扩大内需周观察：台风对部分城市交通运输和旅游影响较为显著

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 宏观经济 | 动态跟踪 研究结论 ⚫ 地铁&拥堵指数：台风对部分城市市内客运影响较为显著。截至 2023 年 9 月 3 日，10 个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7 日平均）为 5643.8 万人次，较去年同期（公历）增长43.4%；10 个样本城市地铁客运量（7 日平均）较前一周环比下降 6.7%，拖累源于广深等南部城市和苏州等东部城市，均与台风有关。12 个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7 日平均）同比上升 1.7%，周环比回落 1.3%。 ⚫ 生产：生产逐渐回暖。上周地炼、PTA、汽车半钢胎开工率和水泥发运率（4 周平均，水泥发运率滞后一周）分别为 67%、80.7%、72.1%、44.2%，均较前值回升，其中水泥发运率周环比和同比均有回升，或指向专项债加速发行拉动基建项目。 ⚫ 运输：铁路暑运圆满收官。上周铁路周货运量、高速公路货车周通行量、国内航班货运班次、邮政快递周揽收量、邮政快递周投递量周环比分别为-1.8%、-1.2%、-0.7%、44.8%、5.3%，其中铁路周货运量、高速公路货车周通行量、国内航班货运班次均延续前一周负增。相较之下人流量表现较好，2023 年为期 62 天的铁路暑运已圆满结束，7 月 1 日至 8 月 31 日，全国铁路累计发送旅客 8.3 亿人次，创暑运旅客发送量历史新高（2019 年为 7.35 亿人次）。 ⚫ 电影票房：暑期档拉动作用告一段落。截至 2023 年 9 月 3 日，全国票房（7 日平均）达 13684.6 万元，达到 2019 年同期（公历）的 104.4%；周环比下降 39.2%，与暑期档收官有关。分地区来看，北上广等一线城市降幅小于全国。 ⚫ 招聘：部分服务业招聘数据回暖。截至 2023 年 9 月 3 日，新增招聘公司数量和新增招聘帖数（4 周移动平均）36 城合计周环比分别变化-0.5%、31.5%，均明显好转；招聘指数为 55.5（2017=100），环比上升 81.4%。分地域来看，北上广深新增招聘公司和招聘帖数周环比均由负转正，且增幅较大。新一线城市中有一定分化，其中南京、成都、杭州、武汉等均由负转正；长沙、青岛等周环比进一步下探，维持负增。分行业来看，银行、非银金融、休闲服务新增招聘帖数增幅较大，周环比分别上升 74.3、57.8、44.5 个百分点至 52.6%、46%、33.1%，两周平均增速为 9.3%、13.5%、8.6%；电气设备、汽车、电子、纺织服装、计算机等重要出口行业周环比有所分化，但多数维持负增。 ⚫ 景区：我们的景区客流指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的景区客流情况（各类型的景区均有前十名数据，类型包括但不限于博物馆、植物园、游乐园等），历史数据可上溯十天。从最新一周的数据来看：（1）各地陆续开学，室内外景区均有不同幅度回落。室外景区中，重庆武隆喀斯特旅游区、西湖风景区、青岛海滨风景区、大连金石滩国家旅游度假区上周工作日（8 月 28 日-9 月 1 日）客流分别为前一周（8 月 21-25 日）的 0.76、0.66、0.72、0.92 倍；室内景区中，成都海昌极地海洋世界、青岛海底世界、青岛海昌极地海洋公园、大连圣亚海洋世界上周工作日（8 月 28 日-9 月 1 日）客流分别为前一周（8 月 21-25 日）的 0.75、0.4、0.42、0.58 倍。（2）游乐园客流量回落。浙江太湖龙之梦乐园、成都欢乐谷、上海迪士尼乐园、北京环球影城上周工作日（8 月28 日-9 月 1 日）客流分别为前一周（8 月 21-25 日）的 0.42、0.69、0.57、0.49倍。（3）部分地区受气候影响较大。举例来说，自深圳市气象台 8 月 30 日 15 时预发布台风白色预警信号后，深圳欢乐谷客流波动明显加剧，9 月 1 日周五客流仅上周同期 0.21 倍，当天深圳市气象台 6 时将全市台风黄色预警信号升级为橙色，全市进入台风紧急防御状态，中小学、幼儿园和托儿所全日停课。 风险提示 ⚫ 居民收入修复需要时间积累、消费需求不及预期的风险； ⚫ 数据未能准确反映实际情况的风险。 报告发布日期 2023 年 09 月 06 日 陈至奕 021-63325888*6044 chenzhiyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090001 陈玮 chenwei3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522080003 王仲尧 021-63325888*3267 wangzhongyao1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518050001 香港证监会牌照：BQJ932 孙国翔 sunguoxiang@orientsec.com.cn 东方战略周观察：关注发展中国家推进国际议程的势能 2023-09-04 营收及成本同比回暖共同推动利润降幅收窄——1-7 月工业企业效益数据点评 2023-09-04 增加居民收入研究之一：海外个人所得税改革借鉴 2023-09-01 台风对部分城市交通运输和旅游影响较为显著——扩大内需周观察 宏观经济 | 动态跟踪 —— 台风对部分城市交通运输和旅游影响较为显著——扩大内需周观察 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 图 1：10 城地铁客运量 7 日平均同比（%） 图 2： 12 城平均延时拥堵指数 7 日平均同比（%） 数据来源：Wind，东方证券研究所 备注：10 城包含北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、重庆、苏州、西安；去年部分时间段数据缺失导致同比无法计算 数据来源：通联数据，东方证券研究所 备注：12 城含北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、郑州、苏州、青岛 图 3：PTA 开工率（%） 图 4：水泥发运率（%） 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 图 5：全国电票房同比（7 日平均，%） 图 6：往期对比新增招聘帖数（个，4 周平均） 数据来源：通联数据，东方证券研究所 备注：该同比为公历 数据来源：通联数据，东方证券研究所 备注：横轴代表 X 年第 N 周 0.010.020.030.040.050.02023/07/312023/08/022023/08/042023/08/062023/08/082023/08/102023/08/122023/08/142023/08/162023/08/182023/08/202023/08/222023/08/242023/08/262023/08/282023/08/302023/09/012023/09/03地铁