房地产行业周观点：房贷利率进一步下调，区域性改善政策持续释放

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 房贷利率进一步下调，区域性改善政策持续释放 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(03.21-03.27) [Table_ReportDate] 2022 年 03 月 28 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策值得期待，继续看好房地产板块的市场表现。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数上涨 3.84%，沪深300 指数下跌 2.14%，房地产板块表现明显强于大盘。2022 年以来房地产行业下跌 0.048%，沪深 300 指数下跌 15.5%，相对收益显著。 ⚫ 重点政策要闻：（1）本月 LPR 报价维持不变：1 年期 LPR 为3.7%，5 年期以上 LPR 为 4.6%；（2）房贷利率现 2019 年以来最大月度降幅：贝壳研究院发布的数据显示，3 月以来，全国 103个重点城市主流首套房贷利率和二套房贷利率较上月明显回落，创 2019 年以来月度最大降幅。（3）多地首付比例下调：广西南宁、北海等地下调房贷首付比例，首套房最低降至 20%；（4）区域限售政策现松绑：哈尔滨拟将区域性限售政策等紧缩措施废止；（5）国务院常务会议强调要加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时及时运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持信贷和社会融资适度增长；保持政策稳定性，近年来稳定经济运行、激发市场活力的政策要尽可能延续实施，同时开展政策取向一致性评估，防止和纠正出台不利于市场预期的政策； ⚫ 行业基本面情况：销售下滑幅度扩大，土地市场表现仍然较弱。3 月 14 日-3 月 20 日，30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑 44.71%，其中一线下跌 41.33%，二线下滑 45.26%，三线下滑46.79%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降 29%，年初至今累计同比下降 53.15%，百城住宅类土地成交建面同比下滑74.6%，百城住宅类土地溢价率为 2.5%，环比下降 0.9 个百分点。上周厦门完成第一批集中供地，流拍率及溢价率均有所回暖，国企仍是拿地主力，建发拿地近百亿居榜首。 ⚫ 重点公司动态：核心物业管理公司业绩保持较高增速，中海物业净利润增 40.5%、旭辉永生服务净利增 58%；多家地产公司公布2021 年业绩，绿城中国、龙湖集团、美的置业等公司实现营收盈利双增；碧桂园获农行 400 亿元专项融资额度，3 月以来，美的置业已获得三家银行 500 亿元融资额度，用于业务并购、保障性租赁住房及按揭贷款。 ⚫ ⚫ 风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 六部委联合发声，行业政策持续改善 多部门联合发声，房地产税扩容推迟 投资增速超预期 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4523 股票报告网 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 3 1.1 上周房地产板块上涨 3.84%，表现强于大盘 ...................................................... 3 1.2 上周板块整体表现较好，个股表现分化 ............................................................. 3 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 5 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 6 3.1 上周销售延续下滑趋势 ......................................................................................... 6 3.2 上周土地市场表现仍然较弱 ................................................................................. 7 3.3 集中供地情况 ......................................................................................................... 8 4 行业融资情况跟踪 ............................................................................................................ 9 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 11 6 投资建议与风险提示 ...................................................................................................... 12 图表 1： 上周申万一级行业市场表现情况（%） ..........................................................