从资金流向看新加坡投资者偏好

从资金流向看新加坡投资者偏好 2024 年 1 月 25 日请参阅正文后面的免责声明及重要披露1 / 11分析师艾德金融研究部刘宗武（HKSFC CE No.:BSJ488）Tel：+86 137 6042 1136E-mail:liuzongwu@eddid.com.hk主要内容把握时代机遇：2008年，新加坡政府把握住了美国次贷危机所带来的机遇，鼓励金融创新，成功晋级为国际金融中心，成为全球第三大外汇交易中心、第四大金融中心，约75%的在管资产来自海外。新加坡具有稳定的政治经济环境、高效廉洁的政府、友好的营商环境及优惠的税收政策：值得特别强调的是，新加坡个人所得税最高不超过22%，公司所得税最高17%，没有资本利得税和遗产税；与美国相比，在特朗普政府税改后，美国个人所得税最高税率仍然为37%，企业所得税统一为21%；而欧盟成员国个人所得税平均约为36%，企业所得税平均水平约为21%；通过比较发现，新加坡在税收方面具有明显的优势，也是吸引外资的重要优势之一。开放自由透明的营商环境，FDI持续流入新加坡：新加坡自1965年建国之后，由原来的高度依赖贸易，逐步转变为以服务业、制造业、金融业等为主的经济多元化产业结构，实行外向型经济发展战略，投资政策优惠，营商环境开放、稳定、透明。2017年以来外资流入（存量）增速保持 6.5%以上，截至2022年末，新加坡累计吸收外国直接投资（FDI）约23,684亿美元，较2021年末增加1,989亿美元。新加坡股票市场2023年资金流动---高度集中于头部公司：2023全年机构投资者净流入新交所股票市场 -39.9亿新加坡元，散户净流入 +24.3亿新加坡元，机构与散户对市场的观点存在明显的分歧，我们分析可能是由于2023年随着美元利率的不断上升并维持在高位，机构做为专业投资者风险偏好在降低。截止2023年底，新加坡交易所共有589家上市公司，全年成交金额1,948.2亿新元；按成交金额排名前30位的个股共成交1,785.9亿新元，占比91.7%，马太效应演绎得淋漓尽致。2021年新加坡DIA同比增8.8%，略微过半DIA来自亚洲：截至2021年底，新加坡DIA存量投资总额为12,513亿新元，相比2020年增长8.8%。投资者来自全球各地，其中亚洲为最大的区域，投资额达到6,459亿新元，占全球DIA比重略微过半达51.6%。按行业划分，2021年存量新加坡DIA超过半数投资于金融与保险业，金额达6,538亿新元，占比52.25%，排在最前列；第二位是制造业，占比18.11；第三位是批发与零售贸易，占比7.33%。前三大行业在新加坡DIA中贡献约77.69%。从资金流向看新加坡投资者偏好2024 年 1 月 25 日从资金流向看新加坡投资者偏好 2024 年 1 月 25 日请参阅正文后面的免责声明及重要披露2 / 11目 录把握机遇，新加坡依赖金融业崛起...............................................................................................................................................3开放自由透明的营商环境，FDI 持续流入新加坡.................................................................................................................... 4新加坡股票市场 2023 年资金流动--高度集中于头部公司...................................................................................................52021 年新加坡 DIA 同比增 8.8%，略微过半 DIA 来自亚洲...................................................................................................7风险提示：..............................................................................................................................................................................................9分析员声明........................................................................................................................................................................................... 10图表目录图 1 ：1997 年之后外资流入（存量）保持正增长（右）..................................................................................................4图 2 ：1997 年 2011 年外资流入(流量：按年净流入)增速(右)波动较大，2011 年之后趋缓.............................4图 3 ：新加坡 FDI 主要投资的行业.............................................................................................................................................5图 4 ：新加坡 FDI 主要来源国家及地区................................................................................................................................... 5图 5 ：23 年新加坡股票市场机构净流出 39.9 亿新元，散户净流入 24.3 亿新元...................................................5图 6 ：新加坡交易所 11 大行业 2023 年全年成交金额（亿新元）................................................................................6图 7 ：新加坡交易所 11 大行业 2023 年个股数量..............................................................