有色行业周报：国内外宏观环境回暖，工业金属有望继续修复

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理 liuchongna@sczq.com.cn 电话：010-81152687 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  有色行业周报：美联储加息预期降温 工业金属价格有望修复性反弹  有色行业周报：美国 6 月 CPI 超预期 短期工业金属价格承压  有色行业周报：电解铝厂亏损范围扩大 铝价料止跌企稳 核心观点 [Table_Summary] ⚫ “鸽声嘹亮”宏观环境回暖 工业金属反弹 本周政治局会议稳字当头，强调保持经济社会发展大局总体稳定，强调房地产保交付和加大基建投资。美联储议息会议加息 75bp，符合市场预期，且释放放缓加息节奏的信号。国内外宏观环境改善，工业金属有望继续修复。1）铝：国内 7 月铝型材企业行业 PMI 落于荣枯线之下，其中建筑、工业型材 PMI 指数分别为 38.2、40.3，需求持续偏弱，房地产保交付下建筑型材需求料逐步改善；供应端国内投复产产能持续释放产量，不过截止 6 月底建成产能已高达 4400 万吨，逼近产能天花板，中长期来看供给存在刚性。2）铜：智利 Codelco 逐步重启正在进行的两个项目，但供应风险仍在，五矿资源因 Las Bambas 生产持续受到社区问题影响，取消产量指引，嘉能可下调铜矿产量指引，进口铜精矿加工费 TC 继续下滑，粗铜供应紧张，部分冶炼厂产量受到小幅影响。进口货源未能顺畅的流入国内市场，且部分冶炼厂依旧处于检修阶段，国内快速去库，短期内支撑铜价反弹。推荐关注：天山铝业、神火股份、云铝股份、紫金矿业、楚江新材。 ⚫ 供应依旧偏紧需求热度不减 锂价维持高位运行 四川地区受限电影响产能已经恢复，检修厂家已复工正常生产；盐湖端厂家已进入满产黄金月，产量有所提升；锂矿资源紧俏，整体供应紧张局面仍延续。本周电池级碳酸锂全国均价 48.31 万元/吨，电池级氢氧化锂全国均价 49.09 万元/吨，均与上周持平。目前下游厂家基本全面复产，需求端持续火热，锂价有望持续保持强势。推荐关注：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、融捷股份、永兴材料。 ⚫ 炼厂检修增多 镁价料止跌企稳 7 月底镁价降幅放缓趋稳运行。下游刚性需求延续按需采购，由于当前镁价基本降至工厂成本线，且夏季高温工人紧缺，让价出货意愿不大，工厂夏季检修，稳市意愿增强。考虑到目前镁价已降至工厂成本线，部分工厂已然亏损，预计镁价下方空间有限，但下游需求不佳抑制涨幅，短期镁价或震荡中重心小幅上移。推荐关注：云海金属、三祥新材。 ⚫ 美联储 7 月加息落地鲍威尔鸽派表态 金价或继续上涨 美联储议息会议如期加息 75bp，鲍威尔鸽派表态释放可能放缓加息节奏的信号，美元指数大幅走弱，为金价上行提供动力；随着美联储多次快速加息，市场对美国经济衰退预期升温，十年期美债收益率高位持续回落。地缘政治问题有所升温，全球能源紧张延续，短期金价或继续反弹。推荐关注：赤峰黄金、中金黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示：地缘政治冲突、经济衰退、疫情扩散。 -0.500.5117-May28-Jul8-Oct19-Dec1-Mar12-May有色金属沪深300 [Table_Title] 有色行业周报：国内外宏观环境回暖 工业金属有望继续修复 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2022.07.31 股票报告网 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 有色板块行情一览............................................................................................................................................................ 1 2 行业一周要闻及公告速递................................................................................................................................................ 3 2.1 本周行业重点新闻 ................................................................................................................................................. 3 2.2 本周行业重点公告 ................................................................................................................................................ 4 3 有色金属数据库................................................................................................................................................................ 6 3.1 工业金属数据库 ..................................................................................................................................................... 6 3.2 小金属数据库 ...................................................................................................................................................... 11 3.3 贵金属数据库 ...................................................................................................................................................... 16 4 风险提示 ........................................