汽车和汽车零部件行业周报：智驾决胜局开启

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报 20231119 此处键入副标题 智驾决胜局开启 2023 年 11 月 20 日 ➢ 本周数据：11 月第一周乘用车上险 39.5 万辆，同比+10.5%，环比-10.9%。根据交强险数据，11 月第一周乘用车上险 39.5 万辆，年度同比+10.5%，周度环比-10.9%；新能源销量 16.7 万辆，年度同比+39.0%，周度环比-3.9%。 ➢ 本周观点：新品周期来袭 年底智驾迎落地。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、理想汽车-W、伯特利、拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、德赛西威、经纬恒润、继峰股份、春风动力】。 ➢ 自主新能源崛起，智驾车型加速。广州车展于 11 月 17 日至 26 日举办，亮点如下：理想汽车携 MEGA 亮相，开启预定后 1 小时 42 分钟后，预定量突破10,000 辆；小鹏汽车首款纯电 MPV X9 开启预售，预售价格 38.8 万起，将于2024 年 1 月正式开启交付；极氪汽车 007 开启预售，新车预计 2024 年 1 月开启交付，3 小时预定突破 10,000 台，其他亮点车型还包括智界 S7、阿维塔 12、问界 M7、智己 LS6，自主高端化车型崛起，上述车型均将在今年底-明年年初开放高速或城市 NOA，优质供给驱动下，智驾有望加速落地。 ➢ L3+政策发布 智能驾驶落地加速。11 月 17 日，工业和信息化部、公安部、住房和城乡建设部、交通运输部联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，允许具备量产条件的搭载自动驾驶功能（特指 L3/L4 高阶自动驾驶）的智能网联汽车产品，取得准入后在限定区域内开展上路通行试点，为高阶智驾扫清了高阶智驾法律障碍，有利于推动智能网联汽车量产车型产品上路通行和推广应用，进而提升产品技术水平，加速自动驾驶产业化进程。 ➢ 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周 A 股汽车板块上涨 3.64 %（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第 2 位，表现强于沪深 300（下跌 0.33%）。细分板块中，商用载货车、汽车服务、汽车零部件、商用载客车、其他交运设备和乘用车分别上涨 9.65%、6.71%、5.24%、4.44%、2.39%和 0.62%。 ➢ 投资建议： 乘用车：优质供给加速，智能驾驶决胜未来。我们看好智能化布局领先、且产品周期、品牌周期向上的优质自主车企，建议关注【理想汽车 H、小鹏汽车 H、长安汽车、赛力斯、比亚迪、吉利汽车 H、长城汽车、蔚来-SW】。 零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量： 1、新势力产业链： 建议关注 T 链-【拓普集团、新泉股份、旭升集团、双环传动、爱柯迪、岱美股份】；华为产业链-【星宇股份、上声电子、上海沿浦、光峰科技、文灿股份、瑞鹄模具、沪光股份】； 2、智能化核心主线：建议关注最大受益的整车-【理想汽车 H、小鹏汽车 H、赛力斯】；智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 重卡：物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性；内资头部供应商有望受益国六排放升级，建议关注【潍柴动力、中国重汽、隆盛科技、银轮股份】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托、隆鑫通用】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧，价格战加剧；智能驾驶推进进度不及预期；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周专题：L3+政策推动智驾落地 自主新能源新品齐发 .............................................................................................. 3 1.1 乘用车：L3+政策发布 智能驾驶落地加速 .................................................................................................................................. 3 1.2 乘用车：自主车企齐聚广州 多款新能源新品齐发 ..................................................................................................................... 4 2 周观点：自主车企盈利向上 看好智能化+出海 ...................................................................................................... 14 2.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 ................................................................................................................ 14 2.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 ................................................................................................................................ 15 2.3 重卡：需求与政策共振 优选龙头和低估值 ................................................................................................................................ 15 2.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头............................................................................................................................ 15 3 本周行情：整体强于市场 ...................................................................................................................................... 17 4 本