北交所策略周报：短期震荡难免，继续关注两条主线

策略研究 策略研究 证券研究报告 周报 2023 年 11 月 12 日 短期震荡难免 继续关注两条主线 ——北交所策略周报（2023/11/06-2023/11/12） 证券分析师 刘靖 A0230512070005 liujing@swsresearch.com 刘建伟（女） A0230518010003 liujw2@swsresearch.com 周羽希 A0230521040001 zhouyx@swsresearch.com 王雨晴 A0230522010003 wangyq@swsresearch.com 研究支持 武钇西 A0230121070011 wuyx@swsresearch.com 联系人 武钇西 (8621)23297818× wuyx@swsresearch.com 本周策略观点： ⚫ 本周北交所市场主题投资更加活跃，龙凤概念、AI 与机器人、转板等主题精彩纷呈。本周北证 50 大涨 6.5%，遥遥领先于其他指数，主要受两方面影响：一是随着美国国债收益率近期下行，A 股整体出现了反弹，且市场风格趋向于小盘成长和主题投资。11 月初公布的PMI、出口、CPI/PPI 等数据均表现平淡，市场更倾向于流动性驱动，“龙凤概念”应该说是主题投资的极致演绎；二是北交所本身的市场催化剂较多。本周 2023 年金融街论坛年会上，北交所董事长做《打造北交所高质量发展新生态》发言，而北交所也宣布配合上交所进行跨市场指数测试、并与恒生指数公司签署指数编制行情信息使用许可协议。将北交所公司纳入到跨市场指数，有利于增强北交所头部公司的流动性与估值。而随着北交所官方在媒体频频讲话，市场对于北交所未来转板、直接 IPO 等政策红利讨论度增加，也吸引了部分资金。比如转板主题下的禾昌聚合本周上涨 19.58%。 ⚫ 短期 A 股市场主题投资气氛已得到极致演绎，客观上或有回调需求，预计北交所震荡加大，但我们维持对岁末年初的北证行情乐观判断。1)近期美联储主席再次释放鹰派言论，1 年期和 2 年期美债收益率止跌反弹，市场对于美债的乐观情绪边际回归；2）龙凤主题（安徽凤凰、龙竹科技等）等主题的极致演绎已于周五回落，转而由转板主题（禾昌聚合）接力，但周末并未有转板消息公布。因此，预计市场会有所回落。但从中期来看，北交所政策红利释放的确定性较高，而 10 年期美债的弱势也显示，美联储的鹰派言论影响的更多是短端利率。 ⚫ 投资分析意见：短期震荡难免，中期继续关注两条主线：一是业绩具有持续增长动力，有转板预期的公司，如禾昌聚合、同力股份、永顺生物等；二是具备稀缺性的成长型企业，如并行科技、锦波生物、鼎智科技、曙光数创、诺思兰德、民士达、凯德石英、海能技术、康普化学、骏创科技等。 本周市场行情回顾： ⚫ 市场：本周北证 50 指数上涨 6.50%，北证 50 涨幅高于科创 50、创业板指、沪深 300、中证 1000。北交所个股中 213 只股票上涨，并行科技、阿为特涨幅居前。12 只股票下跌，4 只股票持平，涨跌比为 17.75。 ⚫ 估值：北交所 PE（TTM）均值 24.47 倍，中值 15.77 倍；创业板 PE（TTM）均值 70.89 倍，中值 34.74 倍；科创板 PE（TTM）均值 72.07 倍，中值 39.44 倍。 ⚫ 交易：本周北交所成交量为 9.64 亿股，环比增加 74.71%；成交额为 122.68 亿元，环比增加 71.74%。本周北交所融资融券余额为 3.53 亿元，较上周增加 0.22 亿元。 ⚫ 要闻：北交所开展“三服务”贵州行，与恒生指数公司签署指数编制协议。 北交所新股： ⚫ 本周：北交所 2 只新股上市：美心翼申、前进科技，上市首日涨跌幅分别为 66.60%、57.11%；截至 2023 年 11 月 10 日，北交所共有 229 家公司上市交易。泰鹏智能申购。 ⚫ 下周：北交所上会 1 家（海昇药业）；申购 0 家；上市 0 家。 新三板动态： ⚫ 本周新挂牌 5 家，摘牌 6 家，周新增计划融资 6.53 亿元，完成融资 8.32 亿元。 风险提示： ⚫ 宏观经济下行风险；股票市场整体波动的影响。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共13页简单金融成就梦想 1．本周策略观点：短期震荡难免，继续关注两条主线 ....... 4 2．本周市场行情回顾：50 指数上涨，成交额环比增加 ..... 5 3．北交所新股：本周美心翼申、前进科技上市；下周海昇药业上会 ................................................................................ 7 4．本周重点公司行情回顾：北交所个股涨跌比 17.75，并行科技、阿为特等涨幅居前 ................................................... 8 4.1 个股涨跌幅：并行科技、阿为特等涨幅居前 ....................................... 8 4.2 周换手率前五：阿为特等新股换手较高 ................................................ 9 4.3 重要公告 ...................................................................................................... 9 5．本周要闻：北交所开展“三服务”贵州行，与恒生指数公司签署指数编制协议 ......................................................... 10 6．本周新三板情况：新挂牌 5 家，摘牌 6 家，周新增计划融资 6.53 亿元，完成融资 8.32 亿元 .................................. 11 7．风险提示..................................................................... 12 目录 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共13页简单金融成就梦想 图表目录 图 1：近期美债收益率下行促进了小盘成长行情 ................................................... 4 图 2：北证 50 收于 798.48 点，上涨 6.50% ....................................................... 5 图 3：本周主要指数涨跌幅................................................................................... 5 图 4：北交所 PE（TTM）均值 24.47 倍，中值 15.77