螺纹钢：政策预期向好，偏强震荡 热轧卷板：政策预期向好，偏强震荡

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢：政策预期向好，偏强震荡 热轧卷板：政策预期向好，偏强震荡 马亮 投资咨询从业资格号：Z0012837 maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力 2405 合约震荡上行，收于 4042 元/吨，周环比上涨 74 元/吨，成交 2.05 万手，持仓137.17 万手，持仓增加 23.28 万手。 本周热卷主力 2405 合约宽震荡走强，收于 4149 元/吨，周环比上涨 113 元/吨，成交 1.15 万手，持仓 99.60 万手，持仓增加 26.58 万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率下降，分品种产量结束连增，环比出现回落，其中板材类产量均出现不同程度下降。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为 74.88 万吨，环比上升 3.05 万吨，本周终端成交小幅波动，价格大幅上涨后市场投机需求有所回暖。 库存 本周 Mysteel 统计全国主要城市钢材社会库存为 875.04 万吨，环比下降 12.72 万吨；Mysteel 统计全国钢厂全品种库存为 422.81 万吨，环比上升 1.68 万吨；社会+钢厂库存合计 1297.85 万吨，环比下降 11.04 万吨。本周总库存降速环比小幅加快，其中热卷去库较为明显。 总结及投资建议 本周政策预期再度向好，螺卷大幅走强。供应方面，本周钢厂产能利用率下降，分品种产量亦出现回落，随着近期原料价格大幅上涨且叠加淡季临近，钢厂检修意愿有所增强；需求方面，本周随着价格连续大幅拉涨，市场投机需求有所回暖，成交环比小幅上行；库存方面，随着近期产量的下降及需求的改善，本周库存降速环比有所加快，其中热卷去库较为明显。总体而言，临近年末重要会议增多，市场政策乐观预期再度强化，偏强震荡思路对待。 2023 年 12 月 10 日 二〇二三年度 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1. 市场回顾及价格表现 .............................................................................................................................................................................. 3 1.1 期现走势回顾 ................................................................................................................................................................................ 3 1.2 价差变动 .......................................................................................................................................................................................... 4 2. 供需情况分析 ............................................................................................................................................................................................ 5 2.1 供应 ................................................................................................................................................................................................... 5 2.2 需求 ................................................................................................................................................................................................... 7 2.3 库存 ................................................................................................................................................................................................... 8 2.4 利润 ................................................................................................................................................................................................... 8 2.5 原料价格 .......................................................................................................................................................................................... 9 2.6 技术分析 .......................................................................................................................................................................................... 9 3. 总结及投资建议 ...............................................................................................................................................