社服：免签范围放宽，关注入境游市场复苏

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 于那 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  社服：亚朵23Q3业绩亮眼，关注零售业务增长  10 月社零持续向好，汽车珠宝等品类需求强劲  社服：23Q4 旅游方兴未艾，关注冰雪游与避寒出行 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 我国对法德等6国试行单方面免签。我国外交部宣布对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚 6个国家持普通护照人员试行单方面免签政策。2023 年 12 月 1 日至 2024 年 11 月 30 日期间，上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过 15天，可免签入境。扩大免签范围能够进一步促进入境游市场复苏。据同程旅行，截至当日 18 点，入境机票搜索量环比上涨 12%，其中由马来西亚入境的机票搜索量环比昨日上涨 3倍，法国、德国、意大利、荷兰、西班牙入境机票搜索量环比上涨均超过 100%。 ⚫ 出入境政策持续优化，区域性免签政策助推入境游。除上述国家外，我国已于 7 月 26 日起恢复对新加坡、文莱持普通护照来华经商、旅游观光、探亲访友和过境人员 15 天免签入境政策。同时，国家移民管理局不断优化出入境政策措施：1）口岸签证政策方面，在全国入境量较大的 77 个城市 99 个对外开放口岸开展口岸签证业务。2）过境免签政策方面，在所有对外开放口岸对各国公民实施 24小时过境免签政策，在 18 个省（区、市）23 个城市 31 个口岸对 54 个国家人员实施 72/144 小时过境免签政策。3）区域性入境免签政策方面，包括港澳地区外国人组团入境广东 144 个小时免签、东盟 10 国旅游团入境广西桂林 144 小时免签、上海邮轮入境 15 天免签、海南59 国人员入境 30 天免签等。 ⚫ 政策放宽有望推动入境游升温。据外交部，近期我国采取了多项优化签证、提高入境旅游便利化的政策措施，主要包括：1）持续优化签证办理体验，简化申请人办理签证手续，对符合条件的申请人临时性免采指纹。2）大幅优化外国人来华签证申请表，减少 7 个大项、15 个子项填报内容，优化简化幅度达 34%。3）逐步取消来华签证申请预约办理安排，将于今年年底前基本实现全球驻外使领馆全部取消签证申请预约。4）全球 260 个驻外使领馆持续畅通申办渠道，签证申请人在大部分情况下可在任一签证申请地点递交签证申请。免签范围的扩大及签证流程的优化将推动入境游市场的进一步复苏。根据国家移民管理局数据，2023 年三季度，全国移民管理机构共查验出入境人员 1.23 亿人次，同比增长 454.4%，达到 2019 年同期的 73%，签发外国人签证证件 60.8 万张，同比增长 268.5%，恢复到 2019 年同期水平。未来入境政策和流程有望进一步优化，利好国际航班恢复、赴华旅行的国际客流增长，看好入境游市场复苏。 ⚫ 海南主要机场客流情况：月初至今，海口美兰机场累计班次 11768架，同比+117.20%，恢复至 2019 年同期 101.29%。月初至今累计旅客人次 157.10 万人，同比+172.65%，恢复至 19 年 92.40%。11 月初至今累计班次 8140 架，同比增长 78.59%，恢复至 2019 年同期91.00%；累计客流 127.75 万人次，同比+145.60%，恢复至 19 年91.29%。 ⚫ 行情回顾：上周（11 月 20 日-11 月 24 日），申万社服行业指数涨幅0.11%，在申万一级行业中排名第 12，社服跑赢沪深 300 指数0.95pcts。细分板块中，酒店餐饮涨幅最大，涨幅为 3.90%。个股表现中，社服行业涨幅前 5 个股为国义招标（+23.24%），长白山-0.200.228-Nov8-Feb21-Apr2-Jul12-Sep23-Nov社会服务沪深300 [Table_Title] 社服：免签范围放宽，关注入境游市场复苏 [Table_ReportDate] 社会服务 | 行业简评报告 | 2023.11.28 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 （+7.59%），同庆楼（+7.08%），全聚德（+6.32%），西安饮食（+4.95%）。 ⚫ 投资建议：政策推动下国际旅游市场有望迎加速复苏。建议关注受益于出境游市场复苏的众信旅游、进入 Q4 冰雪旺季有望释放增量业绩的长白山，以及受益于市内免税政策及消费力提升的免税标的中国中免、王府井。 ⚫ 风险提示：行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险。 行业周报证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 入境免签范围扩大，有望带来入境增量客流 ........................................... 1 2 海南主要机场客流跟踪 ............................................................ 2 3 周度市场回顾 .................................................................... 3 4 行业要闻 ........................................................................ 5 5 重要公告 ........................................................................ 7 6 业绩及估值 ...................................................................... 8 7 风险提示 ........................................................................ 8 插图目录 图 1 我国的区域性免签政策............................................................ 1 图 2 海口美兰机场每日执飞班次（架次）................................................ 2 图 3 海口美兰机场每日运送旅客数量（人次）............................................ 2 图 4 三亚凤凰机场每日执飞班次（架次）................................................ 3 图 5 三亚凤凰机场每日运送旅客数量（人次）............