医药生物行业周报：医药生物行业报告深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务发布，创新药重视程度不断提升

证券研究报告：医药生物|行业周报 2024 年 6 月 10 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 7138.19 52 周最高 8843.95 52 周最低 6500.61 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 近期研究报告 《GLP-1RA 开启降糖减重治疗新周期，创新驱动引领全产业链高景气发展》 - 2024.06.06 医药生物行业报告 （2024.06.03-2024.06.07） 深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务发布，创新药重视程度不断提升 ⚫ 一周观点：国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024 年重点工作任务》 6 月 6 日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务》，任务主要包含七大方面：一、加强医改组织领导；二、深入推广三明医改经验；三、进一步完善医疗卫生服务体系；四、推动公立医院高质量发展；五、促进完善多层次医疗保障体系；六、深化药品领域改革创新；七、统筹推进其他重点改革。2024 年重点工作任务从国家层面明确支持创新药的应用，有关创新药等相关领域的政策推动更加明晰。 ⚫ 一周观点：GLP-1RA 开启降糖减重治疗新周期，创新驱动引领全产业链高景气发展 GLP-1RA 降糖效果显著，同时可通过多维通路实现减重治疗，兼具多重获益机制，在心血管、NASH 等多个慢病领域显示出良好治疗前景。全球 GLP-1 药物市场规模持续扩张，预计到 2030 年全球市场规模达 407 亿美元。从市场端看，GLP-1RA 研发火热，诺和诺德稳居头部；国内药企发力直追，派格生物、银诺医药、信达生物研发进度领先，华东医药研发管线布局全面。从产业链端看，多肽制药技术壁垒较高，叠加诺和诺德产能不足引致的司美格鲁肽、利拉鲁肽药物短缺，为国内原料药、CDMO 企业带来新的发展机遇。 ⚫ 一周表现：本周（6 月 3 日-7 日）医药板块下跌 0.94%，三季度重点关注院内设备、低值耗材、血制品、中药等板块投资机会 本周医药生物下跌 2.01%，跑输沪深 300 指数 1.84pct，在 31 个子行业中排名第 8 位。本周血液制品板块涨幅最大，上涨 4.7%；中药板块上涨 0.13%，医疗设备板块上涨 0.03%，医疗研发外包板块下跌 1.23%，化学制剂板块下跌 2.11%；线下药店板块跌幅最大，下跌6.51%，疫苗板块下跌 4.93%，原料药板块下跌 4.34%，医疗耗材板块下跌 4.31%，体外诊断板块下跌 4.17%。从估值来看，截至 2024年 6 月 7 日，生物医药板块 PE（TTM）为 31.18 倍，处于历史较低位。考虑 2023Q3 医药板块受行业整顿影响低基数，Q3 院内板块有望看到明显反弹，建议重点布局院内设备（如内镜）、低值耗材（如口罩、安全注射器等）、血制品、院内需求刚性的中药、国央企改革下有明确外延预期标的。 ⚫ 推荐及受益标的： 推荐标的：派林生物、美年健康、国际医学、太极集团、新天药业、九州通、益丰药房、海尔生物、英诺特、圣湘生物、微电生理、迈普医学。 -25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2023-062023-082023-112024-012024-032024-06医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 受益标的：乐普生物、百诚医药、天坛生物、康希诺、老百姓、一心堂、柳药集团、东阿阿胶、康恩贝、羚锐制药、佐力药业、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、华大智造、惠泰医疗、英科医疗、心脉医疗。 （以上排名不分先后）。 ⚫ 风险提示： 行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 1 一周观点：深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务发布，创新药重视程度不断提升 ............. 5 1.1 事件：国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务》 ..................... 5 1.2 点评：国家明确支持创新药发展，重视程度不断提升 ........................................ 7 2 一周观点：GLP-1RA 开启降糖减重治疗新周期，创新驱动引领全产业链高景气发展 ................. 8 2.1 GLP-1 药物降糖减重作用机制显著，具多种获益机制，朝多靶点、多适应症、口服及组合疗法方向持续研发 ...................................................................................... 8 2.2 GLP-1 市场规模快速增长，大单品司美格鲁肽疗效优秀，2023 年全球销售额超 200 亿美元 ........ 8 2.3 降糖、减重适应症先行，其他慢病适应症逐步拓展，国内 GLP-1 药物市场规模有望持续扩大 ...... 8 2.4 国产 GLP-1 创新药持续突破崭露头角，技术壁垒+产能不足有望为中游原料药、CDMO 企业带来新发展机遇 ........................................................................................ 9 2.5 受益标的 ............................................................................. 9 3 本周（6 月 3 日-7 日，下同）表现及子板块观点 ............................................... 9 3.1 本周医药生物下跌 2.01%，血制品涨幅最大 ............................................... 9 3.2 三季度重点关注院内设备、低值耗材、血制品、中药等板块投资机会 ......................... 11 4 风险提示 ............................................................................... 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图表目录 图表 1： 《深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务》——深入推广三明医改经验 ............. 5 图表 2： 《深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务》——进一步完善医疗卫生服务体系 ....... 6 图表 3： 《深化医药卫生体制改革 20