2023年和合期货原油年报：2023年原油期货或维持宽幅震荡

年报和合期货投询部12023 年和合期货原油年报——2023 年原油期货或维持宽幅震荡杨晓霞期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn摘要： 展望 2023 年，供应端，2022 年 OPEC+会议正式宣布将在未来减产 200万桶/日，且 OPEC+合作框架延长至 2023 年底，持续维持减产策略加上俄乌冲突在一定程度上支撑油价，加上伊朗及委内瑞拉仍受制裁，产量回归时间具有不确定性，美国原油产量增幅有限，供应端维持相对偏紧的状态；需求端，全球经济存在衰退预期，各大机构不断调低需求增长速度，疫情等原因抑制原油消费，加上欧美国家持续大幅加息，市场情绪悲观，但随着中国疫情政策逐步优化放开，国内需求或将逐步恢复，原油需要或有所改善。以目前的形式来看，欧盟制裁俄罗斯落地后，俄罗斯原油及成品油产量及出口是供应端最大变数，而需求方面，市场虽预期美联储加息节奏将放缓，但在全球经济衰退的预期下，需求增速相对有限。整体来看全年油价波动仍然会很大，维持宽幅震荡走势。年报和合期货投询部2目 录——2023 年原油期货或维持宽幅震荡................................................................................ 1一、 2022 年原油行情回顾..................................................................................................... 3二、 原油供给分析.................................................................................................................. 52.1 石油输出国组织（OPEC）产量分析.........................................................................52.2 美国原油产量分析..................................................................................................... 72.3 俄罗斯产量及出口..................................................................................................10三、 原油需求分析................................................................................................................ 113.1 需求预测.................................................................................................................... 113.2 原油消费量............................................................................................................... 123.3 中国原油进出口....................................................................................................... 14四、 未来行情展望................................................................................................................ 15风险点：.................................................................................................................................. 15风险揭示：.............................................................................................................................. 15免责声明：.............................................................................................................................. 15pOvMoMoOpRxOwOoOqMtQsN6McM9PtRrRnPsRiNrRrQeRmNrR8OqRsOxNqNmMNZqQoP年报和合期货投询部3一、2022 年原油行情回顾2022 年 WTI 原油均价为 94.22 美元/桶，较去年均价上涨了 38.7%。布伦特原油均价为 98.87 美元/桶，较去年均价上涨了 39.68%。俄乌冲突爆发对本年原油走势产生了重大影响，全年油价走势先扬后抑，大致分为以下三个阶段：第一阶段：1 月-6 月。年初全球疫情开始回暖，同时 OPEC 对经济前景持乐观态度及 2022 年欧佩克及其减产同盟国将继续对增产保持谨慎，加上地缘政治风险的升级，引发原油供应中断的担忧，原油价格大幅上涨。随后，美国大规模释放储备原油，美国原油库存意外增加，欧佩克表示不会增产，同时利比亚最大油田停产，加之俄乌谈判陷入僵局，俄罗斯原油产量因制裁下降，原油进入震荡走势。但由于欧美持续出台制裁禁运政策，OPEC+的减产执行率依然较高，全球石油库存处于历史低位，之后油价震荡上行。第二阶段：7 月-10 月，全球市场担忧经济衰退降低原油需求预期，油价承压。美国 CPI 数据创 40 年以来新高，美联储大幅加息预期推升美元指数，世界各大央行跟随加息，中国市场需求收缩，低迷的经济数据加剧投资者对经济衰退的担忧，同时美元不断升值以及美联储决定再次大幅度加息，国际油价持续走低。10 月，欧佩克及其减产同盟国决定减少日产量 200 万桶，同时美国原油和成品油全面库存下降，加之美联储加息速度可能放缓的预期，提振市场信心，国际原油震荡上涨。第三阶段：11 月-12 月，需求弱现实影响下油价急跌。进入 11 月，中国疫情升级，市场担忧全球经济下行，对原油需求持悲观态度，美元指数和美国国债收益率持续走高以及担心美联储继续大幅度加息预期应对通胀令油价承压，原油价格大幅下跌。12 月，美国 PMI 指数增长导致投资者担忧美联