商贸零售行业A股上市公司高质量发展报告-2022年报

目录引言 ............................................................... 4一、商贸零售行业 A 股上市公司发展指数 ............................... 5二、商贸零售行业 A 股上市公司高质量发展排行榜 ....................... 6（一） 商贸零售行业 A 股上市公司综合排名 .........................6（二） 商贸零售行业 A 股上市公司细分维度排名 .....................8维度一、规模 ....................................................81、总市值 1.3 万亿，超千亿的仅有中国中免 1 家 ................. 82、总资产规模 1.6 万亿 ....................................... 93、营收规模小幅下滑 ........................................ 104、净利润规模下滑了 1 倍 .................................... 11维度二、成长性 .................................................125、多数企业销售规模下滑 .................................... 126、多数企业毛利润下滑 ...................................... 137、多数企业核心利润下滑 .................................... 14维度三、股东回报 ...............................................158、多数企业 ROE 下滑 ........................................ 15维度四、盈利性 .................................................169、多数企业毛利率下滑 ...................................... 1610、多数企业经营活动盈利性下滑 ............................. 17维度五、研发投入 ...............................................1811、行业企业研发费用率较低 ................................. 18维度六、运营效率 ...............................................1912、多数企业资产利用效率降低 ............................... 19维度七、利润质量 ...............................................2013、半数以上企业经营活动变现能力增强 ....................... 2014、半数企业对上下游的议价能力增强 ......................... 21维度八、造血能力 ...............................................2215、造血能力规模排名第一的是苏美达 ......................... 22维度九、投资活动 ...............................................2316、战略性投资规模排名第一的是小商品城 ..................... 2317、多数企业产能有所收缩 ................................... 24维度十、筹资能力 ...............................................2518、半数以上企业金融资产负债率提高 ......................... 25附件一：发展指数说明 .............................................. 27附件二：排行榜说明 ................................................ 28引言2022 年度，商贸零售行业 A 股上市公司整体发展质量明显低于 A 股平均水平，较 2021 年度大幅下滑。具体看，行业 A 股上市公司的成长能力与 A 股平均水平差距越拉越大，盈利能力、投资能力等均不及 A 股平均水平，但运营能力与 A 股平均水平持平。截至 2022 年 12 月 31 日，商贸零售行业 A 股上市公司共计 104 家，总市值 1.3 万亿，市值超过 1000 亿的企业仅有中国中免 1 家，且市值排名第二的国联股份，市值 440 亿元，仅是中国中免的 1/10。整体看，通信商贸零售 A 股上市公司 2022 年度营收规模小幅下滑，但净利润大幅下滑了一倍；个体来看，行业内大多数企业产品销售和盈利均在不同程度的下滑，行业上市公司成长性进一步恶化。与此同时，我们发现，多数商贸零售行业 A 股上市公司资产利用率也在降低，经营效率下滑，叠加多数企业经营活动盈利性也在下滑，行业整体 ROE表现为下滑。但商贸零售行业 A 股上市公司的“日子”有所改善，半数企业经营活动变现能力增强、对上下游议价能力较强。行业造血能力规模排名第一位的是苏美达、战略性投资规模排名第一位的是小商品城。和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对商贸零售行业 A 股上市公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业：焦点科技、国联股份、安孚科技、家家悦、华凯易佰、三江购物、红旗连锁、爱婴室、盛迅达以及东方创业。一、商贸零售行业 A 股上市公司发展指数截至 2022 年 12 月 31 日，商贸零售行业 A 股上市共计 104 家，整体发展指数为 58.8，低于 A 股平均水平，环比下降 7.5，较去年同期下降。图 1：商贸零售行业 A 股上市公司发展指数数据来源：和恒咨询分维度看，2022 年度商贸零售行业 A 股上市公司发展指数 7 个能力维度指数中有 2 个指数大于临界值 100,5 个指数小于临界值 100。其中：1.研发能力指数、成长能力指数、盈利能力指数、投资能力指数和财务压力指数低于临界值 100；2.运营能力指数和上下游议价能力指数高于临界值 100。图 2：2022 年度商贸零售行业 A 股上市公司发展指数各维度表现数据来源：和恒咨询2022 年度各维度指数环比 1 升 5 降。其中:1.研发能力指数保持稳定；2.成长能力指数低于临界值 100，四季度下降明显；3.盈利能力指数远低于临界值 100；4.运营能力指数高于临界值 100；5.投资能力指数远低于临界值 100。图 3：商贸零售行业 A 股上市公司发展指数分项数据来源：和恒咨询2022 年度商贸零售行业 A 股上市公司