策略周观点2024年第04期：A股继续震荡调整

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] A 股继续震荡调整 [Table_ReportType] ——策略周观点 2024 年第 04 期 [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 22 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指下跌，国防军工板块跌幅居前：1 月 15 日-1月 19 日当周 A 股主要股指全部下跌，其中沪深 300 下跌0.44%，科创 50 下跌 1.66%，上证综指下跌 1.72%，深证成指下跌 2.33%，创业板指下跌 2.60%。1 月 15 日-1 月 19 日当周申万一级行业跌多涨少，其中国防军工、环保、机械设备跌幅位居前列。 ⚫ 两市成交额有所增加，电力设备板块交投最为活跃：1 月 15日-1 月 19 日周内两市日均交易额为 7045.46 亿元，较上周增加 2.84%。分行业来看，电力设备板块交投最为活跃，1 月 15 日-1 月 19 日当周电力设备行业成交额为 3791.05亿元位居第一，电子、计算机位列第二和第三。 ⚫ 两融余额减少，北向资金流出 A 股市场：截至 1 月 19 日收盘，A 股市场融资融券余额为 16,212.19 亿元，较上周减少163.52 亿元；周内两融交易额为 2622.32 亿元。分行业看，1 月 15 日-1 月 19 日当周多数行业遭到融资融券净流出。融资融券净流出额较高的行业为医药生物、电子、计算机等。1 月 15 日-1 月 19 日北向资金净流出 234.94 亿元。 ⚫ 投资建议：海外方面，美联储公布新一期经济褐皮书，显示消费表现稳健，劳动力市场仍有韧性，通胀有所降温。多数地区报告制造业活动有所减少，高利率限制了汽车销售和房地产交易，但消费韧性支撑经济延续增长。数据公布后，市场对美联储 3 月降息概率的预期下降。2024 年美国经济总体或将进入增长回落阶段，但通胀及就业数据预计仍将有波动，扰动市场对降息路径的预期。最近一周美国主要股指有所调整。国内方面，国家统计局公布 2023 年度我国经济数据。GDP 同比增长 5.2%，完成年度目标，就业与物价保持稳定。内需对经济增长的贡献率达到 111.4%，国内大循环主题作用增强。统计局发言人表示，下一步将加大宏观调控力度，切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期，进一步巩固和增强经济回升向好态势。行业配置方面：1）“稳增长”政策继续发力，市场调整回升阶段可关注业绩稳健、股息率较高的优质企业；2）前期调整幅度较大、估值处于历史低位的板块在反弹阶段配置性价比较高。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 于天旭 执业证书编号： S0270522110001 电话： 17717422697 邮箱： yutx@wlzq.com.cn 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 证监会召开新闻发布会回应市场关切 市场交投热度有所下滑 开年 A 股震荡走弱 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3405 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 融资融券 ................................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 1 月 15 日-1 月 19 日当周主要指数涨跌幅（%）............................................ 3 图表 2： 1 月 15 日-1 月 19 日当周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表 4： A 股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ....................................................... 4 图表 5： 1 月 15 日-1 月 19 日当周申万一级行业成交额（亿