流动性跟踪：DR007上行至1.87%25

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 流动性跟踪周报 20240601 DR007 上行至 1.87% 2024 年 06 月 01 日 ➢ 6.2-6.7 资金面关注因素： （1）逆回购到期 6140 亿元；（2）政府债净缴款 1710 亿元；（3）同业存单到期 3897 亿元。 ➢ 5.27-5.31 公开市场情况： 5.27-5.31，公开市场净投放 6040 亿元。7 天逆回购投放 6140 亿元，到期100 亿元，净投放 6040 亿元。 ➢ 5.27-5.31 货币市场利率变动： 货币市场利率走势：（1）DR001 上行 4.3BP 至 1.81%，DR007 上行 4.4BP至 1.87%，R001 上行 5.3BP 至 1.86%，R007 上行 4.3BP 至 1.87%；（2）CD:1M上行 4.2BP 至 1.89%，CD:3M 下行 1.3BP 至 2.01%，CD:6M 上行 7.9BP 至2.1%，CD(股份行):1Y 下行 2.6BP 至 2.08%。 银行间质押式回购日均成交额 53726 亿元，比 05/20-05/24 减少 6649亿元。其中，R001 日均成交额 44029 亿元，平均占比 82.4%；R007 日均成交额 9136 亿元，平均占比 16.6%。上交所新质押式国债回购日均成交额为 16460亿元，比 05/20-05/24 增加 168 亿元。其中，GC001 日均成交额 14064 亿元，平均占比 85.7%；GC007 日均成交额 1748 亿元，平均占比 10.4%。 ➢ 5.27-5.31 同业存单一级市场跟踪： 05/27-05/31 四类主要银行同业存单发行总额为 4649 亿元，净融资额为1766 亿元，对比 05/20-05/24 主要银行发行总额 10590 亿元，净融资额 4157亿元，发行规模减少，净融资额减少。分主体来看，股份行发行规模最高，股份行净融资额最高。分期限看，9M 存单发行规模最高，9M 存单净融资额最高。发行成功率来看，国有行发行成功率最高为 100%，1Y 发行成功率最高为 89%， AA 发行成功率最高为 90%。 各期限发行利率分化，1M、3M、6M、9M（股份行）、1Y（股份行）发行利率变动 4.2BP、-1.3BP、7.9BP、0BP、-2.6BP 至 1.9%、2.0%、2.1%、2.1%、2.1%。各主体发行利率下行，股份行、国有行、城商行、农商行 1Y 同业存单发行利率变动-2.6BP、-3BP、-7.6BP、-0.9BP 至 2.1%、2.1%、2.2%、2.2%。 各主体发行利差分化，各期限利差收窄，此外，股份行 1Y CD 与 R007 的利差变动-6.88BP 至 21.33BP，1Y CD 与 R001 的利差变动-7.97BP 至 21.97BP。1Y CD-1 年期 MLF 利差变动-2.62BP 至-42.12BP。 ➢ 5.27-5.31 同业存单二级市场跟踪： 1M、3M、6M、9M、1Y 存单收益率变动 0.18BP、0BP、-0.5BP、-1.49BP、-2.25BP 至 1.73%、1.9%、1.96%、2.06%、2.07%。股份行、国有行、农商行1Y 存单收益率分别变动-1.69BP、-1.68BP、-2.66BP 至 2.08%、2.07%、2.12%。 主体利差分化、等级利差分化、期限利差收窄。此外，“1Y CD–1Y MLF”利差变动-1.69BP 至-42.18BP，“1Y CD-10Y 国债”利差变动 0.39BP 至-21.44BP。 ➢ 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证书： S0100522030001 邮箱： tanyiming@mszq.com 研究助理 郎赫男 执业证书： S0100122090052 邮箱： langhenan@mszq.com 研究助理 何楠飞 执业证书： S0100123070014 邮箱： henanfei@mszq.com 相关研究 1.利率专题：政府债供给，节奏与扰动如何？-2024/05/31 2.利率专题：银行年报视角看资产负债变化-2024/05/29 3.可转债专题研究：主题轮动之转债产业链图谱-2024/05/27 4.2024 年 4 月中债登和上清所托管数据：广义基金配债力度加强，证券公司减持-2024/05/27 5.信用策略周报 20240527：城投债净融资缺口在缩小-2024/05/27 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 下周资金面关注因素 ................................................................................................................................................ 3 2 超储情况跟踪........................................................................................................................................................... 4 3 公开市场操作情况 .................................................................................................................................................... 5 4 货币市场跟踪........................................................................................................................................................... 6 5 同业存单周度跟踪 .................................................................................................................................................... 9 5.1 同业存单一级市场跟踪 .................................................................................................................................................................