机械行业周报(2023年12月第1周)：11月挖机销量同比走弱；持续看好人形机器人、半导体设备、3C设备等

证券研究报告 | 行业周报 | 机械设备 http://www.stocke.com.cn 1/29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 邱所 机械设备 报告日期：2023 年 12 月 12 日 11 月挖机销量同比走弱；持续看好人形机器人、半导体设备、3C 设备等 ——机械行业周报（2023 年 12 月第 1 周） 投资要点  【核心组合】 三一重工、恒立液压、徐工机械、汇川技术、杭氧股份、中国船舶、中联重科、晶盛机电、北方华创、涛涛车业、罗博特科、上海沿浦、微导纳米、杭叉集团、安徽合力、三一国际、双环传动、五洲新春、先导智能、英杰电气、迈为股份、华测检测、侨源股份、海天精工、亚星锚链、中船特气、华特气体、和远气体  【最新关注】 禾川科技、广钢气体、华辰装备  【重点股池】 中微公司、拓荆科技、柯力传感、博实股份、捷佳伟创、中国中车、精工科技、杰瑞股份、郑煤机、乐惠国际、中兵红箭、金辰股份、奥特维、东威科技、弘元绿能、斯莱克、凯美特气、华培动力、欧科亿、华锐精密、横河精密、青鸟消防、海目星、国茂股份、巨星科技、新强联、中际联合、浙江鼎力、春风动力、瀚川智能、华特气体、运达股份、利元亨、亚玛顿、天宜上佳、日月股份、杭可科技、苏试试验、永贵电器、建设机械、聚光科技、杰克股份、铖昌科技、和而泰、汇中股份、迈拓股份、诺力股份、安车检测、福斯达、荣旗科技  【上周报告】 【半导体设备】2024 年投资策略：周期复苏、先进突破 【工程机械】11 月挖机销量同比走弱，期待出口企稳、稳增长、更新周期启动 【中国船舶】14.6 亿美元大额合同签订，长期看好造船龙头景气上行  【核心观点】 【半导体设备】中芯国际上调 2023 年资本开支至 75 亿美元，同比+18%，看好国产半导体设备后续招标加速 中芯国际发布 2023 年未经审计报告，将 2023 年资本开支上调至 75 亿美元，较年初指引 63.5 亿美元上调 18%。中芯国际 2023Q1-Q3 资本支出分别为 87、122、153 亿元，预计 Q4 资本开支 185 亿元。今年以来国内晶圆厂扩产主要集中在成熟制程中小厂商，头部 fab 厂扩产有一定延后。预计随着外部核心关键设备的到货，国内头部晶圆厂有望逐步开启国产设备招标，利好国产设备订单表现。10 月美国商务部更新对华先进半导体出口管制规则，以进一步加强对中国的半导体出口管制程度符合预期，看好设备国产化加速。重点推荐：1）平台型，受益于规模扩产：北方华创；2）存储扩产受益：中微公司、拓荆科技；3）从 0 到 1 高弹性：微导纳米、精测电子、芯源微等。 【工程机械】11 月挖机销量同比走弱，期待出口企稳、稳增长、更新周期启动 2023 年 11 月：销售各类挖掘机 14924 台，同比下降 37.0%，降幅较 10 月扩大8.1pct。其中国内 7484 台，同比下降 48.0%，降幅较 10 月扩大 7.9pct；出口 7440台，同比下降 19.8%，降幅较 10 月扩大 5.0pct。出口销量占比 50%，连续 7 个月保持 50%以上。 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 wanghuajun@stocke.com.cn 分析师：张杨 执业证书号：S1230522050001 zhangyang01@stocke.com.cn 分析师：李思扬 执业证书号：S1230522020001 lisiyang@stocke.com.cn 分析师：何家恺 执业证书号：S1230523080007 hejiakai@stocke.com.cn 研究助理：陈姝姝 chenshushu@stocke.com.cn 相关报告 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023 年 1-11 月：共销售挖掘机 178320 台，同比下降 27.1%；其中国内 82355 台，同比下降 43.5%；出口 95965 台，同比下降 2.8%。国内销量下滑主因下游需求修复程度不及预期，开工率仍承压，叠加国外各区域情况表现不一，出口市场短期有所下滑，短期承压不改逐步周期向上趋势。 据今日工程机械，2023 年 11 月中国工程机械市场指数（CMI）为 101.70，同比降低 7.30%，环比提高 2.65%，是继过去 6 个月以来首次高于收缩值 100。据工程机械行业协会，10 月销售各类挖掘机 14584 台，同比下降 28.9%，其中国内 6796台，同比下降 40.1%，出口 7788 台，同比下降 14.9%；汽车起重机销量 1456 台，同比下降 10.9%，其中国内 977 台，同比下降 4.96%，出口 479 台，同比下降21.1%；叉车行业销量 98152 台，同比增长 20.7%，其中国内 64429 台，同比增长23.3%，出口 33723 台，同比增长 15.9%；升降工作平台 12532 台，同比下降 15.5%，其中国内 7319 台，同比下降 18.7%，出口 5213 台，同比下降 10.6%。2023 年 11月中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.4%，比上月下降 0.1 个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。中央财政将在今年四季度增发 2023 年国债10000 亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。2023 年10 月我国工程机械进出口贸易额为 38.98 亿美元，同比下降 5.53%。其中 10 月进口金额 1.75 亿美元，同比下降 4.6%；10 月出口金额 37.23 亿美元，同比下降5.57%。持续聚焦强阿尔法属性龙头：考虑到估值、业绩释放周期，边际改善弹性，重点推荐低估值地方国企：徐工机械、中联重科、安徽合力、柳工；民企龙头：三一重工、恒立液压、杭叉集团。持续推荐三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。 【工业气体】12 月第一周空分气体零售价格同比增长 9%，环比增长 0.4%，氩气涨势良好 据卓创资讯工业气体微信公众号，1、空分气体：综合：12 月第 1 周价格 596 元/吨，同比上涨 9%。氧气：12 月第 1 周价格 371 元/吨，环比下跌 2%，同比下跌8%。氮气：12 月第 1 周价格 440 元/吨，环比下跌 2%，同比下跌 8%。氩气：12月第 1 周价格 1216 元/吨，环比上涨 3%，同比上涨 43%。根据特气头条微信公众号：2、稀有气体：氪气：12 月 7 日出厂价均价 500 元/立方，同比下跌 88%。氙气：12 月 7 日出厂价均价 45500 元/立方，同比下跌 86%。氖气：12 月 7 日出厂价均价 168 元/立方，同比下跌 82%。持续推荐工业气体顺周期品种，推荐杭氧股份、和远气体、侨源股份、陕鼓动力、福斯达。电子特气