“世界杯”专题分析报告：2018世界杯热浪来袭，三大主线迎“升机“

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点： 1. 分析梳理世界杯相关投资机会，阐述各板块受益逻辑及标的。 李立峰 分析师 SAC 执业编号：S1130515040001 (8621)60230231 lilifeng＠gjzq.com.cn 魏雪 联系人 weixue＠gjzq.com.cn 2018 世界杯热浪来袭，三大主线迎“升机” 基本结论 „ 第 21 届世界杯将于 6 月 14 日-7 月 15 日举行，今年时差较往届对中国“球迷”更为适宜，有望助推国内足球热的进一步提高。2018 年世界杯将于 6月 14 日至 7 月 15 日在俄罗斯举行，本届世界杯从年初开始已在全国范围内预热，受到广泛关注。世界杯是最高规格、最高水平、最具影响的足球比赛，每一届世界杯都掀起持续的关注狂潮。俄罗斯离中国大陆时差仅为 5 个小时，本届世界杯一半的比赛将在 22:00 点及以前开始，因此本届世界杯的收视率和关注度大概率高于往年，相关行业受影响或更大。 „ 居民娱乐支出提高，“球迷”消费潜力巨大。城镇居民家庭人均可支配收入不断提高， 2017 年的人均水平达到 3.6 万元。同时，居民的教育文化娱乐支出也受其带动逐年抬升，2017 年达到 2847 元。在此趋势下，2018 年居民在体育文娱上的消费有望进一步提高。中国有庞大的足球“球迷”群体，因此预计世界杯期间我国“球迷”的伴生消费可为相关厂商带来可观的收益。 „ 销售旺季叠加世界杯带动的额外酒水需求，啤酒的销量有望创新高，同时受提价影响，厂商增收可期。据统计，41%的用户愿意额外花费 100 元及以上为观赛购买酒水食品，其中 47%会选择啤酒；同时夏季是啤酒天然销售旺季，消费需求坚实。量价方面，啤酒产量 2018Q1 有所回升，主要啤酒产品年初以来平均提价 0.1 元，啤酒厂商有望借力观赛期间酒水消费拔高，取得营收突破。 „ 世界杯对彩电销售有一定带动作用，叠加面板降价，进一步利好世界杯期间彩电销售。从历史数据看，世界杯对彩电销售有一定拉动作用，叠加面板价格普降，2018 Q1 彩电销量规模同比增长 3.0%。随着世界杯效应逐渐发酵，彩电销量有望持续放量增长。 „ 体彩受世界杯拉动或迎新突破。近年来体彩发展良好，销售额逐年提高， 2017 年达 2096.92 亿元；同时，体彩板块受大型体育赛事、特别是足球赛事的直接催化，叠加海南改革探索大型国际赛事即开彩票的余温，今年世界杯期间体彩销售额有望再创新高。 „ 世界杯渐行渐近，市场关注度及主题热度高，建议关注啤酒、彩电、体彩等三条投资主线。 „ 1）销售旺季叠加世界杯带动的额外酒水需求，啤酒的销量有望创新高，同时受提价影响，厂商增收可期。建议关注标的：青岛啤酒(600600.SH)、燕京啤酒(000729.SZ)等； „ 2）世界杯对彩电销售有一定带动作用，叠加面板降价，将进一步利好世界杯期间彩电销售。建议关注标的：海信电器(600060.SH)等； „ 3）体彩受世界杯拉动或迎新突破。建议关注标的：鸿博股份(002229.SZ)、天音控股(000829.SZ)等。 „ 风险提示：世界杯关注度不及预期；欧洲地缘政治风险；其他黑天鹅事件。 2018 年 05 月 31 日 “世界杯”专题分析报告 策略专题研究报告 证券研究报告 总量研究中心 “世界杯”专题分析报告 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、世界杯开幕在即，本届关注度有望再度攀升 .............................................3 1.1 俄罗斯世界杯即将开赛，32 强角逐“大力神杯”...................................3 1.2 时差缩短及移动端下沉利好，本届俄罗斯世界杯关注有望再度攀升........3 二、居民娱乐支出提高，球迷消费潜力巨大 ....................................................4 三、销售旺季叠加世界杯效应，预计将带动啤酒厂商营收 ...............................6 四、面板价格普降利好，球迷偏好或带动大屏彩电出货增长 ...........................7 五、直接受益于世界杯赛事，体彩销售或迎新突破 .........................................8 六、投资建议 .................................................................................................9 1）啤酒.......................................................................................................9 2）彩电.....................................................................................................10 3）体彩.....................................................................................................10 图表目录 图表 1：俄罗斯世界杯 32 强及分组情况 .........................................................3 图表 2：俄罗斯、巴西世界杯开球时间及比赛场数（北京时间） .....................4 图表 3：中国移动端网民规模持续扩大............................................................4 图表 4：人均可支配收入不断提高...................................................................5 图表 5：居民娱乐收入持续增长 ......................................................................5 图表 6：球迷观看巴西世界杯期间的食品饮料选择 ..........................................6 图表 7：巴西世界杯球迷因观赛额外购买食品饮料的花费................................6 图表 8：今年以来啤酒产品再度提价 ...............................................................6 图表 9：世界杯对彩电销量有一定带动作用......................................