公用事业行业简评报告：气象局发布寒潮蓝色预警，冬季用电高峰来临

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 邹序元 首席分析师 SAC 执证编号：S0110520090002 zouxuyuan@sczq.com.cn 电话：86-10-8115 2655 董海军 分析师 SAC 执证编号：S0110522090001 donghaijun@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1712 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  可再生能源总装机占比接近 50%，迎峰度冬供应能力稳步提升  光伏装机引领电力新增装机增长  电力需求稳步增长，发电成本持续降低 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 气象局发布寒潮蓝色预警和暴雪黄色预警，预计冬季用电高峰来临。12月 10 日，中国气象局发布寒潮蓝色预警和暴雪黄色预警。未来一周，受冷空气和暖湿气流输送的共同影响，我国华北、黄淮多地将迎来明显的降温和雨雪天气。此次冷空气过程具有影响范围广、降温幅度大两个特点。伴随大范围降温及雨雪天气，预计冬季用电高峰将来临。 ⚫ 江苏省核电市场化电量提升。根据江苏电力交易中心消息，2024 年江苏核电市场化电量 270 亿千瓦时左右，较去年增加 50 亿度市场电，同比提升 22.7%。 ⚫ 煤炭价格小幅波动。本周动力煤价格小幅波动，小幅下跌后再次回升。截止 12 月 8 日，秦皇岛 Q5500 动力煤价格 941 元/吨，周环比持平，较年初下跌 21.78%。 ⚫ 光伏主产业链价格持续调整。硅料方面，本周硅料价格小幅调整，其中，N 型料成交均价为 6.81 万元/吨，周环比下降 0.15%；复投料成交均价6.27 万元/吨，周环比下降 0.63%。硅片方面，硅片价格继续下跌，M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价 2.14 元/片，环比下降 5.73%；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价 2.30 元/片，周环比下降 1.71%；G12 单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价 3.32 元/片，周环比持平。需求方面，电池延续跌势，组件排产低迷。电池端，M10 单晶 PERC 电池成交价降至 0.4 元/W，G12 单晶 PERC 电池成交价降至 0.48 元/W。组件端，182mm 单晶单面 PERC 组件成交均价降至 1.01 元/W，部分远期订单成交价已经跌破 1 元/W。 ⚫ 降温及寒潮影响下冬季用电高峰来临，短期利好市场化交易电价的提升。同时核电方面，江苏 2024 年核电市场化交易电量提升，利好核电运营商。光伏及火电方面，仍然关注降本带来的公司盈利能力的提升。我们维持对公用事业行业“看好”的投资评级。推荐标的，中国核电、华能国际、三峡能源、长江电力、华能水电、太阳能等公司。 ⚫ 风险提示：碳中和政策落地不及预期；电力市场化改革不及预期；煤价下降不及预期；新能源建设与消纳不及预期等。 -0.2-0.100.10.212-Dec22-Feb5-May16-Jul26-Sep7-Dec公用事业沪深300 [Table_Title] 气象局发布寒潮蓝色预警，冬季用电高峰来临 [Table_ReportDate] 公用事业 | 行业简评报告 | 2023.12.12 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周观点........................................................................................................................................................................... 3 2 行情表现........................................................................................................................................................................... 4 2.1 市场表现................................................................................................................................................................ 4 2.2 行业表现................................................................................................................................................................ 4 2.3 公司表现................................................................................................................................................................ 7 2.4 数据跟踪................................................................................................................................................................ 8 3 行业新闻与公司动态..................................................................................................................................................... 10 3.1 行业新闻.............................................................................................................................................................. 10 3.2 上市公司动态 ............................................................................................................................