银行股外资持股跟踪：断贷风波影响缓和，外资减持趋缓

银行 | 证券研究报告 — 行业点评 2022 年 8 月 2 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《银行业点评：银行股外资持股跟踪》20220413 《银行业点评：金融风险化解成果制度化，金融稳定法制强化》20220407 《银行业点评：银行股外资持股跟踪》20220317 《银行业点评：强化金融体系信心，“稳”为核心》20220307 《政府工作报告银行业点评：稳增长决心再明确，银行当看好》20220306 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industr y] 银行 [Table_Anal yser ] 证券分析师：林媛媛 (86755)82560524 yuanyuan.lin@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521060001 [Table_Title] 银行股外资持股跟踪 断贷风波影响缓和，外资减持趋缓 7 月断贷事件冲击下，外资大幅减持 A 股银行，随着各行公告澄清和保交楼政策出台，月中开始，外资减持趋势显著减缓。7 月，外资增持银行 11 家，其中 9 家为城商行，增持比例排名前五为：张家港、苏州、杭州、厦门和贵阳。在断贷事件期间，外资仍增持了张家港、杭州、贵阳、长沙 4 家银行。 市场对银行股情绪仍偏悲观，股价和估值已经隐含较为悲观的预期。我们延续前期观点，风险暴露越充分，绝对收益越确定，预期越悲观，边际修正的可能性越大。重申推荐优质区域银行逻辑未变，积极推荐江苏银行、常熟银行、杭州银行、成都银行等，同时关注低估值银行的投资价值。  7 月外资持续减持银行股。 7 月，外资银行股持有比例由 2.05%下降到 1.83%（6 月 30 日到 7 月 29 日），整体看，国有大行和大部分股份行被减持，区域银行分化。断贷事件冲击导致外资减持银行比例较高，在申万行业持股比例变动从高到低排序处于 26/31 位，同期银行指数下降 9.3%，表现仅优于食品饮料与建筑材料。 断贷事件前，6 月 30 日至 7 月 11 日外资持股比例由 2.05%下降至 2.00%。7 月 11-15日断贷事件冲击期间，外资对银行股大幅减持，4 个交易日持股比例下降了 0.14个百分点，由 2.00%下降到了 1.86%。其后，随着各家银行发布涉及“保交楼”的按揭贷款风险排查公告，地方政府等多方出台保交楼相关政策举措，断贷事件影响边际缓和，外资减持显著趋缓，7 月 15 日-29 日，外资持有银行股比例由1.86%下降到 1.83%，下降了 0.03 个百分点。  7 月上旬，外资小幅减持银行股 6 月 30 日至 7 月 11 日外资银行股持有比例由 2.05%下降至 2.00%。该阶段减持比例前五为：常熟 （-0.53%）、成都（-0.45%）、南京（-0.27%）、上海（-0.18%）和青农（-0.14%）。增持比例前 5 分别为张家港（0.47%）、厦门（0.19%）、江苏（0.17%）、杭州（0.12%）和长沙（0.10%）。  断贷事件冲击，外资大幅减持银行，4 家银行仍获增持 7 月 11 日至 15 日，在断贷事件冲击，外资大幅减持 A 股银行，仅 4 家银行受外资增持，分别为张家港 （0.30%）、杭州 （0.29%）、贵阳 （0.09%）和长沙 （0.01%）。期间，绝大部分银行被外资减持，减持比例前 5 名分别为常熟（-0.68%）、兴业（-0.62%）、平安（-0.52%）、招商（-0.33%）和宁波（-0.23%）。  断贷事件后，外资减持趋缓 7 月 15 日至 29 日外资增持个股 18 只，增持数量明显提升。增持比例前五银行分别为：苏州（1.05%）、成都（0.25%）、杭州（0.19%）、青农（0.18%）和常熟（0.17%）。减持比例前五银行：平安（-0.77%）、江阴（-0.34%）、兴业（-0.10%）、重庆（-0.09%）和浦发（-0.05%）。 风险提示：经济下行超预期、房地产风险大幅暴露。 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 2 图表 1. 外资持有银行股市值及比例变化 图表 2. 外资持有银行股比例变化相对银行指数 资料来源：万得，中银证券 注：数据为陆股通数据，数据截止日期为 7 月 29 日 资料来源：万得，中银证券 注：数据为陆股通数据，数据截止日期为 7 月 29 日 图表 3.陆股通持股市值及比例变化（按行业、6 月 30 日-7 月 29 日） 资料来源：万得,中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 3 图表 4.陆股通持股市值及比例变化（按行业、6 月 30 日-7 月 11 日） 资料来源：万得,中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 4 图表 5.陆股通持股市值及比例变化（按行业、7 月 11 日-7 月 15 日） 资料来源：万得,中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 5 图表 6.陆股通持股市值及比例变化（按行业、7 月 15 日-7 月 29 日） 资料来源：万得,中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 6 图表 7.陆股通持银行股变化情况（6.30-7.29） 资料来源：万得,中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 7 图表 8.陆股通持银行股变化情况（6.30-7.11） 资料来源：万得,中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 8 图表 9.陆股通持银行股变化情况（7.11-7.15） 资料来源：万得,中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 9 图表 10.陆股通持银行股变化情况（7.15-7.29） 资料来源：万得,中银证券 图表 11.工商银行外资持股与股价变化 图表 12.农业银行外资持股与股价变化 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 10 图表 13.中国银行外资持股与股价变化 图表 14.建设银行外资持股与股价变化 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 15.邮储银行外资持股与股价变化 图表 16.交通银行外资持股与股价变化 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 17. 光大银行外资持股与股价变化 图表 18.中信银行外资持股与股价变化 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 2022 年 8 月 2 日 银行股外资持股跟踪 11 图表 19.民生银行外资持股与股价变化 图表 20.浦发银行外资持股与股价变化 资料来源：万得，中银证券 资料来源：万得，中银证券 图表 21.招商银行外资持股与股价变化 图表 22.浙商银行外资持股与股价变化 资料来源：万得，中银证券 资料来源：