通信行业：国内云市场增速依然强劲，华为5G全年目标60万基站

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 国内云市场增速依然强劲，华为 5G 全年目标 60 万基站 报告摘要： [Table_Summary] ■上周市场表现：上周上证综指下跌 2.60%，沪深 300 指数下跌 2.88%，中小板指下跌 2.16%，创业板指下跌 0.33%。同期通信行业（申万）下跌2.72%，跌幅大于中小板指。通信行业各子板块中，通信设备下跌 2.47%，通信运营下跌 4.36%。从行业横向比较来看，涨幅前五位的行业为有色金属、休闲服务、传媒、农林牧渔、公用事业，其中有色金属的涨幅为0.76%，通信行业位居第 18 位。从个股来看，上周涨幅前五名的公司为华讯方舟、大富科技、创意信息、烽火通信、金刚玻璃，涨幅分别为33.12%、8.69%、8.26%、6.35%、6.22%；跌幅前五名的公司为*ST 信威、*ST 大唐、*ST 北讯、永鼎股份、*ST 信通，跌幅分别为 22.53%、9.23%、9.06%、8.61%、7.98%。估值方面，截止本周，通信行业市盈率（TTM）为 35.19X，通信运营、通信设备市盈率分别为 42.62X、33.92X，市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。 ■行业重要新闻：Q1 中国公有云市场同比增长 67.9% IaaS 和 PaaS 市场六家头部厂商份额超八成。任正非表示今年华为 5G 基站供应量 60 万个，明年或达 150 万个。日本正式向运营商发放 5G 商用牌照。打造产业发展“先行区”，湖北三年内建设完成 5 万个 5G 基站。中国联通携手中兴通讯、亨鑫科技、京信通信在宜兴阳灵公路隧道完成公路隧道 5G 试点部署和试验验证。中兴通讯与大地电影院线签订战略合作协议，开启5G+新文娱时代。中国联通全球率先开通基于开源 CORD 平台的垂直行业应用试点。价值 184 亿欧元，沃达丰正式完成 Liberty Global 资产收购。 ■本周投资建议： 本周 IDC 报告显示 2019Q1 中国公有云服务整体市场规模达到 24.6 亿美金，同比增长 67.9%，增速依然强劲。5G 方面，日本正式向运营商发放 5G 商用牌照，任正非表示今年华为 5G 基站供应量60 万个，而之前爱立信和诺基亚 Q2 季报营收回暖，共同预示着运营商资本开支加大，利好通信全产业链。 持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯；物联网领先厂商移为通信；统一通信市场龙头厂商亿联网络；数通光模块龙头标的中际旭创；高速SFP 连接器厂商意华股份。建议关注 PCB 厂商深南电路、沪电股份；天线滤波器领先厂商世嘉科技。 ■风险提示：5G 推进不及预期；中美贸易战风险。重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 中兴通讯 31.40 -1.67 1.16 1.46 -18.80 27.07 21.51 买入 移为通信 32.87 0.77 1.06 1.44 42.69 31.01 22.83 买入 亿联网络 56.47 2.85 1.80 2.25 19.81 31.46 25.10 买入 中际旭创 39.26 0.87 1.02 1.44 45.1 38.5 27.3 买入 意华股份 24.74 0.46 0.75 1.14 53.78 32.99 21.70 增持 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 -12%0%12%24%36%2018/82018/92018/102018/112018/122019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/7通信沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 -9.67% -11.92% 11.65%相对收益 -4.85% -7.68% 0.48%[Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 122 总市值（亿） 15157 流通市值（亿） 9177 市盈率（倍） 37.95 市净率（倍） 2.71 成分股总营收（亿） 12419 成分股总净利润（亿） 242 成分股资产负债率（%） 50.94 [Table_Report]相关报告 《东北证券通信行业周报：海外主要设备商营收回暖，国内 5G手机发布倒逼建网速度》 2019-07-28 《东北证券通信行业 19Q2 基金重仓点评：基金持仓集中度进一步提升，看好 5G建设带来的投资机会》 2019-07-14 [Table_Author]证券分析师：熊军 执业证书编号：S0550517030001 021-20361109 xiongj@nesc.cn 证券分析师：孙树明执业证书编号：S0550518010001 010-58034574 sunsm@nesc.cn /通信 发布时间：2019-08-04 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 上周市场表现 ....................................... 3 2. 行业重要新闻 ....................................... 5 3. 上周重要公告 ....................................... 6 4. 本周大事提醒 ....................................... 7 5. 本周投资建议 ....................................... 7 6. 主要覆盖公司汇总 .................................... 8 图表目录 图 1 ：通信行业各板块走势 ......................................... 3 图 2 ：上周各行业涨跌幅对比（%） ................................... 3 图 3 ：通信行业各板块估值水平...................................... 4 图 4 ：上周各行业估值对比 ......................................... 5 表 1 ：上周通信行业涨幅前五名...................................... 4 表 2 ：上周通信行业跌幅前五名...................................... 4 表 3 ：上周行业重要新闻 .............................