通信设备及服务行业通信生命周期系列之IPTV篇：IPTV市场超480亿，捆绑运营商快速推广

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title]2019.08.06 IPTV 市场超 480 亿，捆绑运营商快速推广快速推广挤占有线电视市场空间——通信生命周期系列之 IPTV 篇黄子健（分析师） 马天诣（分析师） 010-59312736 010-59312799 huangzijian@gtjas.com matianyi@gtjas.com 证书编号 S0880518100002 S0880518120002 本报告导读： 电视收视服务行业 IPTV+OTT/有线+OTT 组合模式趋于常态,IPTV 在家庭电视收视格局中渗透率达 60.8%，同比增长 43%，处于较高水平，但各省渗透率差距大，还具有一定的提升空间；IPTV 市场规模超 480 亿，同比增长 79%。 摘要： [Table_Summary] IPTV 渗透率达 60.8%，同比增长 43%，各省渗透率差距大，尚有一定提升空间。IPTV 在家庭电视收视格局中渗透率持续提升。电视收视服务行业三分格局长期存在，IPTV+OTT/有线+OTT 组合模式趋于常态。IPTV 渗透率达 60.8%，并持续提升。IPTV 渗透率省域之间差异较大。由于 IPTV 业务主要由电信运营商捆绑宽带业务进行推广，对比宽带接入数，尚有一定提升空间。有线为传统广电运营商业务，相比 IPTV 及 OTT 可实现的推广效果较弱；IPTV 通过电信运营商宽带业务套餐模式实现有效渗透;OTT 产业链条较长，从硬件端、牌照方到内容平台均有推广动力，智能电视渗透率提升推动 OTT 用户增长，头部内容平台移动端发展对大屏端付费提升具有导流作用。 截至 2019Q1，全国 IPTV 用户数达 2.72 亿，IPTV 用户规模超过有线电视用户数（2.22 亿户），同比增长 75.1%，主要来自于移动侧 IPTV业务规范对接带来的增量。IPTV 用户数在 2016 年三网融合全面推广期，增速达到历年峰值 89%；2019Q1，IPTV 用户增长显著，主要源于移动过去未取得 IPTV 传输牌照，IPTV 业务大多以 OTT 模式（魔百盒）存在，2018 年下半年开始通过 OTT 业务整改，着手与 IPTV 一、二级播控平台实现对接实现的增量。预计 2019 年 IPTV 市场规模超 480 亿，比 2018 年（100.45 亿）增长79%。2014-2016 年，IPTV 用户拓展期，2016 年 IPTV 增值服务市场规模达 15 亿元。据测算，预期 2019 年 IPTV 基础服务市场空间超 400亿，IPTV 增值服务市场空间超 80 亿，整个 IPTV 市场规模将超 480亿。推荐标的：博创科技（300548.SZ）、天邑股份（300504.SZ）；受益标的：共进股份（603118.SH）、平治信息（300571.SZ）、特发信息（000070.SZ）风险提示：5G 建设不及预期，大客户销售收入过度集中。[Table_Invest]评级： 增持 上次评级：增持 [Table_subIndustry]细分行业评级 设备 增持 电信外包服务 增持 终端及渠道 增持 其他设备 增持 [Table_Report]相关报告 通信设备及服务：《5G 再提速，上游产业链全面爆发在即》 2019.07.30 通信设备及服务：《机构持仓环比下滑，云视频与云计算关注显著提升》 2019.07.22 通信设备及服务：《宽带迈入千兆时代，PON 大规模需求爆发在即——通信生命周期系列之 PON 篇》 2019.07.21 通信设备及服务：《固定网络第五代 10G PON 到来，千兆光纤入户拥抱万亿蓝海》 2019.06.28 通信设备及服务：《中移动开展 5G 首次大范围招标，无线网络工程设计及规划率先迎来爆发》 2019.06.11 行业专题研究通信设备及服务 股票研究 证券研究报告 股票报告网整理http://www.nxny.com 行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 19 目录 1. 中国电视收视服务行业格局：IPTV、OTT 挤占有线市场份额........ 4 1.1. 电视收视形态内容及发展 .............................................................. 4 1.1.1. 有线电视：主要通过电视终端+DVB（数字视频广播）机顶盒实现 4 1.1.2. IPTV：由终端电视机+机顶盒进行流媒体接收和解码 ........ 4 1.1.3. OTT TV：以电视机为显示终端，以公共互联网为传输介质 5 1.2. 三种电视形态目前最主要的差异来自于运营主体及内容 .......... 5 1.3. IPTV 与 OTT 行业发展历程 .......................................................... 6 1.4. IPTV、OTT 用户数量超过有线电视 ............................................ 7 1.5. 电视收视服务行业趋势：三分格局长期存在，IPTV+OTT/有线+OTT 组合模式趋于常态 ......................................................................... 8 1.5.1. 监管环境 ................................................................................... 8 1.5.2. 用户角度 ................................................................................... 8 1.5.3. 产业发展角度 ........................................................................... 9 2. IPTV 发展现状：“政策扶持+运营商捆绑”实现快速发展 ................. 9 2.1. 国家政策扶持 IPTV 行业发展 ....................................................... 9 2.2. 我国 IPTV 行业实行两级播控平台的架构 .................................. 11 2.3. IPTV 捆绑运营商宽带套餐实现快速推广 .................................. 12 3. IPTV 市场规模超 480 亿，渗透率尚有一定提升空间 ..................... 13 3.1. 用户数量：三家基础电信企业发展 IPTV（网络电视）用户达 2.72亿户 13