市场策略报告：跨月后资金面恢复平静

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC 执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 张君贝 策略研究助理 SAC 执证编号：S0110123090009 zhangjunbei@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  首创|四月金股  关注周期品涨价的持续性  高风偏资金流入放缓 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 资金流向： ➢ 本周融资净流入 21.89 亿，融资成交占比回升至 8.57%左右。累计融资净买入额与 2023 年 7 月上旬相当。 ➢ 外资角度，本周两个交易日内北向资金净流出 38.93 亿元，周一暂停交易。净流入 30 日均线与 2021 年 6 月中旬相当。行业层面，本周北向资金主要加仓电力设备、电子和机械设备等行业；食品饮料等行业遭减仓。 ⚫ 基金市场： ➢ 本周 ETF 基金整体上净赎回。 跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为上证 50ETF（12.3 亿）、沪深 300ETF（10.7 亿）和科创 50ETF（3.1 亿元），净赎回排名靠前的为中证 500ETF（-22.3 亿）、中证 1000ETF（-11.1 亿元）和创业板 ETF（-4.8 亿元）。行业层面，科技、医药和消费等 ETF 继续净申购，新能源和军工等 ETF 继续净赎回。周期等 ETF由净赎回变为净申购，金融地产和互联网等 ETF 由净申购变为净赎回。 ➢ 本周基金发行规模环比有所回落。偏股型基金和指数型基金共发行31.51 亿份，较上周减少 32.07 亿份。存量结构上，偏股型基金占偏股与指数基金总额比约 82.86%。 ⚫ 货币市场： ➢ 本周央行通过公开市场操作共从市场净回笼 8420 亿元。其中通过 7 天逆回购操作投放 80 亿，到期回笼 8500 亿元。此外，国库现金定存到期800 亿元。 ➢ 跨月后资金价格有所下行。本周 R001、R007 报收 1.70%、1.98%，周环比变动-46.84bp、-83.03bp。利差来看，本周 R007 与 DR007 之差收窄至0.16%，周环比变动-63.23bp，资金面分层现象有所缓解。 ➢ 继上周离岸人民币大涨后，本周离岸人民币有所回落。隔夜及一周 CNH HIBOR 分别报收 3.15%、4.49%，周环比变动-225.12bp、-12.33bp。 ⚫ 债券市场： ➢ 美债角度，本周长端美债收益率有所上行。10 年期与 2 年期分别报收4.39%、4.73%，周环比变动+19bp、+14bp。长短端美债利率倒挂收窄至-0.34%。 ➢ 中美利差角度，本周美元指数小幅走弱至 104.30，人民币对美元中间价报收 7.0949，较上周升值 1bp。十年期中美利差走阔至-2.08%。 ⚫ 风险提示：国内经济发展不及预期；财政与货币政策不及预期；全球突发性事件影响；股市突发性事件影响；引用数据滞后或不及时；历史规律失真等。 [Table_Title] 跨月后资金面恢复平静 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.04.08 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 资金流向回顾 .................................................................................................................................................................. 1 2 基金市场回顾 .................................................................................................................................................................. 3 3 货币市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 5 4 债券市场跟踪 .................................................................................................................................................................. 7 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1 融资成交占比变化 .................................................................................................................................................. 1 图 2 北向资金流向 .......................................................................................................................................................... 1 图 3 北向净流入 30 日平均 ............................................................................................................................................ 1 图 4 北向资金分行业流向 .............................................................................................................................................. 2 图 5 周内高管层净增减持金额 .........