高频数据看宏观：2月CPI同比增速放缓，生产资料PPI环比回升

Survey Report2023.3.9（Y-Research SR23-010）李嘉怡/第一财经研究院研究员www.cbnri.org1调研报告高频数据看宏观第一财经研究院高频数据看宏观（2023 年 3 月 1 日-2023 年 3 月 7 日）2 月 CPI 同比增速放缓，生产资料 PPI 环比回升摘 要2023 年 3 月 7 日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.13，相比 2 月 28 日下降了 0.03。在截至 3 月 7 日的一周中，“沿海煤炭运价指数”和 “30 城市商品房销售指数”分别下降了 0.13和 0.12，是当周高频活动指数下降的主要原因。其他指标中，“进口干散货运价指数”则继续保持较快速的上升。Survey Report2图 1 中国高频经济活动指数来源：第一财经研究院本周唐山钢坯价格回升，在截至 3 月 7 日的一周上升了 1.79%，过去一个月上升了 5.31%，较去年同期下降了 16.24%。水泥价格继续走高，在截至 3 月 7 日的一周上涨了 2.11%，过去一个月上涨了3.20%，较去年同期下降了 17.65%。动力煤价格过去一个月维持水平不变，较去年同期下降了 0.81%。截至 3 月 7 日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为 16790亿元。银行间隔夜利率在截至 3 月 7 日的一周下降 70 个基点，过去一个月下降 89 个基点，较去年同期下降 56 个基点。七天回购利率过去一周下降 85 个基点，过去一个月来下降 30 个基点，较去年同期下降 6 个基点。国家统计局公布 2 月物价指数。2 月，CPI 同比增长 1.0%，增速较上月放缓了 1.1 个百分点。在今年传统消费旺季的春节（1 月）Survey Report3相对去年（2 月）更早的情况下，今年 2 月核心 CPI 和食品 CPI 同比增速分别较上月放缓了 0.4 和 3.6 个百分点至 0.6%和 2.6%。从分项来看，食品中，2 月猪肉价格同比增长 3.9%，增速较上月继续放缓 7.9 个百分点；鲜菜及水产品价格则在当月均开始同比下降。非食品方面，在春节假期结束后的 2 月，交通工具使用和维修以及旅游价格同比增速均较上月有一定回落。环比来看，2 月，CPI 走低，消费品和服务价格均有一定下降。2 月，PPI 同比下降 1.4%，降幅较上月扩大了 0.6 个百分点，PPI 已连续 5 个月处于同比负增长区间。其中，生产资料和生活资料价格增速较上月均有所放缓。具体来看，2 月，生产资料中，采掘工业出厂价格同比继续增长（0.3%），而原材料工业及加工工业价格降幅均较上月有所扩大至 1.3%和 2.6%。生活资料中，当月耐用消费品类价格同比开始下降。环比来看，2 月，PPI 保持水平不变，其中生产资料价格有所回升，而生活资料价格在继续下降。Survey Report41.央行货币操作2.利率与社会融资Survey Report53.企业部门第二产业航运Survey Report6房地产市场Survey Report74.居民部门5.全球视角Survey Report8