峰 分析师 SAC 执业编号：S1130520040001 yangxiaofeng＠gjzq.com.cn 伍兆丰 联系人 wuzhaofeng＠gjzq.com.cn 传媒 10 月经营跟踪：LOL 手游上线表现良好 基本结论  10 月游戏经营跟踪： 行业流水端：10 月国内手游市场规模环比有所增长，新游《LOL 手游》上线后表现较好。根据伽马数据 10 月发布的《2021 年 10 月移动游戏报告》显示，2021 年 10 月国内移动游戏市场规模为 186.4 亿元，环比上升 3.37%。主要为《王者荣耀》新皮肤活动，新游《英雄联盟手游》、《地下城堡 3：魂之诗》等带来流水增量。另外十一长假游戏运营活动较多，推动了活跃用户数量增长，带来了流水的提升。国内方面，10 月中国 iOS 手游收入排名，头部游戏《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》分别为 1、3、5 名，10 月 8 日新上线游戏《英雄联盟手游》表现较好，排名第 2。海外端，10 月 36 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计收入近 23.8 亿美元，环比下降 5.5%，占全球 TOP100 手游发行商收入的 40%。（中国地区安卓渠道收入未计算在内）其中腾讯、米哈游、网易、三七互娱、趣加、莉莉丝、灵犀互娱稳定在前 7 名。  10 月流媒体经营跟踪： 政策端：电视剧备案数量保持稳定，都市题材仍是主流。10 月国家电视广播总局发布全国电视剧拍摄制作备案公示 41 部，5-10 月公示数量保持稳定，题材仍以都市题材为主，10 月都市题材占比 39%。 影视赛道：热门影视剧播放平台上，爱奇艺、腾讯保持领先地位。根据徳塔文数据，2021 年 10 月，电视剧景气指数排行榜前 10 作品中，腾讯视频、爱奇艺播放占比分布为 50%、50%，保持较高水平。 综艺赛道：芒果 TV 新综《哥哥》持续优异表现，哔哩哔哩新综热度提升。根据骨朵数据，10 月全网热度前 10 综艺中，哔哩哔哩综艺《我的音乐你听吗》、《90 婚介所》的热度提升，排名分别为 6、10，芒果占比为 20%，其中综艺《哥哥》排名全网热度榜 Top1。 投资建议  我们认为游戏、内容板块具备长期投资价值，当前是较好投资时点。游戏是元宇宙的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。微软推出 Microsoft Mesh、Facebook 改名 Meta 都反映出市场对元宇宙的投入在加强，有望加速 VR、AR 行业的发展。中长期看，游戏是元宇宙重要的入口之一，我们认为游戏行业的估值中枢有望受益于元宇宙的加速发展。优质流媒体公司、低估值的游戏板块有望获得更多关注，建议关注标的：三七互娱、芒果超媒、吉比特、宝通科技。 风险提示  影视综艺节目上线表现及招商情况不及预期；游戏上线表现不及预期；线下恢复不及预期：行业政策风险 2021 年 11 月 22 日 传媒行业专题分析报告 行业专题研究报告 证券研究报告 消费升级与娱乐研究中心 传媒行业专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、游戏板块 10 月跟踪 .................................................................................... 4 1.1 行业层面跟踪 ........................................................................................... 4 1.2 重点个股跟踪 ........................................................................................... 7 二、 流媒体板块 10 月跟踪 ............................................................................. 11 2.1 行业政策跟踪 ......................................................................................... 11 2.2 影视热度跟踪 ......................................................................................... 12 2.3 综艺热度跟踪 ......................................................................................... 14 2.4 国创动漫热度跟踪 ................................................................................. 17 2.5 电影票房跟踪 ........................................................................................ 18 三、投资建议 ................................................................................................... 19 四、风险提示 ................................................................................................... 20 图表目录 图表 1：2021.03-2021.10 中国手游市场实际销售收入规模（单位：亿元） .... 4 图表 2：2021.03-2021.10 中国自研手游海外市场实际销售收入规模（单位：亿美元） ............................................................................................................ 5 图表 3：2021 年 Q2-21 年 10 月主要行业广告投放占比 ................................... 5 图表 4：10 月中国 App Store 手游收入 Top10 .................................................. 6 图表 5：10 月中国手游发行商收入 Top30 ......................................................... 7 图表 6：9 月中国手游发行商收入 Top30 ............