化学原料行业周报：R32、R134a价差均创新高，建议积极关注行业拐点布局机会

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 化学原料 2023 年 11 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《HFCs 制冷剂 10 月行情整体强于前三季度，行业拐点已现，建议积极关注—氟化工行业周报》-2023.10.29 《行业拐点悄然而至，建议积极关注制冷剂中长线布局机会—氟化工行业周报》-2023.10.22 《萤石、制冷剂、氯化物价格进一步上涨—行业周报》-2023.10.15 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） R32、R134a 价差均创新高，建议积极关注行业拐点布局机会 ——行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（10 月 30 日-11 月 3 日）行情回顾 本周氟化工指数下跌 0.09%，跑输上证综指 0.52%。本周（10 月 30 日-11 月 3日）氟化工指数收于 4681.26 点，下跌 0.09%，跑输上证综指 0.52%，跑输沪深300 指数 0.70%，跑输基础化工指数 0.78%，跑输新材料指数 0.85%。  氟化工周观点：HFCs 制冷剂 10 月价格、价差拐点明显，建议积极关注 萤石：据百川盈孚数据，截至 11 月 03 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,705 元/吨，较上周同期下跌 0.62%；11 月均价（截至 11 月 03 日）3,713 元/吨，同比上涨17.62%；2023 年(截至 11 月 03 日)均价 3,201 元/吨，较 2022 年均价上涨14.67%。 制冷剂：截至 11 月 3 日，（1）R32 价格、价差分别为 16,750、3,361 元/吨，较上周同期分别持平、+10.57%，R32 价差创近四年来新高；（2）R125 价格、价差分别为 26,000、9,013 元/吨，较上周同期分别持平、-6.16%；（3）R134a 价格、价差分别为 26,500、6,194 元/吨，较上周同期分别持平、+15.14%，R134a价差创近两年来新高；（4）R22 价格、价差分别为 19,750、9,510 元/吨，较上周同期分别持平、+1.80%。  重要公司公告及行业资讯 【三美股份】季度报告：公司 2023 年前三季度实现营收 26.09 亿元，同比下降30.76%；归母净利润 2.38 亿元，同比下降 48.45%。其中第三季度实现营收8.73 亿元，同比下降 27.23%；实现归母净利润 1.08 亿元，同比下降 7.97%。 【昊华科技】季度报告：公司 2023 年前三季度实现营业收入 62.74 亿元，同比下降 3.01%；实现归母净利润 6.87 亿元，同比下降 9.23%。其中第三季度实现营业收入 19.70 亿元，同比下降 18.83%；实现归母净利润 1.84 亿元，同比下降30.14%。  受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -19%-10%0%10%19%2022-112023-032023-07化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/21 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：10 月制冷剂价格、价差强于全年，建议积极关注行业拐点机会 ......................................... 4 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌 0.09%，跑输上证综指 0.52% ........................................................................ 5 1.2、 股票涨跌排行：东阳光周涨 3.65% ............................................................................................................................... 5 2、 萤石：本周萤石价格有所下跌 ................................................................................................................................................. 6 3、 制冷剂：10 月制冷剂价格、价差强于全年，建议积极关注行业拐点机会 ......................................................................... 8 3.1、 R32 价差周涨 10.57%，创近四年新高 .......................................................................................................................... 8 3.2、 R125 市场价格维持稳定 ................................................................................................................................................. 9 3.3、 R134a 价差周涨 15.14%，创近两年新高 ....................................