非金属建材行业周报(22年第31周)：保交楼稳定需求，水泥初显改善迹象

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年08月03日超 配非金属建材周报（22 年第 31 周）保交楼稳定需求，水泥初显改善迹象核心观点行业研究·行业周报建筑材料超配·维持评级证券分析师：黄道立证券分析师：陈颖0755-821306850755-81981825huangdl@guosen.com.cnchenying4@guosen.com.cnS0980511070003S0980518090002证券分析师：冯梦琪0755-81982950fengmq@guosen.com.cnS0980521040002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《建材行业基金持仓专题-地产链和风光电成为关注点，水泥板块减持明显》 ——2022-07-27《非金属建材周报（22 年第 30 周）-错峰生产执行到位，水泥出货环比改善》 ——2022-07-26《建材行业 2022 年中报业绩前瞻-行业盈利有所承压，下半年景气改善值得期待》 ——2022-07-22《非金属建材周报（22 年第 29 周）-基建投资延续回暖，长三角沿江熟料提价》 ——2022-07-18《非金属建材行业 2022 年下半年投资专题：处变守定，行稳向新》 ——2022-07-16独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。政治局会议首提“保交楼”，有助于稳定市场需求。7 月底，中共中央政治局会议召开，房地产方面，会议除要求稳定房地产市场、坚持“房住不炒”的定位、支持刚性和改善型住房需求外，还提出要因城施策用足用好政策工具箱，压实地方政府责任，保交楼、保民生。今年以来，房地产市场受前期政策调控影响，行业整体运行承压较为明显，部分房企出现信用风险事件，部分地区发生楼盘停工“断贷”事件，此次政治局会议将“稳定房地产市场”放在首位，并首次提出“保交楼”，释放政府对于稳定市场运行的积极信号，有助于市场信心的恢复，同时，对下半年竣工需求产生一定支撑作用。基建仍是稳定经济发展重要抓手，下半年施工需求有望持续释放。政治局会议强调，宏观政策要在扩大需求上积极作为。财政政策方面，要求要有效弥补社会需求不足，用好地方政府专项债资金，支持地方政府用足用好专项债务限额。货币政策方面，要保持流动性合理充裕，用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金。此外，会议还提出支持中西部地区改善基础设施和营商环境。目前我国经济运行仍然面临一定压力，下半年基建仍然将是经济实现“稳中求进”的重要抓手之一，近期仍有相关提振政策出台，如本周印发的《“十四五”全国城市基础设施建设规划》等，预计下半年基建项目施工需求有望持续释放。布局“稳增长”，静待政策效果显现。当前各子行业跟踪及投资建议如下：水泥：近期虽然国内水泥市场需求受高温天气，以及下游资金短缺影响，表现仍然相对疲软，但受益企业执行错峰生产，库存下降，企业综合出现货率环比小幅回升，水泥价格震荡上行。截至 7 月 29 日，全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 416.3 元/吨，环比略增 0.2%，库容比为 72.7%，环比下降 1.9 pct。8 月份各地区水泥企业错峰生产力度将进一步加大，不同地区预计减产10-30天，随着供需关系不断改善，预计价格有望开启恢复性上调走势，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份；玻璃：本周浮法玻璃延续偏弱走势，目前市场供需矛盾仍然存在，高库存形成较大压力，近期虽部分产线冷修，但数量仍相对有限，价格中枢延续小幅下行走势。根据卓创资讯，本周国内浮法玻璃国内主流市场均价为 1672.33元/吨，环比下降 2.37%，重点省份生产企业库存为 5904 万重箱，环比增加63 万重箱。短期建议关注需求释放情况和供给端变化；中长期玻璃行业科技升级依旧是看点，推荐旗滨集团、南玻 A。其他建材：①本周国内无碱纱市场部分厂报价主流走稳，当前市场需求持续较弱下，个别厂成交灵活度仍较高，当前市场交投平平，多数下游提货谨慎，短期市场供需或仍偏弱运行。中长期来看，玻纤行业有望进入产能高质量有序扩张新阶段，需求端拉动成长，供需格局有望持续优化，龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固，现价仍可继续做多，推荐中国巨石，中材科技；②其他建材：地产投资韧性犹存，各子行业龙头企业市占率稳步提升，建议逢低布局长期持有，推荐海洋王、光威复材、科顺股份、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝。风险提示：基建地产运行低于预期；成本上涨超预期；疫情反复股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾..............................................................................................................................5过去一周行业量价库存情况跟踪......................................................................................................6主要原材料价格跟踪...................................................................................................................... 12主要房地产数据跟踪...................................................................................................................... 12行业及上市公司重要事项..............................................................................................................13免责声明............................................................................................................................................18国信证券经济研究所........................................................................................................................19股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较................................................