基金产品月报（2023年3月）：2月选基因子20组合当月超额1.9%，3月整体超配机械设备、电子

金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 24 2023年03月06日 《选基因子探索及 FOF 组合构建—金融工程专题》-2022.9.25 2月选基因子20组合当月超额1.9%，3月整体超配机械设备、电子 ——基金产品月报（2023年3月） 魏建榕（分析师） 傅开波（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003 ⚫ 全球市场概述：全球股市低迷，ChatGPT 相关板块涨幅居前 全球：2月全球股票市场表现低迷，因通胀担忧回升，加息预期强化，2月全球股市受挫，其中恒生指数、道琼斯工业指数和标普500分别下跌9.4%、4.2%和2.6%。 内地：2月A股市场微小盘股表现占优，其中涨幅最高的主要宽基指数为国证2000、中证1000和中证500，分别上涨了2.8%、2.2%和1.1%。从一级分行业来看，通信、轻工制造、计算机等行业涨幅居前。 ⚫ 主动型基金：2月消费周期类基金收益较高 主动权益型基金：从整体业绩来看，2月份主动权益基金整体收益中位数为-1.8%，回撤为4.2%，收益强于沪深300，弱于中证500和中证1000。分板块来看，周期、消费板块基金整体收益高，周期板块基金的收益首尾差异较大。 固收+基金：2月份固收+基金整体收益微负，收益率中位数为-0.07%，回撤中位数为0.70%。从权益仓位测算来看，2月份较1月份整体的权益仓位持续上升。 FOF基金：本月FOF基金的整体收益为负（-0.47%）。高中低三种风险的FOF基金，其收益中位数分别为-1.5%、-0.5%和-0.2%。 新发基金：2月主动股基、固收+基金和FOF基金分别成立了16只、8只和9只（统计范围为初始基金），发行总份额分别为86.1亿份、49.2亿份和38.2亿份，其中FOF基金单月发行份额提升显著。 ⚫ 被动权益型基金：资金大幅流出主流宽基指数，部分流入行业主题类 ETF 收益风险：2 月份，从收益回撤分布来看，行业主题类型股票 ETF 优于宽基指数ETF，部分行业主题 ETF 收益表现突出。 成交活跃度：2 月，各类型 ETF 的日均成交金额较近三月、近一年基本持平，2月宽基类 ETF 日均成交额为 236.1 亿元。 资金流向：2月份，行业主题类型ETF资金呈净流入，宽基和SmartBeta类型ETF资金呈净流出。 新发基金：2月份，被动权益基金新发数量和份额回升。 ⚫ 选基因子 20 组合：2 月超额收益为 1.9%，3 月整体超配机械设备、电子 历史复盘：上期（2023.2.1~2023.2.28）选基因子20组合整体收益为-0.54%，主动股基为-2.49%。2月精选组合包括融通成长30AB、淳厚信睿核心精选A和诺安优选回报等主动股基。 3月持仓：（2023.3.1~2023.3.31）组合包括融通内需驱动、创金合信专精特新和中欧瑾和等主动股基，整体精选组合超配机械设备（+5.0%）、电子（+4.2%）和煤炭（+3.5%）。 ⚫ 风险提示：分析结果基于历史数据统计和测算得到，过去业绩不代表未来表现。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏 良（研究员） 证书编号：S0790121070008 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 24 目 录 1、 全球市场概述：全球股市低迷，ChatGPT 相关板块涨幅居前 ............................................................................................. 4 1.1、 全球：2 月受加息影响全球股市低迷 ........................................................................................................................... 4 1.2、 内地：ChatGPT 相关行业表现较好，微小盘股占优 .................................................................................................. 5 2、 主动型基金：2 月消费及周期类基金相对收益较高 .............................................................................................................. 6 2.1、 主动权益型基金：整体收益为负，位于主流宽基指数中游 ...................................................................................... 6 2.1.1、 收益风险：主动权益基金收益为负，重仓消费复苏、中药概念个股的基金表现优异 ............................... 6 2.1.2、 板块统计：周期、消费板块基金相对收益占优、周期板块基金分化大 ....................................................... 7 2.2、 固收+基金：2 月份整体收益微负，权益仓位环比持续上升 ................................................................................... 10 2.2.1、 收益风险：2 月份固收+基金整体收益微负 ................................................................................................... 10 2.2.2、 仓位测算：固收+基金的权益仓位环比持续上升 ........................................................................................... 11 2.3、 FOF 基金：整体收益低于主动股基，高风险 FOF 基金收益较低