传媒行业事件点评：OpenAI加大区域限制，关注国产大模型迁移方案

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒行业事件点评 OpenAI 加大区域限制，关注国产大模型迁移方案 2024 年 06 月 27 日 [Table_Author] 分析师：陈良栋 分析师：李瑶 执业证号：S0100523050005 执业证号：S0100523090002 邮箱：chenliangdong@mszq.com 邮箱：liyao_yj@mszq.com 事件 ➢ 6 月 25 日，开发者收到 OpenAI 的推送邮件，信中称：“自 7 月 9 日起，我们将开始阻止来自非支持国家和地区的 API（应用程序接口）服务。为了确保持续使用 OpenAl 的各项服务，请在被支持的区域内登录访问。”截至 6 月 26日，智谱 AI、百度智能云、百川智能、天工 AI、零一万物、通义千问、月之暗面和腾讯云 8 家中国大模型厂商各自推出迁移计划。 ➢ OpenAI 加大区域限制，微软 Azure 提供 OpenAI Service 或成替代方案 由于国内存在部分基于 OpenAI 技术的套壳应用，并进行商业化运营，调用 API间接为中国用户提供类 ChatGPT 服务的网站或 APP 可能将面临日活甚至订阅收入的影响。过去，国内使用 OpenAI 的技术主要有“OpenAI 官方 API”和“微软 Azure 提供的 OpenAI 服务”两种主流渠道。由于前者已经被禁止，微软 Azure提供的 OpenAI Service 或成可替代的方案。微软 Azure 是中国大陆唯一合规渠道，允许国内企业注册申请（需企业资质）。微软作为 OpenAI 的最大投资方，旗下 Azure 的价格与服务与 OpenAI 相差无几，国内开发者可通过 Azure 合规使用 OpenAI 的 API 进行开发。 ➢ 国产大模型厂商陆续提供迁移方案，国产战略替代价值凸显 国内自研发模型厂商陆续提供迁移方案。截至 6 月 26 日，智谱 AI、百度智能云、百川智能、天工 AI、零一万物、通义千问、月之暗面和腾讯云 8 家中国大模型厂商各自推出迁移计划，OpenAI API 用户可以无缝将业务迁移到各家国产大模型上。 国产大模型在模型能力和垂直领域持续追赶，国产战略替代价值凸显。 1）能力端来看，国产大模型长文本能力持续突破，如 Kimi 智能助手无损上下文长度提升到 200 万字，通义千问开放 1000 万字的长文档处理功能。国内头部大模型基本接近 GPT-4 水平。据 SuperCLUE，Baichuan3、文心一言 4.0、通义千问 2.1、Kimi 等大模型以超过 70 的分数位居国内第一梯队，基本接近 GPT-4的水平。 2）价格端来看，算法进步推动成本降低，国产大模型价格竞争开启。如DeepSeek-V2 采用创新架构，相比 V1 节省了 42.5%的训练成本。通义千问Qwen-Long 模型 API 输入价格从 0.02 元/千 tokens 降至 0.0005 元/千 tokens；腾讯宣布混元-lite 模型的价格从 0.008 元/千 tokens 调整为全面免费。 推荐 维持评级 相关研究 1.传媒互联网行业周报：华为盘古大模型 5.0发布，重视鸿蒙生态加速发展-2024/06/23 2.传媒行业 2024 年中期投资策略：切换至新质文化内容生产要素的思考-2024/06/17 3.传媒互联网行业周报：重视优质游戏新品周期，跟进 AI 视频生成产业进度-2024/06/16 4.传媒行业事件点评：WWDC 大会召开，VisionOS 迎来重大更新-2024/06/12 5.传媒行业事件点评：苹果 AI 正式亮相，AI加持原生应用及 Siri-2024/06/11 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 ➢ 投资建议：我们认为 OpenAI 加大 API（应用程序接口）服务的限制，强化了国产大模型发展的战略价值，也将进一步推动国产大模型厂商加速技术更新和迭代，同时做更本地化的优势策略布局。我们建议：1）核心关注持续布局国产大模型的公司，包括腾讯控股、快手、昆仑万维等。同时关注已经具有 AI产品发布或者研发储备的各垂直应用公司，如盛天网络、美图公司、汤姆猫、视觉中国、值得买、天下秀、蓝色光标、易点天下等。2）大模型的发展带动优质语料库逻辑持续演绎，重视 IP 与版权价值，建议关注中文在线、上海电影、华策影视、博纳影业、万达电影、掌阅科技、捷成股份、中广天择、奥飞娱乐、光线传媒、华数传媒、阅文集团、哔哩哔哩、中国儒意等。3）重视出版与 AI教育的结合，建议关注皖新传媒、浙版传媒、南方传媒、山东出版、中原传媒、长江传媒、中文传媒、世纪天鸿、时代出版等。 ➢ 风险提示：AIGC 进展不及预期的风险、AI 应用落地不及预期、政策监管风险等。 图1：开发者收到 OpenAI 的推送邮件，将开始阻止来自非支持国家和地区的 API 服务 图2：微软 Azure 提供的 OpenAI Service 或成替代方案 资料来源：CSDN 微信公众号，民生证券研究院 资料来源：微软科技微信公众号，民生证券研究院 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 图3：国产大模型厂商陆续提供迁移方案（智谱 AI、百度智能云、百川智能） 资料来源：智谱 AI 微信公众号，百度智能云微信公众号，百川大模型微信公众号，民生证券研究院 图4：国产大模型厂商陆续提供迁移方案（天工 AI、通义千问、腾讯云） 资料来源：天工 AI 智能助手微信公众号，阿里云微信公众号，腾讯云微信公众号，民生证券研究院 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 图5：国产大模型厂商陆续提供迁移方案（零一万物、月之暗面） 资料来源：零一万物 01AI 微信公众号，卓乎微信公众号，民生证券研究院 行业点评/传媒 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 评级说明 投资建议评级标准 评级 说明 以报告发布日后的 12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深 300 指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普 500 指数为基准。 公司评级 推荐 相对基准指数涨幅 15%以上 谨慎推荐 相对基准指数涨幅 5%～15