社会服务行业2024年春节假期旅游消费前瞻：出游人数预计创历史新高，冰雪旅游热度不减

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 社会服务 2024 年 01 月 24 日 出游人数预计创历史新高，冰雪旅游热度不减 看好 ——2024 年春节假期旅游消费前瞻 "冰雪“繁花”方兴未艾，春节长假旅游 预 定 火 爆 - 零 售 社 服 行 业 周 报（01.08-01.12）" 2024 年 1 月 13日 "行业回暖分化，关注结构性机会-社会服务行业 2023 年报业绩前瞻" 2024 年 1 月 13 日 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 研究支持 杨光 A0230122100004 yangguang@swsresearch.com 联系人 杨光 (8621)23297818× yangguang@swsresearch.com 本期投资提示：  多重客流叠加，2024 年春运人员流动将创历史新高。2024 春运起止于 1 月 26 日-3 月 5日，为期 40 天，春运火车票已于 1 月 12 日开售。根据国务院新闻办公室举办的 2024 年春运形势及工作安排新闻发布会，春运客流将出现两大特点——一是探亲流、学生流、务工流、旅游流叠加，长距离跨省出行明显增加，预计 40 天内全社会跨区域人员流动量将达 90 亿人次，创历史新高；二是春运发生结构性变化，铁路、公路、民航、水运的营业性客流将达 18 亿人次，自驾出行的客流将达 72 亿人次，也将创历史新高。  团圆才有年味，阖家出游成春节出行主旋律。携程数据显示，24 年春节出游游客中亲子家庭占比 47%，同比提升 5%。定制游当中，携带 12 岁以下儿童出行的亲子家庭占比达到52%，60 岁以上老年人订单占比约 2 成。租车用户中，亲子家庭占比达到 47%。飞猪数据显示，春节期间家庭国内跟团游预订量同比去年大增 16 倍，含有婴童的机票订单占比环比上月提升超过 1 倍。此外，跟阖家出游强相关的包车游、定制游、乐园门票等预订量普遍同比增长 10 倍以上。马蜂窝数据显示，家庭亲子客群在春节出行人群中占比高达42%。  冰雪热情不减，中长线出境游中北欧国家极光游备受关注。随着春节假期的临近，冰岛、芬兰、挪威、瑞典等北欧国家已进入观赏极光的绝佳时机，在领略国内哈尔滨冰雪大世界的盛况后，这份热情促使不少游客趁春节长假出国观赏极光。众信旅游平台显示，北欧“追光者”冰雪极光系列主题产品表现亮眼，热门出游日期产品早在春节来临前一个半月即已售罄。途牛平台上，“冰岛深度 8 日游”、“芬兰-冰岛 9-11 日游”、“冰岛-北欧三国 9日游”、“挪威-罗弗敦群岛 12 日游”等极光主题的打包旅游产品预订尤为火热。雪地摩托、驯鹿雪橇、哈士奇雪橇、冰钓、冰雕酒店等北欧冬季限定玩法也吸引了众多中国游客的关注。  我们关注到 2024 年春节假期预定情况存在以下几个特点：1、春节人口流动创新高，铁路交通相比飞机交通恢复更快。2、“回家团圆”仍是春节人口流动的主旋律，但是春节长假的旅游属性增强，更多人偏好旅游过年或在春节假期中加大旅游消费的比重。3、冰雪旅游火热带动下，各地文旅局纷纷增强新媒体宣传，出行热度提高至新的阶段，并带动了入境旅游逐步恢复。4、跨境旅游供给端逐步改善，从旅游目的地来看，极地冰雪、北欧产品增长较快，东南亚仍为排期最为密集的产品。  投资分析意见：2023 年节假日、暑期的旅游出行人数屡创新高，康养游、亲子游、研学游、长途游、自驾游、特种兵旅游等热点层出不穷，但与此同时节假日酒店、机票价格高企也使得一些消费者主动“避雷”，寻找平替产品和性价比小众目的地。高客单价和低客单价均有相应的市场和需求存在，而靠粗旷式的节假日提价获得收益是不可持续的，这对出行链相关产业的运营和成本管理提出更高要求。中长期来看，我们认为景区门票、景区交通占比较高的公司业绩弹性和抗风险性会更大。持续推荐相关板块：1）景区：中青旅、天目湖、宋城演艺、复星旅游文化；2）酒店：华住、首旅酒店；3）会展：米奥会展；4）餐饮：同庆楼、广州酒家；5）免税：中国中免、王府井。  风险提示：居民收入及消费恢复不及预期的风险，汇率波动风险，出行趋势受海外影响风险。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 12 页 简单金融 成就梦想 1. 春运人员流动新高，彰显春节出游活力 2024 年春运人员流动将创历史新高，长距离跨省出行明显，自驾出行客流占比显著。2024 春运起止于 1 月 26 日-3 月 5 日，为期 40 天，春运火车票已于 1 月 12 日开售。根据国务院新闻办公室举办的 2024 年春运形势及工作安排新闻发布会，春运客流将出现两大特点——一是探亲流、学生流、务工流、旅游流叠加，长距离跨省出行明显增加，预计 40天内全社会跨区域人员流动量将达 90 亿人次，创历史新高；二是春运发生结构性变化，铁路、公路、民航、水运的营业性客流将达 18 亿人次，自驾出行的客流将达 72 亿人次，也将创历史新高。 铁路、民航春运输送旅客预计均较 19 年实现增长，国际地区进出港航班数量恢复至19 年同期的。铁路方面，国铁集团预计 2024 年春运全国铁路将发送旅客 4.8 亿人次，日均 1200 万人次，同比 2023 年增长 37.9%，同比 2019 年增长 18%。同程数据显示，截至 1 月 18 日，铁路出行热门目的地的前十名依次为：重庆、哈尔滨、贵阳、北京、成都、昆明、西安、广州、长沙、上海。民航方面，根据航旅新零售，2024 年春运民航旅客运输量预计将突破 8000 万人次，较 2019 年增长 11.4%，有望创历史新高。国际地区计划进出港航班量恢复至 2019 年同期的 67.5%。同程数据显示，截至 1 月 18 日，国内航线热门目的地前十名依次为：哈尔滨、重庆、成都、昆明、北京、三亚、贵阳、上海、西安、广州。 图 1：2024 年春运铁路发送旅客预计达 4.8 亿人次，较 2019 年增长 18% 图 2：2024 年春运民航发送旅客预计突破 8000 万人次，较 2019 年增长 11.4% 资料来源：交通运输部，申万宏源研究 资料来源：航班管家，申万宏源研究 图 3：2024 春运日均运力及旅客量预计创新高 图 4：2024 春运主要国家/地区计划航班量及其恢复率 0%20%40%60%80%100%120%140%0.01.02.03.04.05.06.0201920202021202220232024E亿人次，%春运期间铁路发送旅客（左轴）恢复率（右轴）0%20%40%60%80%100%120%0100020003000400050006000700080009000201920202021202220232024E万人次，%春运民航旅客量（左轴）恢复率（右轴） 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 12 页 简单金融 成就梦想 资料来