房地产行业周观点：多地发布首轮集中供地公告，厦门土拍热度回升

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 多地发布首轮集中供地公告，厦门土拍热度回升 -房地产行业周观点 房地产 证券研究报告/行业周报 2022 年 03 月 27 日 评级：增持（维持） 分析师：陈立 执业证书编号：S0740520080008 Email：chenli@r.qlzq.com.cn 联系人：贾惠淋 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 126 行业总市值（亿元） 18,260.70 自由流通市值（亿元） 8,511.66 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<20220320 周观点：多部委强调化解房地产风险，各城土拍结果出现分化 >> 2022.03.21 <<20220313 周观点：2 月居民中长期贷款负增长，多城拿地政策优化 >> 2022.03.14 <<20220306 周观点：政府工作报告强调保障群众住房需求>> 2022.03.07 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 绿城中国 13.78 1.04 1.24 1.53 1.96 13.3 11.1 9.0 7.0 买入 保利地产 16.77 2.35 2.66 2.94 3.19 7.1 6.3 5.7 5.3 买入 万科 A 17.41 3.57 3.82 4.13 4.74 4.9 4.6 4.2 3.7 买入 滨江集团 6.75 0.75 1.22 1.44 1.59 9.0 5.5 4.7 4.2 买入 旭辉控股集团 4.10 0.82 1.07 1.20 1.33 5.0 3.8 3.4 3.1 买入 新城控股 27.20 6.76 8.20 9.81 11.31 4.0 3.3 2.8 2.4 买入 备注：股价使用 2022 年 03 月 25 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点 周度观点：  多地发布 2022 首轮集中供地公告：1）3 月 25 日，天津公布首次集中供地挂牌 30宗住宅用地，总建筑面积约 336 万方；2）3 月 24 日，南京首轮集中供地推出 20幅地块，总面积 68.58 公顷，4 月 22 日上午开始竞价；3）3 月 23 日，杭州公布首轮集中供地计划出让宅地 60 宗，总面积 3849 亩；4）3 月 23 日，宁波公布首轮集中供地计划出让 33 宗地，总计容建面 255.53 万平。 土地集中出让规则整体有所改善，有利于提高房企参与积极性。南京提高了毛坯限价，并取消配建租赁住房要求，为房企预留了更多利润空间；此外，取消了竞得地块数量限制，头部稳健经营房企拿地机会增加。杭州虽取消了预公告和勾地，但提出了以次高报价的原则确定竞得人，有利于削弱价格竞争，间接降低企业拿地成本。  厦门 2022 首轮土拍热度回升：1）3 月 24 日，厦门首轮集中供地结束，10 宗涉宅用地中 1 宗因规划条件调整提前撤牌，剩余 9 幅中 6 宗溢价成交，整体溢价率提高至 7%。 土地质量提高是厦门土拍回暖的关键，反应了房企重销售、重利润的拿地逻辑。厦门出让的 9 宗土地中，5 宗处于厦门岛内，地理位臵优异有利于销售去化；此外，部分地块降低了起拍楼面价，并减少了限售年限，提高了企业拿地利润。 我们认为，2022 年房地产板块将迎来政策持续改善，土拍市场回暖将带动供给侧修复，叠加头部房企竞争格局持续优化的投资机会。推荐三条主线：1）融资环境结构性分化下的龙头房企：绿城中国、保利发展、万科 A；2）区域性深耕民企：滨江集团；3）高评级稳健民企：旭辉控股集团、新城控股。 行业跟踪  销售回顾（03.19-03.25）：重点监测 33 城合计成交面积 256 万㎡，环比上周增长 3.1%；2022 年累计成交 3652.5 万㎡，累计同比下降 40.3%。其中，一线城市成交 61 万㎡，环比上周增长 34.4%，2022 年累计成交 745.5 万㎡，累计同比下降 30.1%；二线城市成交 119.2 万㎡，环比上周下降 1.3%，2022 年累计成交 1778.8 万㎡，累计同比下降 26%；三线城市成交 75.8 万㎡，环比上周下降 7.7%，2022 年累计成交 1128.2 万㎡，累计同比下降 57.4%。  土地供应（03.14-03.20）：百城土地宅地供应规划建筑面积 342 万㎡，2022 年累计供应规划建面 7318 万㎡，累计同比下降 53.2%，供求比 1.32。 在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价 3932 元/㎡，近四周平均挂牌均价 7104 元/㎡，环比下降 1.4%，同比增长 125.7%。  土地成交（03.14-03.20）：百城土地住宅用地成交规划建筑面积 312 万方，2022 年累计成交 5556 万㎡，累计同比下降 67.2%。 土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为 4892 元/㎡，环比增长 14%，同比下降 14.3%，整体溢价率为 2.5%，2022 年平均楼面价 4028 元/㎡，同比下降 14.7%，溢价率 3.4%，较去年同期下降 13.9 个百分点。  风险提示事件：融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。 -30-25-20-15-10-50510沪深300申万房地产股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 销售回顾（03.19-03.25） ................................................................................... - 3 - 土地供应（03.14-03.20） ................................................................................... - 5 - 土地成交（03.14-03.20） ................................................................................... - 8 - 图表目录 图表 1：重点跟踪城市成交情况（万㎡、%） ............................ 错误!未定义书签。 图表 2：房管局商品房网签数据（万㎡、%） .................................................... - 4 - 图表 3：百城土地供应情况（万㎡、%） ............................................................ - 5 - 图表 4：百城土地挂牌楼面价（元/㎡、%） ..