轻工制造与纺织服装行业周报：1~2月家具社零延续弱势，服装社零缓慢复苏

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 褚远熙 轻工制造行业研究助理 chuyuanxi@sczq.com.cn 电话：010-81152648 郭琦 纺织服装行业研究助理 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  新型烟草行业点评：口味限制严格短期压制需求，监管落地行业加速洗牌  轻工制造及纺织服装行业周报：梳理定制家具企业“315”套餐，观行业“整家”升级  轻工制造与纺织服装行业周报：从Lululemon 的崛起看运动服饰品牌经营策略 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：1-2 月家具社零延续弱势，服装社零缓慢复苏：2022 年 1-2月，我国社零总额 74426 亿元，同比增长 6.7%。受春节及冬奥会影响，1-2 月社零增速高于预期。其中，1-2 月家具类零售额为 216 亿元，同比下降 6.0%，受房地产景气度下行影响，家具类零售额延续弱势；建材家居卖场销售额累计 1833.74 亿，同比增长 52.07%；服装类零售额为 2382亿元，同比增长 4.8%，受春节及冬奥会影响，服装消费需求缓慢复苏。近期疫情多点反复，消费环境仍存在不确定性，建议关注稳增长&低估值投资主线，优选具有α属性的细分赛道龙头。 ⚫ 2022 年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。 ⚫ 本周行情回顾：本周上证综指下跌 1.77%，轻工制造行业下跌 2.28%，小幅跑输大盘。纺织服装行业下跌 3.11%，小幅跑输大盘。其中，造纸板块下跌 3.8%，包装印刷板块下跌 1.04%，家居板块下跌 1.94%，文娱轻工板块下跌 1.51%，其他轻工板块下跌 1.66%；纺织制造板块下跌2.42%，服装家纺板块下跌 2.69%。本周轻工制造行业涨幅前三为萃华珠宝（17.6%）、万顺股份（11.11%）、金陵体育（9.51%），跌幅前三为周大生（-16.54%）、五洲特纸（-12.9%）、昇兴股份（-10.12%）。本周纺织服装行业涨幅前三为华升股份（10.09%）、牧高笛（8.06%）、星期六（6.28%），跌幅前三为金发拉比（-11.87%）、南山智尚（-11.72%）、ST柏龙（-9.35%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘 7850 元/吨，较上周持平。箱板纸/双胶纸/新闻纸较上周上涨 6/100/50 元/吨至 4927/6000/5700 元/吨，白板纸较上周下跌 35 元/吨至 4865 元/吨，其他纸种价格均持平。本周30 大中城市商品房成交套数 23837 套，较上周上涨 7%；本周 30 大中城市商品房成交套数 19162 套，较上周下跌 9%。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328 为 22683 元/吨，较上周下跌 23 元/吨；Cotlook:A 指数:1%关税为 21217 元/吨，较上周上涨 462 元/吨。棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为 21490 元/吨，较上周下跌 380 元/吨；纽交所棉花期货收盘价为 126.86 美分/磅，较上周上涨 5.72 美分/磅。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.3-0.2-0.100.122-Mar2-Jun13-Aug24-Oct4-Jan17-Mar轻工制造沪深300 [Table_Title] 1-2 月家具社零延续弱势，服装社零缓慢复苏 [Table_ReportDate] 轻工制造与纺织服装 | 行业周报（2022.03.14-03.20） | 2022.03.20 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 褚远熙 轻工制造行业研究助理 chuyuanxi@sczq.com.cn 电话：010-81152648 郭琦 纺织服装行业研究助理 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  新型烟草行业点评：口味限制严格短期压制需求，监管落地行业加速洗牌  轻工制造及纺织服装行业周报：梳理定制家具企业“315”套餐，观行业“整家”升级  轻工制造与纺织服装行业周报：从Lululemon 的崛起看运动服饰品牌经营策略 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：1-2 月家具社零延续弱势，服装社零缓慢复苏：2022 年 1-2月，我国社零总额 74426 亿元，同比增长 6.7%。受春节及冬奥会影响，1-2 月社零增速高于预期。其中，1-2 月家具类零售额为 216 亿元，同比下降 6.0%，受房地产景气度下行影响，家具类零售额延续弱势；建材家居卖场销售额累计 1833.74 亿，同比增长 52.07%；服装类零售额为 2382亿元，同比增长 4.8%，受春节及冬奥会影响，服装消费需求缓慢复苏。近期疫情多点反复，消费环境仍存在不确定性，建议关注稳增长&低估值投资主线，优选具有α属性的细分赛道龙头。 ⚫ 2022 年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。 ⚫ 本周行情回顾：本周上证综指下跌 1.77%，轻工制造行业下跌 2.28%，小幅跑