社会服务行业简评报告-社服：国庆长假机酒预定大幅超疫前，亚运会带动杭州旅游活力

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  社零点评：8 月消费需求回暖，化妆品、珠宝景气度回升  社服：国庆旅游产品预订迎高峰，长假出行热度超疫前  社服：国庆长假出行热度持续，出境游有望迎来显著修复 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 2023 年“中秋+十一”假期旅游市场热度或创近五年新高，出境游大幅增长，各类旅游产品预订均显著超越疫前水平。9 月 15 日中秋国庆火车票正式开启预售，中秋国庆黄金周预定热度愈发高涨。据美团、大众点评数据显示，截至 9 月 20 日，平台上旅游消费订单较 2019 年翻倍增长，餐饮堂食订座量增长 112%。据众信旅游 9 月 19 日发布的报告显示，截止到目前，从众信旅游集团 2023 年中秋十一黄金周假期收客情况来看，国内旅游市场复苏态势依旧强势，已超过 2019 年同期200%。中秋国庆 8 天小长假刺激旅游需求高度释放，带动餐饮、住宿、交通预定趋势火热，有望助推 Q4 旅游市场强势增长。 ⚫ 旅游产品多元化瞄准游客需求，热门目的地酒店预订火热。根据众信旅游中秋十一产品报名情况分析，摄影、赏秋成为十一国内游客主要出游目的。从目的地来看，新疆、婺源、贵州、甘肃、恩施等都成为十一热门出游地。截至 9 月 15 日，去哪儿平台上十一假期国内热门城市机票提前预订量已超过 2019 年同期两成，热门城市酒店十一提前预订量同比 2019 年同期增长 5 倍，仅 2023 年 7 月一人订多人火车票比 6 月年增长超 150%。木鸟民宿发布的《2023 中秋国庆民宿市场预测报告》显示，提前两周（9 月 15 日前）预订“十一”假期的民宿订单同比 2022 年同期增长 900%，民宿提前预订量不断攀升；民宿ADR 与暑期基本持平。携程等平台数据显示，大多数民宿价格将呈翻倍状态。 ⚫ 亚运会带动杭州旅游热，小众目的地热度延续。“体育+旅游”为假期增添活力，亚运经济效益连带释放。美团、大众点评数据显示，截至9 月 20 日，浙江餐饮堂食的订单量较 2019 年同期增长超 380%，主办城市杭州以及宁波、温州、湖州、绍兴、金华等协办城市的酒店、民宿“一房难求”，杭州跻身国庆铁路热门 TOP10 目的地。大众点评数据显示，近一周，杭州地区新增英语评价数近 300 条，美食、休闲玩乐为新增评价数 TOP2 的商家类型，前来游玩和观赛的国内外友人有望进一步拉动杭州及浙江其他地区市场活力。据去哪儿网数据显示，全国“小机场”城市十一假期酒店预订夜间量比 2019 年增长 6.7 倍，高星酒店预订间夜量增幅明显，比 2019 年同期增长 8.8 倍，国内游客维持对小而美目的地的高关注度。 ⚫ 境外游出行天数逐渐拉长，免签政策有望提升出境游热度。黄金周出境游旅游收入较五一增长近 600%，出游人数也创下新高，超出五一约 500%。黄金周假期出境游特征主要在于长线游、深度游需求快速释放，尤其出境长线市场欧洲目的地复苏趋势明显。根据众信旅游报告，欧洲产品天数延长，大部分赴欧旅游产品天数已经从 8-10 天逐渐拉长到 12-13 日，甚至 20 天以上；目的地也更具丰富度，南欧—西班-0.200.20.426-Sep7-Dec17-Feb30-Apr11-Jul21-Sep社会服务沪深300 [Table_Title] 社服：国庆长假机酒预定大幅超疫前，亚运会带动杭州旅游活力 [Table_ReportDate] 社会服务 | 行业简评报告 | 2023.09.26 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 牙葡萄牙、东欧—奥地利、匈牙利、塞尔维亚、黑山、北欧、英国等，成为最受关注的旅行方向。随泰国、格鲁吉亚、俄罗斯等国免签政策的落地，出境游热度有望延续。 ⚫ 海南主要机场客流情况，1）美兰：9 月 17 日-9 月 23 日，海口美兰机场累计执飞航班班次 2940 架，环比上周-1.51%，同比+99.19%，恢复至 2019 年同期 104.78%；客流 39.64 万人次，环比上周+2.76%，同比+149.62%，恢复至 19 年 97.76%。2）凤凰：9 月 16 日-9 月 22 日，海南三亚凤凰机场周累计执飞航班 2400 架次，环比上周+3.05%，同比+521.76%，约为 2019 年同期的 113.31%；客流 30.44 万人次，环比上周+3.64%，较 19 年恢复 111.49%。 ⚫ 行情回顾：上周（9 月 18 日-9 月 22 日）申万社服行业指数涨幅-2.82%，在申万一级行业中排名第 30。同期沪深 300 指数涨幅+0.81%。社服跑输沪深 300 指数 4pcts。细分板块中，一般零售和专业服务跌幅较窄，涨幅均为-1%。上周个股表现中，社服行业涨幅前 5 个股为实朴检测（+1.76%），*ST 豆神（+1.67%），长白山（+1.60%），开普检测（+1.52%），建研院（+1.25%）。 ⚫ 投资建议：免税，暑期免税消费回暖，进入 Q4 旺季，新项目开业、顶奢品牌进驻、新海港项目客流体提升、供应链优化等因素催化下，中国中免盈利能力有望持续改善，迎业绩预期反转。酒店&旅游，国庆长假有望全面超越 19 年，行业景气有望延续，政策方面明确支持文旅消费发展，行业长期供需格局持续优化，龙头业绩有望持续改善，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。旅游板块直接受益于暑期出游热，Q3 业绩加速回暖，建议关注长白山、天目湖、宋城演艺。 ⚫ 风险提示：行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险。 行业周报证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 国庆长假机酒预定大幅超疫前，亚运会带动杭州旅游活力................................................................................. 1 2 海南主要机场客流跟踪 ....................................................................................................................................... 2 3 周度市场回顾 ...................................................................................................................................................... 3 4 行业要闻 ......