农林牧渔行业周报：2025Q1农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2025 年 04 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2025Q1 农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持—行业点评报告》-2025.4.24 《3 月肉鸡价格小幅回暖，关注五一和端午需求回暖支撑价格—行业点评报告》-2025.4.22 《2025Q1 生猪存出栏增量有限，二育加速进场支撑短期猪价—行业周报》-2025.4.20 2025Q1 农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  周观察：2025Q1 农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 2025Q1 农业板块公募重仓持股环比下降，受中美关税升级催化，2025Q2 农业板块公募重仓持股或环比提升。2023Q4 以来农业板块公募重仓持股环比持续下降，2025Q1 农业板块总流通市值降至 12367 亿元，环比-0.40%，占 A 股流通市值比重降至 1.69%，环比-0.03pct。从公募重仓持股看，2025Q1 农业板块重仓持股 市 值 占 公 募 股 票 投 资 总 市 值 0.40%（ 环 比-0.03pct， 自 2023Q4 高 点-0.44pct）。2024 年 3 月末以来中美互加关税加码升级，农业板块避险属性凸显投资逻辑增强，预计 2025Q2 农业板块公募重仓持股或环比提升。 细分板块看，2025Q1 养殖细分板块公募重仓持股同比下降明显，其他子板块持股占比相对稳定。2025Q1 农业细分板块中养殖/饲料/种植/动保/农产品加工公募重仓持股占比分别为 0.19%、0.17%、0.03%、0.01%、0.003%，分别同比-0.31、-0.01、-0.03、-0.01、0.00pct，因持仓占比绝对点位已处低水平，故各农业细分板块持仓占比环比均微降。受猪周期影响，养殖板块因投资逻辑弱化而公募重仓持股占比同比下降明显，其他子板块同比下降较小。 个股看，海大集团等饲料及养殖龙头持仓市值居前，中宠股份增持市值居前。2025Q1 农业板块公募持仓市值排名，海大集团、温氏股份、牧原股份、中宠股份、乖宝宠物公募基金持仓市值居前，分别为 82.5、62.3、48.3、10.7、10.4 亿元，季度环比-3%、-6%、-13%、+532%、-7%。增仓市值排名中，中宠股份获公募大幅增持，季度环比增持 9 亿元，远高于其他农业标的。  周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。  本周市场表现（4.21-4.25）:农业跑输大盘 0.72 个百分点 本周上证指数上涨 0.56%，农业指数下跌 0.16%，跑输大盘 0.72 个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，中宠股份（+15.47%）、乖宝宠物（+15.30%）、瑞普生物（+15.01%）领涨。  本周价格跟踪（4.21-4.25）:本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨 生猪养殖：4 月 25 日全国外三元生猪均价为 14.95 元/kg，较上周下跌 0.02 元/kg；仔猪均价为 36.96 元/kg，较上周下跌 0.15 元/kg；白条肉均价 19.31 元/kg，较上周上涨 0.05 元/kg。4 月 25 日猪料比价为 4.46:1。自繁自养头均利润100.16 元/头，外购仔猪头均利润 53.62 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -29%-19%-10%0%10%19%29%2024-042024-082024-12农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：2025Q1 农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持 ........................................................................ 3 2、 周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 .......................................................................... 5 3、 本周市场表现（4.21-4.25）:农业跑输大盘 0.72 个百分点 .................................................................................................... 5 4、 本周重点新闻（4.21-4.25）：2025 年一季度末能繁母猪存栏 4039 万头 ............................................................................ 7 5、 本周价格跟踪（4.21-4.25）：本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨 ............................................................................... 8 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 11 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 8、 风险提示 ............................................................