机械行业周报：看好自主可控、机器人和农业机械

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  本周板块表现：上周（2025/04/21-2025/04/25）5 个交易日，SW 机械设备指数上涨 2.69%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 4；同期沪深 300 指数上涨 0.38%。2025 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 3.82%，在申万 31个一级行业分类中排名第 4；同期沪深 300 指数下跌 3.76%。 核心观点  贸易摩擦加剧，自主可控必要性进一步提升。根据中新社信息，中国商务部新闻发言人何亚东 24 日在例行新闻发布会上表示，目前中美之间未进行任何经贸谈判。考虑当前国内中高端工业母机、科学仪器仍有较高进口依赖度，在当前贸易摩擦加剧，逆全球化成为趋势背景下自主可控必要性进一步提升，后续政策支持力度有望不断加大，建议关注科德数控、华中数控、普源精电、优利德、鼎阳科技等。  特斯拉公开下一代人形机器人模型、小鹏二代人形机器人亮相车展，人形机器人板块进入新一轮催化上行期。4 月 23 号，特斯拉下一代模型发布，可以看出前臂看起来很强壮，肩关节也得到了升级，更加灵活。从图像看，小臂相应地截去一块，把灵巧手外置的驱动器放置一圈，我们判断是微型丝杠+腱绳方案。另外，小鹏 Iron 机器人亮相上海车展，展示行走和灵巧手演示动作等功能，全身平衡动作靠内置大模型控制。我们认为，机器人情绪板块调整已基本回调结束，进入新一轮上升期，向前看，国内外机器人公司持续竞赛、产业加速进步，建议重点关注。首推恒立液压，其余建议关注传感器板块、低位机器人/狗应用开拓市场及国产设备环节。  中型拖拉机产量企稳，需求乌云渐散。根据国家统计局，3 月大/中/小拖产量分别为 1.62/3.36/1.33 万台，同比分别+5.5%/-1.7%/-18.8%；大拖产量占比 25.7%，同比+2.7pct。3 月最亮眼的数据是中拖企稳，这表明 24 年粮食价格下跌对于拖拉机需求的拖累已接近尾声，预计下游需求将在一段时间内保持稳定，相关公司的核心矛盾变成自身的经营周期。继续关注大型化、高端化进程，关注头部企业库存去化、新品推广的节奏，建议底部重点关注国内拖拉机高端化龙头一拖股份。 投资建议  见“股票组合”。 风险提示  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 4 3、核心观点更新................................................................................. 6 4、重点数据跟踪................................................................................. 6 4.1 通用机械 ................................................................................ 6 4.2 工程机械 ................................................................................ 7 4.3 铁路装备 ................................................................................ 8 4.4 船舶数据 ................................................................................ 8 4.5 油服设备 ................................................................................ 9 4.6 工业气体 ................................................................................ 9 5、行业重要动态................................................................................ 10 6、风险提示.................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 5 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 5 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 6 图表 5： 机械细分板块年初至今表现 ............................................................... 6 图表 6： PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况 ........................................................... 6 图表 7： 工业企业产成品存货累计同比情况 ......................................................... 6 图表 8： 我国工业机器人产量及当月同比 ........................................................... 7 图表 9： 我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 ................................................. 7 图表 10： 我国叉车销量及当月增速 ................................................................ 7 图表 11： 日本金属切削机床，工业机器人