银行业周报：政策面以稳为主，看好优质区域银行业绩持续性

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 ·证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《二季度基金减仓银行，持续关注银行中报业绩催化——银行业周报（2022.07.18-2022.07.24）》 ＃emailAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC:S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC:S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 曹欣童 SAC:S0190522060001 caoxintong@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周银行板块整体下跌 1.61%，跑输沪深 300 指数 1.26 个百分点，表现居前的为：杭州银行(3.03%)、南京银行(1.97%)、常熟银行(1.58%)。 ⚫ 本周中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，主要内容包括：宏观经济方面，“着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”；防疫政策方面，“要综合看、系统看、长远看，算政治账”；货币政策方面，整体基调变化不大，继续强调“保持流动性合理充裕”，并提及“支持地方政府用足用好专项债务限额”；房地产方面，“压实地方政府责任，保交楼、稳民生”。 ⚫ 本周央行发布了 2022 年二季度金融机构贷款投向统计报告，2022 年二季度末，金融机构贷款余额 206.35 万亿元，同比增长 11.2%。具体来看，普惠金融领域贷款余额29.91 万亿元，同比增长 20.8%，保持较快增速；绿色贷款余额 19.55 万亿元，同比增长 40.4%，保持高速增长；房地产贷款余额 53.11 万亿元，同比增长 4.2%，增速有所回落。 ⚫ 投资建议：近期多家城农商行陆续披露上半年业绩快报，整体上超市场预期，有望带来业绩驱动行情。目前国内疫情形势逐步明朗，居民及企业端生产经营及融资需求有望逐渐恢复，我们预计三季度经济发达区域的信贷需求有望保持复苏态势，银行板块行情主线仍将围绕区域经济发达的绩优城农商行进行。考虑目前银行业（中信）总体低估值水平（0.56xPB/4.7xPE），我们继续积极看好银行板块的估值修复行情。个股层面，继续重点推荐江苏银行、江阴银行、成都银行、杭州银行、南京银行、常熟银行、宁波银行、兴业银行、邮储银行。 ⚫ 要闻回顾：银保监会：稳步推进银行业保险业改革化险工作：银保监会：部署开展涉企违规收费专项整治行动；中央政治局会议：要稳定房地产市场，因城施策用足用好政策工具箱；银保监会、央行：开展特定养老储蓄试点工作，期限暂定一年；央行：二季度金融机构贷款投向统计报告；常熟银行发布半年度业绩快报；兴业银行第一大股东增持。 ⚫ 资金价格：本周人民币兑美元汇率升至 6.74，本周央行公开市场操作净回笼 120 亿元。10年期国债收益率降至 2.76%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至 3.62%。地方政府债利差收窄，城投债信用利差收窄。 ⚫ 理财产品：七月第二周（7 月 18 日-7 月 24 日）理财产品发行总量 392 款，到期总数519 款，净到期 127 款。相较于前一周，3 个月理财产品预期收益率下降 0.23%，6 个月理财产品预期收益率下降 0.06%，1 年期理财产品预期收益率上升 0.02%。 ⚫ 同 业 存 单 ： 本 周 （7 月 23 日-7 月 29 日 ）1/3/6 月 同 业 存 单 利 率 分 别 为1.72%/1.92%/2.15%。本周发行同业存单 478 款，融资 4,813 亿元，发行规模较上周上升。截至 07 月 29 日，存量同业存单 15,860 款，共计 143,457 亿元。 风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。 ＃title＃ 政策面以稳为主，看好优质区域银行业绩持续性 ——银行业周报（2022.07.25-2022.07.31） ＃createTime1＃ 2022 年 7 月 31 日 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目录 1、 投资要点 ............................................................................................................. - 3 - 2、 行业及公司动态 ................................................................................................. - 4 - 2.1、 行业动态 ...................................................................................................... - 4 - 2.2、 公司动态 ...................................................................................................... - 5 - 3、 近期市场回顾 ..................................................................................................... - 6 - 4、 沪深港通资金流向回顾 ..................................................................................... - 8 - 5、 资金价格回顾 ................................................................................................... - 10 - 6、 理财市场回顾 ................................................................................................... - 12 - 7、 同业存单市场回顾 ........................................................................................... - 13 - 图表目录 图 1、A 股银行相对于 H 股折溢价率趋势(%) ....................................................... - 7 - 图 2、本周 A 股