房地产行业跟踪周报：政策力度进一步加强，板块行情有望持续

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 政策力度进一步加强，板块行情有望持续 2022 年 04 月 14 日 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 行业走势 相关研究 《多城松绑限购限贷，板块配置正当时》 2022-04-07 《地产政策仍存在较高改善预期》 2022-03-31 增持（维持） 投资要点  本周（2022.4.6–2022.4.8）：房地产板块（SW）涨跌幅+1.64%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-1.06%,-1.74%，超额收益分别为+2.70%、+3.38%。  房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：本周（2022.4.2-2022.4.8）60城新房成交面积 230.5 万平，环比-43.2%，同比-65.1%；2022 年累计销售 5216.2 万平，同比-44.8%；2022 年 4 月 1 日-4 月 8 日累计成交 276.4万平，同比-63.9%。20 城二手房成交面积 85.0 万平，环比-25.1%，同比-50.1%；2022 年累计成交 1389.3 万平，同比-43.2%；2022 年 4 月 1 日-4 月 8 日累计成交 104.9 万平，同比-46.3%。16 城新房累计库存环比+12.5%，同比+3.3%；去化周期环比上升 2.5 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 13.1、16.8、28.8 个月，较上周分别上升 5.4、0.6、1.9 个月。（2）土地市场：本周（2022.4.4-2022.4.10）百城供应土地数量环比-92.9%，同比-95.5%；供应土地建面环比-91.7%，同比-95.8%。百城土地成交建筑面积环比-92.6%，同比-95.5%；成交楼面价环比-73.0%、同比-59.8%；土地溢价率环比-3.32pct，同比-21.9pct。  重点政策： 3 月以来地产放松力度进一步增强，从之前的降利率、放宽公积金转向放松限购限售。4 月 7 日，重庆印发《金融支持新市民安居乐业实施细则》，强调满足合理购房信贷需求，对符合条件新市民差别化信贷，合理确定首套按揭标准（当前重庆首套首付比最低 20%、贷款利率 5.2%）；大力发展住房储蓄业务（购房者为获银行贷款预先向银行储蓄，积累住房消费资金，也获得提升自身信用机会，支持中低收入人群实现“居者有其屋”），以“先存后贷”、“恒定低息”的特点降低购房信贷成本。同时，加大对保障性住房和城镇老旧小区改造工程支持力度等。重庆当前商品住宅去化周期仅 8.1 个月，在去化周期健康情况下继续提振新市民购买力，体现政府稳楼市强烈意愿。  周观点：3 月初政府工作报告提到的房地产探索新模式，推动租赁房、长租房为指导，近期住建部、财政部、央行、银保监会等出台的会议纪要和相关文件都指出在当前复杂形势下，政策应当释放足够利好信息。房地产政策会在“稳地价、稳房价、稳预期”的要求下，走向宽松。2022年政策暖风频吹，全国有近 70 城放松调控。前期主要以三四线城市为主，现已经扩大至二线城市，且政策放松力度进一步增强。我们认为新一轮更深入的全国楼市放松已开启，预计有更多市场低迷城市加大松绑力度。此外，当前需求端政策调整较频繁，考虑到房地产形势依旧不容乐观，诸多房企面临流动性缺口，稳经济需稳地产，未来或出台供给端改善政策。保障性租赁住房方面，当前很多主流房企已经布局租赁住宅业务，部分已具备租赁住房的资管能力，因而向保障性租赁住房业务发展也较为顺利。在目前金融端政策支持下，此类企业融资吸引力更强。未来行业风险取决于房地产结构调整、政策支撑力度。建议关注 1）在租赁住宅领域已先发布局且高信用的头部房企：保利发展、万科 A、龙湖集团、招商蛇口、中国海外发展；2）房地产后周期物管公司：保利物业、招商积余、旭辉永升服务。  风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延；疫情反复、发展超预期 -23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%7%2021/4/142021/8/132021/12/122022/4/12房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 16 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况 ............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况 ............................................................................................................................. 8 2.3. 房地产行业融资情况 ............................................................................................................... 10 3. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪 ........................................................................................................................... 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理 ..................................................................................................