中小板三季报预告分析：各行业变化趋势如何？

1 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券研究报告·策略研究·策略点评 财报分析 [Table_Main] 中小板三季报预告分析：各行业变化趋势如何？ 报告摘要  前言：关注盈利持续回升的行业， 100-500 亿市值区间盈利增长最快  根据最新数据，中小板披露比率已达 99%，代表性较强。  对业绩进行分析的关键落脚点在于寻找景气向好的细分行业，基于此，我们格外关注盈利持续回升的行业。结论上看，剔除统计样本小于 5 的行业，2018 年三季相比于 2018 年中报、2018 年一季和 2017 年报盈利均加速的申万二级行业有 9 个，分别是：房地产开发Ⅱ、包装印刷Ⅱ、一般零售、塑料、通用机械、半导体、其他电子Ⅱ、计算机应用、装修装饰Ⅱ。  就盈利增速的变化趋势来看，2018 年三季报相较 2018 年中报回升，相较 2017 年全年也有所回升，但与 2017 年三季报相比降低。  按照市值大小分类看，100-500 亿区间盈利增速最快，这点延续了中报的情况。  三季报盈利增速较中报回升  就盈利增速的变化趋势来看，2018 年三季报相较 2018 年中报回升，相较 2017 年全年也有所回升，但与 2017 年三季报相比降低。  分市值区间来看，100-500 亿区间盈利增速最快。具体而言，50 亿以下共 575 家，净利润同比中位数为 10.00%；50 至 100 亿共 187 家，净利润同比中位数为 20.00%；100 至 500 亿共 136 家，净利润同比中位数为25.00%；500 亿以上共 14 家，净利润同比中位数为 20.03%。  盈利持续加速和减速的二级行业  盈利加速：剔除统计样本小于 5 的行业，2018 年三季相比于 2018 年中报、2018 年一季和 2017 年报盈利均加速的申万二级行业有 9 个，分别是：房地产开发Ⅱ、包装印刷Ⅱ、一般零售、塑料、通用机械、半导体、其他电子Ⅱ、计算机应用、装修装饰Ⅱ。  盈利减速：剔除统计样本小于 5 的行业，2018 年三季相比于 2018 年中报、2018 年一季和 2017 年报盈利均减速的申万二级行业有 14 个，分别是：造纸Ⅱ、化学原料、橡胶、电源设备、文化传媒、互联网传媒、采掘服务、钢铁Ⅱ、稀有金属、金属非金属新材料、物流Ⅱ、园林工程Ⅱ、基础建设、专业工程。  分行业变化趋势  改善幅度最大的前 10 个行业分别是，通信、房地产、轻工制造、传媒、汽车、化工、农林牧渔、计算机、电子、医药生物。  下行幅度最大的前 10 个行业分别是，采掘、交通运输、家用电器、电气设备、公用事业、非银金融、国防军工、钢铁、建筑装饰、纺织服装、休闲服务。  附录：分板块盈利情况。  风险提示：业绩预告与实际业绩可能差别较大。 证券分析师 王杨 执业证号：S0600517120001 021-60199793 wangyang@dwzq.com.cn [Table_Report] 相关研究 1．【东吴策略】中小创 2017 年业绩预告分析：经济后周期行业显著改善 -20180409 2．【东吴策略】创业板 2018 年一季度业绩预告分析：从定量的角度来看增长确实源于内生 -20180415 3．【东吴策略】关注盈利持续回升的行业—中小板中报预告分析-20180604 4．【东吴策略】创业板三季报预告分析：整体增速放缓，先进制造景气优势显现-20181018 [Table_Author] 2018 年 10 月 19 日 2 / 12 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 策略点评 目录 1. 前言：关注盈利持续回升的行业.........................................................3 2. 中小板三季报盈利增速相较中报回升 ................................................3 2.1. 中小板三季报业绩预告披露率达 99% ................................................................. 3 2.2. 整体趋势：2018 年三季报盈利增速相较 2018 年中报回升 .............................. 4 2.3. 分市值情况：100-500 亿区间盈利增长最快 ....................................................... 5 3. 盈利持续加速和减速的二级行业有哪些？ ........................................5 4. 分行业变化趋势 .....................................................................................7 5. 附录：分板块盈利情况 .........................................................................8 6. 风险提示 ............................................................................................... 11 图表目录 图表 1 中小板 2018 年三季报业绩预告披露率达 99.24%........................................................... 4 图表 2 中小板分行业 2018 年三季报业绩预告披露数量 ............................................................ 4 图表 3 2018 年三季报盈利增速相较 2018 中报上升 .................................................................... 5 图表 4 分市值来看 100-500 亿区间盈利增速最快 ....................................................................... 5 图表 5 盈利加速的二级行业 .......................................................................................................... 6 图表 6 盈利减速的二级行业 ...