股指期货月报：保险资金吹响冲锋号

股指期货月报保险资金吹响冲锋号多空逻辑：工财政部对保险公司发布中长期考核办法，险资最高可入市7万亿元。9月原材料及中间品库存延续被动去库存；10月PMI生产指数和原材料购进价格指数仍在继续扩张；9月进口铁矿石、纸浆均处于高位，显示内需投资与消费持续向好；唐山钢厂产能利用率和化纤制造业产能利于率均已处于高位；9月美国零售商销售额6088亿美元，创出新高；市场观点：中央金融工作会议要求更好发挥资本市场枢纽功能，活跃资本市场。财政部对保险公司发布新的中长期考核办法，按入市上限40%计，险资可新入市资金7万亿元。上市公司密集发布回购公告，产业底已形成。工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，定义人形机器人为颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。加沙已进入围城战，随着海外动荡，美欧国际资本有望大举流入中国。美国经济有向被动去库存转化的迹象。美国国债供给超量导致的流动性冲击接近尾声。中央激活股市有决心和意志已充分显现，历史大底大概率已出现，全面看多四大股指，保持行业与新兴产业主题ETF轮动。操作策略：历史大底大概率已经出现，全面看多股市，看多四大股指期货合约。风险提示：美欧经济金融危机。联系我们研究员： 于军礼邮箱：yujunli@greendh.com从业资格：F0247894投资咨询：Z0000112独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。2023年11月3日上期复盘Part 1本期分析Part 2风险提示Part 3目录SVRUSX1WZWZWZW6M9RaQoMnNoMoNkPqRrQlOqQnQ8OmNrNuOsOqONZpPqOPart 1 上期复盘1.1 观点回顾上期观点：市场处于底部区域请务必阅读文后免责声明数据来源：wind，格林大华期货中证1000指数日K线1.2 盘面回顾Ø 历史大底大概率已经出现数据来源：wind，格林大华期货请务必阅读文后免责声明中证500指数日K线沪深300指数日K线Part 2 本期分析2.1 行情预判Ø 市场观点： 中央金融工作会议要求更好发挥资本市场枢纽功能，活跃资本市场。人民日报发表钟声文章，推动中美关系真正稳下来、好起来，显示外需有望开始回升。财政部对保险公司发布新的中长期考核办法，保险资金吹响冲锋号，按入市上限40%计，险资可新入市资金7万亿元。上市公司密集发布回购公告，产业底已形成。工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，定义人形机器人为颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。加沙已进入围城战，胡塞武装参战，中东局势螺旋升级，原油大概率跃升至100美元以上运行。随着海外动荡，美欧国际资本有望大举流入中国。9月原材料和中间品库存同比增长0.9%，延续被动去库存。9月中国铁矿石、纸浆进口量处于高位，显示内需投资与内需消费继续走强。美国9月零售商销售额创出新高，显示美国经济有向被动去库存转化的迹象，有利于中国出口。美联储鸽派，美国国债供给超量导致的10年期国债收益率接近5%的流动性冲击接近尾声。中央激活股市有决心和意志已充分显现，历史大底大概率已出现，全面看多四大股指，保持行业与新兴产业主题ETF轮动。 工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》； 9月原材料及中间品库存同比增速为0.94%，前值0.85%，延续被动去库存； 10月PMI生产指数和PMI原材料购进价格指数仍在继续扩张，经济向好的大方向没有改变； 9月进口铁矿石10118万吨、纸浆326万吨，均处于高位，显示内需投资与消费持续向好； 中国铁矿石港口库存量处于被动去库存状态； 唐山钢厂产能利用率和化纤制造业产能利于率均已处于高位； 9月美国零售商销售额6088亿美元，创出新高；同比增速2.1%，环比增速0.84%，显示消费企稳； 8月美国制造商库存同比增速为0.1%，有向被动去库存转化迹象； 美国国债超发引发的流动性冲击接近尾声； 操作上：中央金融工作会议要求活跃资本市场，保险资金吹向入市冲锋号，工信部印发人形机器人创新发展意见，发中央汇金增持ETF，上市公司密集回购。内需投资与消费持续向好，海外动荡有利于海外资本向中国转移，历史大底大概率已出现，全面看多四大股指期货合约。请务必阅读文后免责声明2.2 多空逻辑利多因素1：中央金融工作会议--更好发挥资本市场枢纽功能，活跃资本市场请务必阅读文后免责声明数据来源：WIND，格林大华期货• 优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。• 保持流动性合理充裕、融资成本持续下降，活跃资本市场，更好支持扩大内需，促进稳外贸稳外资，加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持，加快培育新动能新优势。• 坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。• 把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略。• 加强优质金融服务，扩大金融高水平开放，服务好“走出去”和“一带一路”建设，稳慎扎实推进人民币国际化。2.2 多空逻辑利多因素2：财政部《关于引导保险资金长期稳健投资加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，吹响保险资金的冲锋号请务必阅读文后免责声明数据来源：WIND，格林大华期货• 3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式，3年周期指标为“3年周期净资产收益率（权重为50%）”，当年度指标为“当年净资产收益率（权重为50%）”。• 鼓励国有商业保险公司投资资本市场，鼓励做中长线投资，1年至3年。• 9月末保险业资金运用余额是27.18万亿，权益投资34845亿，占比仅为12.8%。• 假定27万亿保险资金将权益类投资占比提升到35%，则股市将增加6万亿中长期资金；假定把权益类投资占比提升到40%，则股市将增加7.4万亿中长期资金。• 地方国企性质的保险公司、以平安集团为代表的大型民营保险公司，大概率也会参照财政部通知执行。2.2 多空逻辑利多因素3：人民日报 钟声--推动中美关系真正稳下来、好起来请务必阅读文后免责声明数据来源：WIND，格林大华期货• 10月31日，人民日报 钟声发文：推动中美关系真正稳下来、好起来• 在重返两国元首巴厘岛会晤共识基础上，推动中美关系止跌企稳，尽快回到健康稳定发展轨道。• 中方始终认为，要跳出竞争对抗逻辑，照顾彼此利益和关切，寻求交流合作的最大公约数，画出合作共赢的最大同心圆。• 要充分认识到，宽广的地球完全容得下中美各自发展、共同繁荣。中美两国是全球前两大经济体，经济总量超过世界1/3、人口总数占世界近1/4、双边贸易额约占世界1/5，双方利益交融十分紧密。2.2 多空逻辑利多因素4：外部环境企稳，外需有望开始回升请务必阅读文后免责声明数据来源：WIND，格林大华期货• 10月24日，中美经济工作组召开第一次会议。• 10月25日，