社会服务行业周报：亚运+双节背景下出行热度高增，小长假利好长线旅游进一步修复

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 9 月 25 日 强于大市 相关研究报告 《社会服务行业周报》20230919 《社服与消费视角点评 8 月国内宏观数据》20230919 《社会服务行业 2023 年半年报综述》20230912 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 联系人：纠泰民 (8621)20328498 taimin.jiu@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030002 社会服务行业周报 亚运+双节背景下出行热度高增，小长假利好长线旅游进一步修复 上一交易周板块表现：上证综指累计上涨 0.47%，报收 3,132.43。沪深 300累计上涨 0.81%，报收 3,738.93。创业板累计上涨 0.53 %，报收 2,013.34。上证 50 指数累计上涨 1.43 %，报收 2,550.98。社会服务板块下跌 2.82%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 30。社会服务行业跑输沪深 300 指数3.63pct。上一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中 1 个上涨 ，涨幅由高到低分别为：旅游零售（3.05 %）、专业服务（-0.90%）、教育（-2.47%）、酒店餐饮（-4.22%）、旅游及景区（-4.35%）。我们维持行业强于大市评级。  杭州亚运会已开幕，赛事活动带动当地文旅需求。9 月 23 日晚，第 19 届亚洲运动会开幕式在浙江省杭州市举行。据飞猪数据，近日杭州已成为国内游热门目的地前三名，亚运会期间飞往杭州的国际机票预订量同比去年增长超 20 倍，杭州目的地火车票预订量同比增长超 4.7 倍。据杭州文旅大数据预测，亚运会期间，杭州有望迎来近年最为密集的游客潮，外地游客数量或将超过 2000 万人次。此外，杭州地区酒店预定增长迅速，据携程数据预测，9 月 23 日至 10 月 8 日期间，杭州酒店预订量同比去年增长超 8 倍。  国庆中秋出行热情高涨，出境游订单同比高增。今年中秋国庆假期合并，在长假催化下带动长线目的地热度上涨。国铁集团预计，中秋国庆假日期间，铁路日均客流量将接近 1600 万人次，约为春运期间日均客流量的两倍。民航局则预测称，假期内将逾 2100 万旅客乘机出行，预计保障航班 13.7 万班，日均超过 1.7 万班。据途牛信息，中秋国庆假期国内长线游出游人次占比为 49%，周边游出游人次占比为 28%。据携程信息，平台上“十一”期间出境游的整体订单同比去年增长显著。  为吸引中国游客扩大免税销售，韩国宣布免除团签手续费、扩大免税范围。据韩联社报道，为了中国游客赴韩更加便利，韩政府决定到 2023 年年底为止，免除中国跟团游客 1.8 万韩元(约合人民币 99 元)的赴韩电子签证手续费。韩国方面还决定在仁川、大邱、金海机场等地增设航班。退税方面，在首尔明洞、济州岛等主要景点的化妆品店、药店等，将增加200 多处购买免税品时可立即退税的场所。从 2024 年开始，事后免税店的退税最低购买金额将从 3 万韩元下调至 1.5 万韩元，即刻退税最高额度从每次 50 万韩元扩大到 70 万韩元。 投资建议  亚运已至，叠加国庆+中秋双节合并的小长假即将到来，文旅出现热度较高，此外双节假期天数较长还有利于推动长线旅游目的地和出境游的进一步修复。我们重点看好业绩兑现确定性强，受假期出行催化的景区演艺行业相关公司，包括受益于长线游客流恢复和出行半径提高的丽江股份、卡位优质的宋城演艺；推荐受益于需求快速增长的演艺演出产业链标的锋尚文化、大丰实业；此外，我们看好受益于客流修复、商务活动复苏的连锁酒店品牌锦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且顺应中高端酒店市场高速增长的君亭酒店；资源禀赋优质的黄山旅游、长白山，重点布局周边游的中青旅、天目湖；出入境游有望后续随运力和政策放宽而实现进一步修复的众信旅游、岭南控股；受益于会展需求恢复的米奥会展；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；免税龙头中国中免，以及“有税+免税”双轮驱动的王府井；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行产业链、演艺产业链、赛事产业链上下游的相关标的。 评级面临的主要风险  商旅出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2023 年 9 月 25 日 社会服务行业周报 2 目录 1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务上一交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 .................................................................................................................................. 5 1.4 子行业估值 ...................................................................................................................................... 5 1.5 沪深港通持股变动情况 .................................................................................................................. 6 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻：............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ............