疫情持续对斯里兰卡主权信用水平造成负面影响

主权信用观察 1 疫情持续对斯里兰卡主权信用水平造成负面影响 主权评级研究部 张珏 曹曼茜 摘要：2020 年初新冠肺炎疫情爆发后，斯里兰卡政府实施了严格的防疫措施，2020 年 10 月前抗击疫情效果显著，但防疫措施对其经济形成较大冲击，2020年斯里兰卡经济加速下行；2020 年 10 月起至今，受变异毒株快速传播影响，斯里兰卡疫情出现三波高峰，经济修复难度加大。2021 年，斯里兰卡制造业、服务业萎缩，失业率显著升高，通胀水平突破央行目标上限，国内消费受到抑制，进出口贸易规模缩减后修复缓慢。因一般政府负债率远超国际警戒线水平且政府债务规模持续快速上升，斯里兰卡政府偿债压力持续加大，财政收支严重失衡，无法开展大规模财政刺激计划；同时，国内的高通胀迫使斯里兰卡央行较早地退出了货币宽松，斯里兰卡政府可实施的经济提振政策空间有限。总体看来，疫情反复将持续对斯里兰卡的主权信用水平造成负面影响。 一、斯里兰卡新冠肺炎疫情多次严重反弹 2020 年 3 月初，斯里兰卡出现首例本土新冠肺炎确诊病例。由于政府对疫情反应迅敏，斯里兰卡早期抗击疫情效果显著。斯里兰卡政府在首例本土确诊的10 天内及早实施全国戒严，持续严格地实施限制入境、分区封锁、追踪、隔离等系列措施，5 月中旬才陆续复工复产。10 月之前，斯里兰卡未发生社区传播，新增病例全部来自隔离中心，且疫情呈现高治愈率、低死亡率势态。 随后，在经济活动恢复的同时，斯里兰卡的防控措施开始松懈，在 2020 年10 月至 2021 年 10 月间先后出现三波疫情高峰，形势严峻程度不断升级：2020年 10 月起，高传染性和高病毒载量的变异毒株 B.1.42 在斯里兰卡快速传播，致使确诊和死亡人数同步升高，斯里兰卡经历了长达四个半月的第一波疫情；2021年 4 月中旬起，斯里兰卡的确诊人数在传统新年假期之后1再度飙升，爆发第二波疫情，政府在 2021 年 5 月 13 日~6 月 26 日实施出行禁令，使疫情略有缓和；7 月起，随着变异毒株德尔塔在首都科伦坡及周边部分地区蔓延，第三波疫情加大势头来袭，在政府紧急限制了跨省出行、同时推进疫苗接种的措施之下，疫情发展速度在 9 月后才逐步减缓。截至 2021 年 12 月 27 日，斯里兰卡新冠肺炎累计确诊 58 万余人，感染率约达总人口的 2.66%2，累计死亡 14901 人。 1 每年 4 月 13~14 日是斯里兰卡传统的泰米尔新年，通常会进行家庭聚会、走亲访友、寺庙参拜。受新冠肺炎疫情影响，斯里兰卡政府禁止举行 2021 年新年庆祝活动，号召民众减少出行。 2 根据公开数据计算，斯里兰卡的新冠肺炎感染率在南亚地区仅次于尼泊尔（2.84%），高于印度（2.52%）、缅甸（0.97%）、孟加拉国（0.96%）、巴基斯坦（0.59%），也远高于亚洲主要经济体中国新世纪评级版权所有 主权信用观察 2 进入 2022 年以来，斯里兰卡的新冠肺炎每日确诊人数由 1 月 1 日的 351 人逐步增至 2 月 15 日的 1252 人，疫情再次呈现上升趋势。 图表 1. 斯里兰卡新冠肺炎疫情数据（单位：人） 数据来源：Wind，新世纪评级整理 斯里兰卡自 2021 年 1 月末开始推行新冠疫苗接种，疫苗接种率较高。截至12 月 22 日，该国 2191 万人口中，已接种第一剂新冠疫苗的约占 74.30%，已接种两剂疫苗的约 64.28%，较好的疫苗接种覆盖率有利于斯里兰卡在未来逐步控制疫情发展。 二、疫情反弹不利于斯里兰卡经济修复 斯里兰卡经济基础薄弱，经济发展易受外部环境以及风险事件影响，抗风险能力弱。受全球经济形势低迷和首都科伦坡连续发生恐怖袭击事件的影响，斯里兰卡 2019 年的经济增速由 2015 年的 5.01%降至 2.26%。新冠肺炎疫情的爆发及政府对疫情的严控措施加速了斯里兰卡 2020 年的经济下行，2020 年 10 月以来疫情的多次反弹不利于经济修复。 2020 上半年斯里兰卡政府采取了严格的抗疫措施，在有效阻断疫情传播的同时，对经济造成严重冲击，斯里兰卡出现二十年来的首次经济衰退，当年 GDP同比下降 3.57%。此后，为了应对 2021 年 4 月和 7 月的两波疫情反弹，斯里兰卡政府又两度实施全国性的管控措施。斯里兰卡经济在 2021 年前两季度以 4.3%和 12.3%的增速短暂恢复后，第三季度再次出现负增长，GDP 同比下降 1.5%。 （0.01%）和日本（1.38%）。 0501001502002503003504000200040006000800010000120002020-01-282020-02-282020-03-282020-04-282020-05-282020-06-282020-07-282020-08-282020-09-282020-10-282020-11-282020-12-282021-01-282021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-30左轴：新增确诊右轴：新增死亡早期：严格抗疫效果显著 第一波：防控松懈，变异病毒由社群向全岛扩散 第二波：新年假期后突增 第三波：德尔塔变异病毒在部分地区蔓延 新世纪评级版权所有 主权信用观察 3 2021 年 10 月，IMF 将斯里兰卡 2021 和 2022 年的经济增速预测由 6 月的 4%和4.1%分别下调至 3.6%和 3.3%。 图表 2. 斯里兰卡 GDP 同比增速（单位：%） 数据来源：Wind，新世纪评级整理 （一）疫情反弹下斯里兰卡制造业和服务业恢复艰难 为防控疫情而采取封锁措施对斯里兰卡的制造业和服务业造成极大冲击，制造业在封锁期间基本停产或低产能运行，订单数量也大幅削减。新冠肺炎疫情爆发以来，斯里兰卡的制造业和服务业 PMI 各有 8 个月处于荣枯线以下，其中 2020年 4 月分别降至 24.2%和 29.8%的历史低点。2021 年的疫情反弹导致两大产业在5 月和 8 月前后再度出现萎缩；9 月以后，随着疫情得到初步控制，经济活动逐步正常化，斯里兰卡的工业生产和订单数量回升，服务业的新业务和雇员数量增加，制造业和服务业 PMI 回升至荣枯线以上，11 月分别达 61.9%和 62.1%。 5.01 4.49 3.58 3.27 2.26 -3.57 -20-15-10-50510152014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-0