社会服务行业简评报告：暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  社服：亚朵 23Q2 业绩超预期，暑期旺季带动经营持续回暖  7 月社零点评：服务类消费显著改善，必选品消费增速稳健  社服：出境游市场迎加速复苏，看好 Q3出行消费需求释放 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 今年暑期旅游市场持续恢复，火热程度创近五年来新高。出游半径逐渐扩大，机酒价格普遍上升成为暑期出行特征，出境游、亲子游火热，研学旅游、赛事演出等项目暑期表现亮眼。暑期旅游消费恢复显著，期待十一黄金周假期催化带来 Q3-Q4 的进一步复苏。根据中国旅游研究院数据，今年暑期全国国内旅游人数达 18.39 亿人次，占全年国内旅游出游人数的 28.1%，同比；实现国内旅游收入 1.21 万亿元，约占全年国内旅游收入的 28.7%。今年暑期旅游热度明显高于 2019 年同期，同比 2019 年国内热门城市机票预订量增长四成，酒店预订量增长1.4 倍，门票预订量增长 35%，多数目的地接待游客人数达到历史最高水平。交通方面，国铁集团数据显示，7 月 1 日至 8 月 15 日，全国铁路暑运累计发送旅客 6.14 亿人次，8 月 12 日发送旅客 1532.6 万人次，创暑运单日旅客发送量历史新高；暑期全国铁路日均开行旅客列车同比 2019 年增长 18.9%。民航局数据显示，7 月旅客运输量 6243 万人，较 2019 年同期增长 5.3%，创民航月度旅客运输量历史新高。 ⚫ 暑期旅游酒店、机票、门票价格普遍上升，出境游市场逐渐恢复。暑期全国各省（不含港澳台）进港机票均价同比上涨 14.17%，酒店客房均价同比上涨 46.88%，景区门票均价同比上涨 4.63%。携程报告显示，随着跨境航班量的进一步复苏，跨境出行成本也逐步降低，截至 8 月23 日，暑期跨境航班量较 2019 年同期已恢复接近五成，暑期出境机票均价同比降低 66%，高于 2019 年同期 15%。同时，出境跟团游订单量环比暑期前两月增长近六成。 ⚫ 海南主要机场客流情况，1）美兰：8 月 27 日-9 月 2 日，海口美兰机场累计执飞航班 3204 架，环比上周-3.2%，同比+220.7%，恢复至 2019年同期 111.6%；客流 42.9 万人次，环比上周-8.96%，同比+399.2%，恢复至 19 年 95.2%。2）凤凰：8 月 26 日-9 月 1 日，三亚凤凰机场周累计执飞航班 2528 架次，环比上周-4.7%，同比+2098.3%，约为 2019年同期 134%；客流 39.10 万人次，环比上周-11.18%，较 19 年恢复127.6%。 ⚫ 投资建议：免税，8 月海南客流持续高增，叠加海南多项举措积极提振，免税消费低点已过，展望 Q3，中免海棠湾河心岛项目开业、多个顶奢品牌进驻、新海港项目客流体提升、供应链优化等因素催化下，中国中免盈利能力有望持续改善，迎业绩预期反转。酒店&旅游，暑期出游需求弹性充分释放，行业经营情况持续向好，政策方面明确支持文旅消费发展，行业长期供需格局持续优化，龙头业绩有望持续改善，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。旅游板块直接受益于暑期出游热，Q3 业绩加速回暖，建议关注天目湖，宋城演艺。 ⚫ 风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。 -0.200.20.45-Sep16-Nov27-Jan9-Apr20-Jun31-Aug社会服务沪深300 [Table_Title] 社服：暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高 [Table_ReportDate] 社会服务 | 行业简评报告 | 2023.09.06 行业周报证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高 .......................................................................................................... 1 2 海南主要机场客流跟踪 ....................................................................................................................................... 1 3 行业要闻 ............................................................................................................................................................. 2 4 重要公告 ............................................................................................................................................................. 3 5 业绩及估值 .......................................................................................................................................................... 4 6 风险提示 ............................................................................................................................................................. 4 插图目录 图 1 海口美兰机场每日执飞班次（架次） ....................................................................................................................... 2 图 2 海口美兰机场每日运送旅客数量（人次） .........................................................................