沪镍：仍有回调空间

GOLDTRUST FUTURES沪镍：仍有回调空间金信期货 研究院姓名：杨彦龙GOLDTRUST FUTURES产业链互相转化，供需结构错综复杂观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：iFinD，Wind，Mysteel，优财研究院Ø 硫化镍矿床分布于西澳大利亚、南非、加拿大和俄罗斯等国；Ø 红土镍矿床主要分布在澳大利亚、印度尼西亚、新喀里多尼亚和菲律宾等国；Ø 其中60%为红土镍矿，40%为硫化镍矿。qRxOoMnNpQtPnNrRsOzRsO8ObP7NpNnNoMpMfQoOqOeRpPmN8OmNrNMYrNoMvPqRrMGOLDTRUST FUTURES印尼后来者居上，深度影响全球镍布局观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：iFinD，Wind，Mysteel，优财研究院36%13%9%7%6%5%24%全球镍矿产量占比（%）印尼菲律宾俄罗斯新喀里多尼亚澳大利亚加拿大其他20%20%15%7%6%4%28%全球镍矿储量占比（%）澳大利亚印尼巴西俄罗斯美国菲律宾其他28%19%17%10%5%4%17%硫化镍矿产量占比（%）南非加拿大俄罗斯澳大利亚中国美国其他19%18%10%9%9%8%27%红土镍矿产量占比（%）印尼澳大利亚菲律宾古巴新喀里多尼亚巴西其他GOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：iFinD，Wind，Mysteel，优财研究院镍矿进口持稳，港口库存小幅累积0100000020000003000000400000050000006000000700000080000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月镍矿进口（吨）2019年2020年2021年2022年2023年01000000200000030000004000000500000060000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月镍矿自菲律宾进口（吨）2019年2020年2021年2022年2023年05001000150020001月1日1月13日1月24日2月7日2月19日3月3日3月13日3月25日4月5日4月16日4月28日5月8日5月20日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月8日10月22日11月5日11月19日12月3日12月17日12月31日镍矿港口库存（万湿吨）2019年2020年2021年2022年2023年0204060801001201402022-04-012022-04-182022-04-292022-05-172022-05-312022-06-152022-06-292022-07-132022-07-272022-08-102022-08-242022-09-072022-09-222022-10-112022-10-252022-11-082022-11-222022-12-062022-12-202023-01-042023-01-182023-02-062023-02-202023-03-062023-03-202023-04-032023-04-182023-05-042023-05-17红土镍矿CIF价（美元/湿吨）0.9%Ni1.5%Ni1.8%NiGOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：iFinD，Wind，Mysteel，优财研究院镍铁产能充足，短期关注成本以及钢厂生产情况012345671月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月国内NPI产量（万金属吨）2019年2020年2021年2022年2023年01000002000003000004000005000006000007000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月NPI自印尼进口（吨）2019年2020年2021年2022年2023年0200400600800100012001400160018002022-04-012022-04-182022-04-292022-05-172022-05-312022-06-152022-06-292022-07-132022-07-272022-08-102022-08-242022-09-072022-09-222022-10-112022-10-252022-11-082022-11-222022-12-062022-12-202023-01-042023-01-182023-02-062023-02-202023-03-062023-03-202023-04-032023-04-182023-05-042023-05-17中高镍生铁出厂价价（元/镍）024681012141月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月印尼NPI产量（万金属吨）2020年2021年2022年2023年GOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：iFinD，Wind，Mysteel，优财研究院中间品增量明显，需求影响节奏00.511.522.51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月印尼高冰镍产量（万金属吨）2020年2021年2022年2023年050000001000000015000000200000002500000030000000350000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月高冰镍自印尼进口量（千克）2022年2023年00.20.40.60.811.21.41月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月印尼MHP产量（万金属吨）2021年2022年2023年050000001000000015000000200000002500000030000000350000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月MHP自印尼进口量（千克）2022年2023年GOLDTRUST FUTURES观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎数据来源：iFinD，Wind，Mysteel，优财研究院新能源支撑不佳，硫酸镍生产走弱05000100001500020000250003000035000400001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月国内硫酸镍产量（金属吨）2019年2020年2021年2022年2023年02000000400000060000008000000100000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月硫酸镍进口量（千克）2019年2020年2021年2022年2023年050001000015000200002022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-30硫酸镍原料需求量（金属吨）湿法中间品镍豆镍粉高冰镍再生镍废料0204060