食品饮料行业电商销售数据跟踪报告：6月白酒销售额同比创新高，啤酒同比跌幅收窄

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 6 月白酒销售额同比创新高，啤酒同比跌幅收窄 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业电商销售数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023 年 07 月 21 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 6 月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，受 618促销活动以及端午节日效应的影响，酒类线上销售总体表现亮眼，白酒表现好于啤酒，部分高端品牌、龙头企业表现优异。从细分品类来看，白酒线上销售额同比增速亮眼，创近一年新高，同比增长 63.43%。啤酒线上销售额同比跌幅收窄，同比下降 7.73%。从线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台与京东占据主导地位。白酒行业中，淘系平台和京东销售额同比增速上行，拼多多销售额同比增速大幅提升，京东维持渠道优势。啤酒行业中，三大平台销售额同比跌幅均有所收窄。从龙头线上渠道来看，白酒行业中，茅台线上销售额同比增速持续扩大，五粮液同比增速小幅上升，分别同比+169.62%/+79.84%。啤酒行业中，龙头企业表现分化：青岛啤酒线上销售额同比持续下滑，百威啤酒同比跌幅大幅收窄。总体来看，6 月酒类线上销售景气度上行，尤其白酒表现亮眼，判断主要原因是酒类消费增长，以及白酒企业加强线上渠道建设所致。展望未来，随着经济复苏，线下消费场景持续恢复带来增量，白酒基本面稳健向好，啤酒迎来暑期消费旺季，建议关注需求刚性较强和业绩稳健增长的高端、次高端白酒龙头，产品结构高端化、边际向好的啤酒龙头。 投资要点： 白酒线上销售额同比创新高，茅五销量维持高增长。6 月白酒三大电商线上销售总额为 68.43 亿元（YoY+63.43%），其中京东仍为白酒线上销售主战场，其白酒销售额占比 60.46%。淘系平台同比增速有所上升，销售额为 19.01 亿元（YoY+25.92%）。京东同比增速持续升高，销售额为 41.37 亿元（YoY+76.95%）。拼多多同比增速较上月大幅增长，销售额为 8.04 亿元（YoY+137.25%）。贵州茅台：线上销售总额为 26.49亿 元 （ YoY+169.62% ） ， 淘 系 平 台 / 京 东 / 拼 多 多 销 售 额 分 别 为5.78/15.34/5.37 亿元，占比分别为 21.81%/57.91%/20.28%。6 月初 20 年普飞批价为 3030 元，随后上涨至 3050 元并保持稳定；飞天散瓶价格落在 2835 元至 2870 元价格区间，较上月整体价格有所下降。五粮液：6月淘系平台与京东线上销售总额为 9.46 亿元（YoY+79.84%），淘系平台和京东销售额分别为 2.25 亿元和 7.21 亿元，占比分别为 23.82%和76.18%，京东渠道优势明显。6 月普五（八代）单瓶价格始终稳定维持在 965 元/瓶，整体控价能力良好。 ⚫ 啤酒线上销售额同比跌幅收窄，龙头企业表现分化。6 月三大电商啤酒销售总额为 6.30 亿元（YoY-7.73%）。三大平台销售额同比跌幅均有所收窄。其中，淘系平台/京东/拼多多线上销售额分别为 3.12/2.78/0.40 亿 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 食品板块强势走高，旺季催化酒股领涨 行业整体迎来底部弱复苏，跨省合作共同推进酒业发展 关注上游天然代糖布局食品饮料，飞天茅台价格回调释放积极信号 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3573 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 元，YoY 分别为-3.93%/-7.60%/-30.03%。青岛啤酒：淘系与京东线上销售总额为 0.84 亿元（YoY-20.02%），淘系平台/京东销售额分别为0.45/0.39 亿元，占比分别为 53.57%/46.43%。百威啤酒：三大电商线上销售总额为 1.22 亿元（YoY-0.42%），淘系平台/京东/拼多多销售额分别为 0.67/0.50/0.05 亿元，占比分别为 54.92%/40.98%/4.10%。 ⚫ 风险因素：1.政策风险；2.食品安全风险；3.经济增速不及预期风险；4. 平台数据统计有误及统计不全风险。 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 白酒：白酒线上销售额同比创新高，茅五销量维持高增长 ....................................... 4 1.1 白酒线上销售同比增速亮眼，各平台销售占比稳定 ........................................ 4 1.2 茅台线上销售额同比增速持续扩大，五粮液同比增速小幅上升 .................... 5 2 啤酒：线上销售额同比跌幅收窄，龙头企业表现分化 ............................................... 7 2.1 啤酒线上销售额同比跌幅收窄，三大电商同比均为负增长 ............................ 7 2.2 青岛啤酒线上销售额同比持续下滑，百威啤酒同比跌幅大幅收窄 ................ 8 3 投资建议及风险因素 ....................................................................................................... 9 3.1 投资建议 ................................................................................................................ 9 3.2 风险因素 .............................................................................................................. 10 图表 1： 白酒行业线上销售总额及同比增速 .................................................................. 4 图表 2： 天猫淘宝白酒行业线上销售额及同比增速变化情况 ...............