基于腾景AI高频模拟和预测：央行降准：稳固1-2月经济运行走势

请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年3月20日央行降准：稳固1-2月经济运行走势——基于腾景AI高频模拟和预测相关报告《研究院要闻！陕西省延安市延长县人民政府副县长于洋一行到访腾景数研》2023-03-16《腾景区域宏观月报：据1-2月天津高频数据，预计一季度天津GDP增长3.7%》2023-03-14《强强联合！腾景数研与永秀智库达成战略合作！》2023-03-06010-65185898 | +86 15210925572IR@TJRESEARCH.CNhttp://www.tjresearch.cn北京市朝阳区朝阳门外大街乙6号朝外SOHO-A座29层联系我们第1页 | 共15页腾景宏观产业高频模拟和预测周报• 本周居民娱乐消费、出行环比回落，一线城市消费活力相对较好；生产端钢材市场持续回暖，汽车零售回落。商品房销售面积环比大幅改善，一、二线需求较为旺盛。• 国内资讯：央行降准25BP，旨在保持银行体系流动性合理充裕，促进经济质的有效提升。2023年1-2月经济运行整体呈现企稳回升的态势，社零、固定资产投资、出口数据均表现良好。国际资讯：瑞士信贷向瑞士央行求助，报出破产危机；美国2月CPI同比升6%，符合市场预期，后续美联储小幅加息预期增加。Ø供给：经济下行，工业上行，服务业下行。Ø需求：消费上行，投资、出口双双下行。Ø价格：CPI下行，PPI下行。Ø金融：长期限利率维持稳定，社融下行，M2上行，人民币汇率稳定。本期要点：腾景宏观研究团队请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年3月20日第3页 | 共15页一、本周重要事件点评1、金融机构存款准备金率下调25BP2023年3月3日国新办新闻发布会上，易纲行长提出“用降准来提供长期流动性仍是一种较有效方式”。3月17日，央行发布年度首次降准消息，将金融机构存款准备金率下调25BP。调整后，大型存款类金融机构存款准备金率为10.75%，中小型存款类金融机构存款准备金率7.75%，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%，共释放长期资金约为6500万亿元。央行此举在于推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕。2、1-2月经济企稳回升居民消费意愿回暖。2023年1-2月社会消费品零售总额同比增长3.5%，整体上看居民出行、旅游具有活力，商品、服务消费积极复苏，网上零售情况持续向好。尤其“就地过年”现象基本改善对春节消费的刺激十分显著。食品烟酒、服装类、金银珠宝、化妆品消费有所提升，但汽车、通讯器材消费大幅下降。固定资产投资保持合理增长。2023年1-2月固定资产投资同比增长5.5%，各地部署加快推进重大项目建设，推动形成更多实物工作量，支持基建、新基建建设。从结构上看，基建投资增长9.0%、制造业投资增长8.1%，房地产投资下降5.7%。基建、制造业投资仍是经济稳增长的支撑项，房地产在“保交楼”、金融支持政策、信心稳定等因素的支撑下有回暖趋势。工业、服务业共同回升。2023年1-2月规模以上工业增加值同比增长2.4%，服务业生产指数同比增长5.5%。随着疫情对生产、生活负面因素的退去，市场主体活跃度再次上升，企业生产积极性不断修复，尤其是钢厂生产意愿持续走高。同时，接触性服务消费向正常水平回归，服务业整体改善预期较好。出口较好，进口回落。2023年1-2月出口同比下降6.8%，，进口同比下降10.2%。受到疫情出口回补、年初各省海外“抢订单”行为等因素影响，出口下行速度放缓。从出口对象看，东盟、俄罗斯、中东等经济体支撑中国出口，对美出口降幅仍在继续扩大。进口方面，机电产品、高新技术产品、钢材、纺织品进口降幅较大。中国对美国、欧盟、日本和东盟进口的同比增速分别为-5.00%、-5.51%、-23.10%和-8.30%，对日本、东盟的进口延续回落。请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年3月20日第2页 | 共15页二、需求端：娱乐消费、出行环比回落 电影票房方面，据iFinD数据显示，本周全国电影票房收入为40862万元，同比上升72.4%，较上周提升104.6个百分点。北京、上海、广州、深圳等一线城市的电影票房收入分别为1717.7、1489.9、1059.1、989.2万元，环比分别为-22.6%、 -32.0%、-31.7%、 -13.8% ，较上周均有所下降，居民观影热情消退。 居民出行方面，从地铁客运量周环比数据看，大多城市本周地铁出行普遍较上周回落，其中一线城市出行情况较新一线、二线、三线好很多。其中北京、上海、深圳、广州地铁客运量环比分别为3.4%、-1.0%、-1.0%、-1.5%，而非一线城市地铁客运量周环比大多分布在-10%至-20%区间内，出行意愿回落明显，但不乏像青岛、大连等地区跌幅较小。图1：部分地区地铁客运量周平均值环比数据来源：IFIND、腾景宏观和高频模拟数据库一线城市北京3.4%上海-1.0%深圳-1.0%广州-1.5%新一线城市成都-10.7%南京-10.8%武汉-14.8%西安-15.8%郑州-16.6%苏州-15.0%重庆-12.0%长沙-19.5%合肥-14.8%天津-8.6%东莞-15.6%青岛-0.9%佛山-16.2%二线城市沈阳-11.7%哈尔滨-10.4%厦门-12.6%南宁-16.3%昆明-14.9%石家庄-15.5%贵阳-12.6%长春-9.3%南昌-17.2%常州-16.1%大连-6.7%请务必阅读本报告尾部的重要声明http://www.tjresearch.cn2023年3月20日第3页 | 共15页三、生产端：钢铁生产持续回暖•钢材市场全方位持续回暖。本周全国247家钢厂高炉开工率为82.3%，较上周提升0.3个百分点；产能利用率为88.4%，较上周提升0.4个百分点；盈利钢厂占比为57.6%，较上周提升8.2个百分点；日均铁水产量为237.6万吨，较上周增加1.1万吨。建材用钢方面，本周螺纹钢产量为303.9万吨，环比增加0.03%。线材产量为126.9万吨，环比降低1.6% 。价格方面，线材、铁矿石、热扎板卷、螺纹钢期货价分别为4850.8元/吨、918.6元/吨、4411.0元/吨、4314.2元/吨，环比分别为-1.2%、1.0%、1.2%、1.3%。•汽车零售市场小幅回落。2023年3月前两周广义乘用车零售销量为68183辆，同比为-17.7%，较上周下降20.8%；半钢胎开工率为73.37%，较上周下降0.42个百分点，开工率维持在较高水平，汽车生产需求较为旺盛。四、房地产：商品房销售市场逐步改善•地产政策方面。中国人民银行东莞市中心支行 东莞市住房和城乡建设局 东莞市金融工作局发布《关于做好金融支持绿色建筑发展有关事项的通知》，旨在推动广东省绿色建筑创建行动有关工作落地落实，提升绿色金融与绿色建筑协同发展水平。徐州市《市政府办公室关于优化房地产营商环境、促进房地产市场平稳健康发展的通知》中提出精准实施土地供应、优化工程项目审批、助力企业纾困减负等七项措