电子行业存储板块追踪十三：DDR5模组合约价首次上涨，NAND合约价连续环平海外存储厂商Q2营收环增、低点已过

1中泰电子王芳团队分析师：王芳执业证书编号：S0740521120002分析师：杨旭执业证书编号：S0740521120001证2023年8月15日存储板块追踪十三：DDR5模组合约价首次上涨，NAND合约价连续环平海外存储厂商Q2营收环增、低点已过目 录 2一、DRAM价格追踪：合约价跌幅收窄，DDR5模组合约价首次上涨1.1 主流：合约价环比跌幅收窄、跌幅5%以内1.2 利基：合约价和现货价下跌5%以内二、NAND价格追踪：合约价连续三个月环平，现货价涨跌互现三、要闻&公告：海外存储厂商Q2营收环增、低谷已过四、投资建议&风险提示附录 跟踪逻辑：存储大市场强周期，价格反应景气度变化3来源：IC Insights，Statistia，中泰证券研究所◼ DRAM细分市场：DRAM不断迭代，目前DDR4是主流产品。➢ 按照RAM和CPU的时钟频率是否同步，DRAM可分为同步DRAM（Synchronous DRAM，简称SDRAM）和异步DRAM。SDRAM目前已迭代了六代，分别是SDR（Single Data Rate SDRAM）、DDR1(Double Data Rate 1 SDRAM)、DDR2、DDR3、DDR4、DDR5。每次迭代，芯片性能显著提升。目前DRAM主流是DDR4，2021年占90%，DDR-DDR3合计占比10%。图：DRAM细分产品市场规模占比0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%200620082010201220142016201820202022eDDR1/OtherDDR2DDR3DDR4/DDR4+DRAM：DDR4是目前主流，DDR5跑马进场4来源：DRAMeXchange，中泰证券研究所◼ 大陆目前发力利基，重点关注。➢ 兆易创新21年量产19nm 4Gb DDR4, 22年9月兆易创新发布17nm 2Gb/4Gb DDR3，北京君正(ISSI)目前在大陆利基DRAM领域料号数量最为全面、营收体量最大，DRAM中出货量最大的是DDR3，东芯股份在DDR3方面有所布局。➢ 利基DRAM：Specialty DRAM，按照Dramexchange现在的划分，包括DDR2、DDR3及部分DDR4颗粒。➢ 主流DRAM：Commodity DRAM，代表产品包括8Gb以上的DDR4、DDR5颗粒和DDR4、DDR5模组。DDR2DDR3DDR4DDR5利基DRAMDDR2 512Mb 32M*16DDR2 1Gb 64M*16DDR3 1Gb 64M*16DDR3 2Gb 128M*16DDR3 4Gb 256M*16DDR4 4Gb 256M*16DDR4 8Gb 512M*16主流DRAMDDR4 8Gb 1G*8DDR4 16Gb 2G*8DDR4 8GB U-DIMNDDR4 8GB SO-DIMMDDR4 16GB U-DIMMDDR4 16GB SO-DIMMDDR5 16Gb 2G*8DDR5 8GB U-DIMMDDR5 8GB SO-DIMMDDR5 16GB U-DIMMDDR5 16GB SO-DIMM图：目前Dramexchange中的利基DRAM与主流DRAMDRAM：大陆聚焦利基，重点关注5来源：Dramexchange，中泰证券研究所◼ 7月DRAM合约价环比跌幅明显收窄，DDR5合约价环比上涨0%~4%。➢ 1）主流DRAM：7月DDR4颗粒和模组跌幅1%~2%，跌幅明显收窄，DDR5颗粒和模组上涨0%~4%。➢ 2）利基DRAM：7月环比下跌0%-3%，跌幅明显收窄。图：DRAM合约价（美金）注：U-DIMM定位桌面电脑市场，SO-DIMM定位笔电市场，两种模组的价格相同，此处选取U-DIMM价格；价格数据截至2023年7月31日更新DRAM：合约价跌幅明显收窄，DDR5模组合约价首次上涨类型型号2023年7月2023年6月 2023年5月 2023年4月价格月同比月环比月环比月环比月环比主流DRAMDDR4 8Gb 1Gx81.3 -53%-1%-3%-3%-20%DDR4 16Gb 2Gx82.8 -52%-2%-3%-3%-19%DDR4 8GB U-DIMM12.7 -49%-2%-3%-3%-18%DDR4 16GB U-DIMM24.4 -50%-2%-2%-3%-18%DDR5 16Gb 2Gx83.2 -55%0%0%0%-21%DDR5 8GB U-DIMM15.3 -53%3%-2%-3%-18%DDR5 16GB U-DIMM29.6 -53%4%-2%-3%-18%利基DRAMDDR4 4Gb 256Mx161.0 -57%-3%-3%-3%-5%DDR4 8Gb 512Mx161.6 -54%-3%-3%-6%-5%DDR3 4Gb 256Mx161.0 -57%-3%-3%-3%-7%DDR3 2Gb 128Mx161.0 -56%-3%-2%-3%-6%DDR3 1Gb 64Mx160.8 -48%-1%-2%-1%-4%DDR2 1Gb 64Mx160.8 -44%0%-2%-1%-7%DDR2 512Mb 32Mx160.8 -36%0%-1%-3%-3%6来源：Dramexchange，中泰证券研究所◼ 截至7月31日，现货价月跌幅2-4%。➢ 1）主流DRAM：7月，DDR4、DDR5月跌幅2-3%，较6月跌幅收窄。➢ 2）利基DRAM：7月跌幅2%-4%，较6月跌幅有所扩大。图：DRAM现货价（美金）注：价格数据截至2023年7月31日更新DRAM：合约价跌幅明显收窄，DDR5模组合约价首次上涨类型型号23/7/31变化幅度价格7/24-7/317/1-7/316/1-6/305/1-5/31主流DRAMDDR5 16Gb（2Gx8）4800/56004.0 0%-2%-1%6%DDR4 16Gb 2Gx8 2666 Mbps3.0 -1%-3%-4%-2%DDR4 8Gb 1Gx8 2666 Mbps1.5 -1%-2%-1%-6%利基DRAMDDR4 8Gb 512Mx16 2666 Mbps1.5 -1%-3%-2%-1%DDR4 4Gb 256Mx16 2400/2666 Mbps1.0 0%-3%-1%-2%DDR3 4Gb 256Mx16 1600/1866Mbps0.9 -1%-4%0%-2%DDR3 2Gb 128Mx16 1600/1866Mbps0.9 0%-2%-1%-1%DDR3 1Gb 64Mx16 1600/1866Mbps-----7来源：Dramexchange，中泰证券研究所◼ DDR4芯片：7月合约价跌幅1%-2%，跌幅收窄，现货价月跌幅2%-3%。➢ 1）合约价：7月，DDR4 8Gb（1Gx8）的价格为$1.34，同比-53.47%，环比-1.47%，跌幅收窄，价格自从2021年9月的$4.1开始一路下跌，已处历史低位；7月，DDR4 16Gb（2Gx8）的价格为$2.8，同比-52.14%，环比-1.75%，价格从2021年9月的$8.45开始下跌，目前处于历史低位。➢ 2）现货价：截至7月31日，DD