互联网行业周报(22年第42周)：三季度游戏市场规模下滑，罗永浩、俞敏洪将于淘宝直播

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年10月24日超 配互联网行业周报（22 年第 42 周）三季度游戏市场规模下滑，罗永浩、俞敏洪将于淘宝直播核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：徐焘021-60933157021-60375437xieqi2@guosen.com.cnxutao@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（22 年第 41 周）-美国发布 9 月通胀数据，美团优选品牌升级》 ——2022-10-17《互联网行业周报（22 年第 40 周）-港股拟推双币市场庄家机制，电商平台发布双十一规则》 ——2022-10-09《互联网行业 2022 年 10 月投资策略-二季度为业绩低谷，关注基本面复苏》 ——2022-10-08《互联网行业专题报告：2022Q2 财报总结-收入平淡，利润端集体亮眼》 ——2022-09-30《互联网行业周报（22 年第 38 周）-二季度非银网络支付金额同比下滑，Pico 4 在海外发布》 ——2022-09-27指数情况：10 月第三周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为 3.28%。总体而言，本周恒生科技指数受到海外资金流出的影响，主要因美元汇率持续走高、中美利差走阔。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为 6.86%，主要受美国的互联网股票推动。截至 2022 年 10 月 21 日，恒生科技指数PS-TTM 为 1.46x，处于恒生科技指数成立以来最低值。个股方面，互联网板块股票股价涨跌不一。港股方面，金蝶国际、金山软件、京东健康为本周表现最好的股票，单周涨幅为 11.9%、11.4%、9.0%。美股方面，拼多多为本周表现最好的股票，单周涨幅为 11.4%。年初至今，拼多多为表现最好的股票，累计涨幅为 1.15%。资金流向：腾讯为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、美团-W、快手-W、小米集团-W、理想汽车-W；非南向资金净流入前五的公司分别为舜宇光学科技、阿里巴巴-SW、网易-S、百度集团-SW、比亚迪电子。互联网板块重点新闻：行业新闻：1）联交所建议设立新渠道，让特专科技公司可于中国香港交易所上市；2）22Q3 中国游戏市场实际销售收入 597.03亿元，同比下降 19.13%。公司动态：1）腾讯：阅宝投资退出阅文股东行列；2）阿里巴巴：支付宝支持给微信 QQ 好友转账；罗永浩、俞敏洪将于淘宝直播；淘宝双十一首次支持多地址合并下单；3）美团：美团闪购宣布与苏宁易购正式达成战略合作；4）快手：快手将开放淘宝联盟外链；快手电商和商业化多个业务负责人调整；5）其他：抖音本地生活新建成都大本营；今日头条上线购物频道，商品由抖音电商提供。投资建议：建议重点关注腾讯、美团、拼多多。互联网公司即将披露 Q3的业绩，整体来看，多数互联网公司在 7、8 月取得了较为良好的恢复，9 月受疫情反复影响，消费、广告等行业表现有所下滑。去年 Q3，部分互联网公司已经进入收入、业绩的低基数，Q3、Q4 业绩预期呈现持续复苏走势，有望与降本增效形成共振。我们认为，基本面的复苏是股价的核心驱动力，外部环境是股价的“放大器”。从业绩恢复及估值修复角度，重点推荐腾讯、美团；从成长性角度，重点推荐拼多多。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/百万美元）2022E2023E2022E2023E0700.HK腾讯控股买入232.82,236,92812.214.818153690.HK美团-W买入141.6876,348-1.60.5-81261PDD.O拼多多买入59.074,56113173425资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数下跌 3.28%.......................................................................................4周行情回顾...........................................................................................................................................................4行业动态：联交所建议设立新渠道，让特专科技公司可于中国香港交易所上市......................6公司动态：罗永浩、俞敏洪将于淘宝直播，快手将开放淘宝联盟外链......................................7资金流向：腾讯为南向资金净流入第一..........................................................................................8南向资金分析.......................................................................................................................................................8非南向资金分析.................................................................................................................................................. 9投资建议............................................................................................................................................10风险提示............................................................................................................................................11免责声明..........................................................................................................................