家用电器行业动态报告：618大促在即，多项政策刺激消费利好家电

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 家用电器 [Table_Date] 发布时间：2022-05-29 [Table_Invest] 同步大势 上次评级: 同步大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 5% -15% -32% 相对收益 2% -3% -7% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 90 总市值（亿） 9441 流通市值（亿） 8813 市盈率（倍） 54.82 市净率（倍） 2.34 成分股总营收（亿） 2156 成分股总净利润（亿） 160 成分股资产负债率（%） 158.85 [Table_Report] 相关报告 《家电周报：线上销售短期承压，期待新兴品类拉动需求》 --20220523 《家电周报：产品高端化趋势明显，疫情缓和需求有望回暖》 --20220516 《家电周报：本周家电板块强势反弹，白电销售同比转正》 --20220508 [Table_Author] 证券分析师：陈玉卢 执业证书编号：S0550521070001 010-63210892 chenyulu@nesc.cn 研究助理：谷诚 执业证书编号：S0550121070043 021-61002910 gucheng@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告/行业动态报告 618 大促在即，多项政策刺激消费利好家电 报告摘要： [Table_Summary] 本周行情回顾：本周中信家电行业指数收于 11942.24 点，周内下跌3.48%；同期上证指数下跌 0.64%；沪深 300 指数上涨 1.95%。 销量数据：白电：冰箱和洗衣机销额同比降速缩小。2022W21 空调、冰箱、洗衣机的线上销售额分别为 10.57/6.84/5.22 亿元，yoy-55.62%/-7.14%/-2.71%。市占率方面，海尔在冰箱、洗衣机行业的龙头优势明显，美的位居空调市占率线上线下第一。 清洁电器：扫地机器人线上销额增速转正。2022W21 清洁电器全品类线上销量 27.62 万台，yoy+8.5%。其中扫地机器人的线上销额 0.91亿元，yoy+52%，均价为 2825 元，高价产品占比持续提升，科沃斯的销 量、 销售 额市 占率持续 领先 ，石 头科 技 线上销 额占率 为23.35%，同比上升 10.04%。 厨电：集成灶线上市场表现良好。22W21，集成灶线上销额达 0.76亿元，yoy+15.75%。线下销额约 500 万元，yoy-21.56%。市占率方面，线上火星人位居第一。2022W21 洗碗机线上销量/销额 yoy-25.75%/-24.31%。线下销量/销额 yoy-22.07%/-13.63%。美的、西门子分别位居线上/线下第一。 上下游数据：钢价持续下跌，铜价和铝价略降；运价整体处于高位 周观点：白电：原材料价格回调，白电公司盈利端边际压力趋缓。疫情缓解叠加多滴出台刺激消费政策，利好需求。推荐标的：【海尔智家】:高端卡萨帝认知度高，多渠道协同发力；海外深耕“产销研”三位一体策略，未来仍有份额提升空间。【美的集团】：科技制造战略转型步伐坚定，多条新成长曲线可期，智慧楼宇、工业电机等 B 端业务布局完善，汽车零配件有望赶上电动化趋势，未来可期。【格力电器】：国内空调市场仍有空间，格力淡季返利+压货生产打造的规模优势壁垒仍难以复制，股息率高具备配置价值。 厨电：集成灶市场线上渠道拓展快，集成灶渗透率持续保持正增长；洗碗机仍是新增需求旺盛的品类。推荐标的：【老板电器】：恒大坏账已经计提完毕、已推出多款集成灶产品、对洗碗机行业的投入持续增大，厨电龙头地位稳固。 清洁电器：消费者认可高价格高品质产品，自清洁产品渗透率仍在持续提升。618 大促在即，扫地机器人有望迎来爆发式增长，利好龙头。推荐标的：【科沃斯】：X1 销售表现持续亮眼，添可洗地机继续更新迭代，窗宝、沁宝等新产品逐渐的市场的认可，有望拉动新一轮增长；看好其在清洁电器领域多维度发力，业绩稳定性较强。 风险提示：原材料价格持续上涨，疫情反复影响销售 [Table_CompanyFinance] 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2021 2022 2023 2021 2022 2023 老板电器 29.04 1.41 2.31 2.66 25.55 12.58 10.93 买入 科沃斯 100.09 3.59 4.81 6.18 42.05 20.81 16.20 买入 海尔智家 25.12 1.41 1.66 1.90 21.20 15.16 13.21 买入 格力电器 31.53 4.04 4.39 5.35 9.17 7.19 5.90 买入 美的集团 53.12 4.17 4.74 5.52 17.70 11.20 9.63 买入 -40%-30%-20%-10%0%10%2021/52021/82021/112022/2家用电器沪深300股票报告网 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 15 [Table_PageTop] 家用电器/行业动态 目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................. 4 1.1. 本周板块涨跌情况 ................................................................................................................... 4 1.2. 本周投资观点 ........................................................................................................................... 4 2. 销售数据跟踪 ...................................................................................................... 5 2.1. 白电：冰箱和洗衣机销额同比降速缩小 ............................................................................... 5 2.2. 清洁电器：扫地机器人线上销额增速转正 ...........................................................................