传媒行业周观点：国产大模型Kimi更新长文本处理能力，AI应用布局再拓展

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 国产大模型 Kimi 更新长文本处理能力，AI应用布局再拓展 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(03.18-03.24) [Table_ReportDate] 2024 年 03 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）上涨 9.40%，居市场第 1 位，跑赢沪深 300 指数。国产大模型 Kimi 开启产品内测。3 月 18 日，月之暗面宣布，Kimi 智能助手已支持 200 万字超长无损上下文，并开启产品内测。这次更新意味着模型的文本理解容量有了本质变化，应用落地场景也有望扩大，在游戏、影视、文学等方面进行助力。 投资要点： ⚫ 游戏：1）腾讯公布“全能型”游戏 AI 引擎 GiiNEX。3 月 20 日的 GDC大会上，腾讯正式公布了自研游戏全生命周期 AI 引擎“GiiNEX”。该引擎借助大模型等生成型 AI 技术，可以面向 AI 驱动的 NPC、场景制作、内容生成等领域，帮助开发者们提升高品质内容生成效率。2）地下城手游 Q2 上线。3 月 20 日，《地下城与勇士：起源》今日宣布将于二季度正式上线。3）育碧展示新 AI 模型。GDC 大会上，育碧展示了一款新的面向玩家的 AI 模型 NEO NPC。整体来说，这个模型的目的是为游戏中的 NPC“注入灵魂”，让他们能够按照游戏中的故事和设定以及提前设定好的人物性格，利用语言模型实时生成与玩家的对话内容。4）完美 P5X 定档 4 月 12 日。5）《绝区零》即将三测。3 月 17 日，米哈游官方正式开启了第三轮测试“喧响测试”的招募，同时展示了一段新的 PV。 ⚫ 互联网：1）腾讯发布全年财报。3 月 20 日，腾讯发布 2023 年财报：腾讯全年收入首次超过 6000 亿元，Non-IFRS 净利润 1576.9 亿元，同比大幅增长 36%。分业务来看，腾讯网络广告业务大幅回暖，金融科技及企业服务继续保持较快增长，游戏 Q4 微降 2%，小游戏流水增加 50%。2）SensorTower 收购 dataai。3 月 19 日，数据分析机构 Sensor Tower宣布已经完成收购移动市场情报公司 data.ai。3）2024 数智融媒创新大会即将开幕。 ⚫ 投资建议：政策指引、热点驱动、市场拓展和 AIGC 技术赋能，推动行业发展。1）游戏：建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。2）影视剧集：电影方面，利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；剧集方面，建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；3）AIGC：建议关注已有 AIGC 应用落地公司；4）虚拟现实：建议关注布局虚拟现实内容端的公司。 ⚫ 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。 - [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 春节活动拉动收入回升，2 月游戏国内、出海市场双增 2 月新游中头部厂商稳定发力，重点新游探索宫崎骏画风 PRG GDC 与 GTC 即将开幕，重点关注 AI 应用端 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师: 李中港 执业证书编号： S0270524020001 电话： 02032255208 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3344 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ....................................................................................................... 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................ 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 .................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 .................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ....................................................................................................... 6 2.1 游戏 ........................................................................................................................ 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................ 7 3 行业新闻与公司公告 ....................................................................................................... 8 3.1 行业及公司要闻 .................................................................................................... 8 3.2 公司重要动态及公告 .......................................................................................... 10 4 投资建议 ............................................................................................................