基础化工行业周报：苹果发布AI全家桶，重点行业节能降碳

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周化工市场综述 本周申万化工指数下跌 0.39%，跑赢沪深 300 指数 0.52%。标的方面，本周电子材料及半导体材料标的表现较佳，基本面承压和 ST 标的有所承压，路演下来，市场对于小微盘股关注度在逐步下来，这可能会给有基本面的相关标的创造出较佳的买点。估值、库存方面，当前板块估值和库存依然较低，其中 PB 历史分位数为 3%，PE 历史分位数为55%，化学原料及化学制品制造业产成品存货同比的历史分位数为 4%，但低估值低库存并不是买入板块的充分必要条件，核心还是要看板块是否有大的向上边际变化。接下来重点更新下本周行业边际变化，首先是化工行业，三个事件值得关注，一是万华化学对 100 万吨/年乙烯装置原料多元化改造项目环境影响征求意见稿进行公示，二是欧盟对中国钛白粉出了反倾销初裁结构的预披露，三是国家发改委等五部门联合发布钢铁、炼油、合成氨、水泥四个重点行业的节能降碳专项行动计划，推动这四个重点行业节能降碳。房地产行业，本周国常会指出加快构建房地产发展新模式，研究储备新的去库存、稳市场政策措施，政策端在持续发力。汽车行业，土耳其决定对对进口自中国的汽车征收 40%的额外关税，欧盟拟对中国产电动汽车加征临时关税，关税的扰动可能会加速产能加速出海。AI 行业，本周最大的变化在于苹果发布 AI 全家桶，官宣和 OpenAI 合作，手机龙头加码 AI 可能会加速应用端的推广，建议持续关注行业的边际变化。 本周大事件 大事件一：苹果重磅开发者大会 WWDC 揭晓 AI 系统、电脑等设备系统全线更新，iPhone 将接入 ChatGPT。 大事件二： 国常会：加快构建房地产发展新模式，研究储备新的去库存、稳市场政策措施。会议指出，着力推动已出台地产政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。要加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，促进房地产市场平稳健康发展。 大事件三： 国家发改委等五部门联合发布钢铁、炼油、合成氨、水泥四个重点行业的节能降碳专项行动计划，推动这四个重点行业节能降碳。行动计划明确了四个行业节能降碳的主要目标，包括 2024—2025 年，通过实施节能降碳改造和用能设备更新，钢铁、炼油、合成氨、水泥行业形成节能量约 3200 万吨标准煤，减排二氧化碳约 8400 万吨。到 2025 年底，钢铁、炼油、合成氨、水泥行业能效标杆水平以上产能占比均达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。 大事件四：欧盟拟对中国产电动汽车加征临时关税，其中，对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征 17.4%、20%和 38.1%的关税；对其它制造商将征收 21%的关税；进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。欧盟委员会称如果与中方的讨论不能得出有效的解决方案，这些临时关税将从 7 月 4 日起引入。 投资组合推荐 万华化学、宝丰能源、龙佰集团 风险提示 国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周市场回顾................................................................................ 4 二、国金大化工团队近期观点...................................................................... 7 三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化....................................................... 13 四、本周行业重要信息汇总....................................................................... 21 五、风险提示................................................................................... 21 图表目录 图表 1： 本周板块变化情况 ....................................................................... 4 图表 2： 6 月 14 日化工标的 PE-PB 分位数........................................................... 4 图表 3： A 股全行业估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）.................................... 5 图表 4： A 股全行业 PB 分位数分布情况（按各行业 PB 分位数降序排列）................................ 5 图表 5： 化工细分子版块估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列） ............................. 6 图表 6： 化工细分子版块 PB 分位数分布情况（按各子版块 PB 分位数降序排列） ......................... 6 图表 7： 重点覆盖子行业近期产品跟踪情况 ......................................................... 7 图表 8： 本周（6 月 10 日-6 月 14 日）化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 .................... 14 图表 9： 硫酸苏州精细化 98%（元/吨）............................................................ 14 图表 10： 丁二烯上海石化（元/吨） .............................................................. 14 图表 11： 丁苯橡胶中油华东兰化 1500（元/吨）.................................................... 14 图表 12： 液氯华东地区（元/吨） ................................................................ 14 图表 13： 国际柴油新加坡（美元/桶） ............................................................ 15 图表 14： R134a 华东地区（元/吨）............................................................... 15 图表 15： 尿素河南心连心(小颗粒)（元/吨） ...................................................... 15 图表 16： 氯化铵（农湿）石家庄联碱（